来源 ｜ 深蓝财经

撰文 ｜ 吴瑞馨

4月2日，货拉拉更新了在港交所的招股书，距离去年3月首次递交招股书已经一年多了，而这个全球最大的同城物流交易平台，却依旧还没上市。

更新的招股书内容新增了2023年的业绩：2023年货拉拉平台促成已完成订单达到5.884亿，全年实现营收13.34亿美元。

但在这惊人的增长背后，却是赚的货车司机们的钱，也给货拉拉的上市埋下巨大隐患。

前有高德打车被称为“司机公敌”，货拉拉可别步入后尘，让每天早出晚归的兄弟们寒了心。

33%收入来自抽佣

货拉拉，躺在司机们身上赚钱

最近更新的招股书显示，2023年货拉拉收入13.34亿美元，据此前的招股书，货拉拉2021年和2022年的收入分别为8.45亿美元和10.36亿美元，其中2022年以及2023年收入分别同比增长22.6%以及28.8%。

招股书同时披露，货拉拉2021~2023年全球GTV（交易总值）分别为67.63亿美元、73.07亿美元以及94.14亿美元，其中2022和2023年分别同比增长8%以及28.8%。毛利率也逐年提高，2021年至2023年分别为39.4%、53.7%以及61.2%。

此外，货拉拉在2023年促成的已完成订单超过5.88亿笔，全球货运GTV达87.36亿美元。2023年，货拉拉平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名。

但值得注意的是，虽然成立已有10年，但货拉拉在2022年才实现首次盈利，虽然2023年净利润持续增长，实现经调整利润3.91亿美元，但未来能否保持持续性盈利，仍是未知数。

另一点需要注意的是，货拉拉收入大幅增长的同时，司机抽佣占总收入的比重也在急速增长。据悉，货拉拉主要的收入来源有两种，在主营的货运平台服务上向司机收取会员费以及司机履行完运输订单后向其收取佣金。招股书显示，在业务占比超过五成的中国市场上，货拉拉货运平台服务中的佣金收入正逐年上涨，2021年至2023年分别占总收入的5.7%、28%以及33.3%，如今已成为了公司最大的营收来源。

与前者相反的是，货拉拉来自会员费的收入占公司总营收的比重，则从2021年的42.1%不断下降至2023年的24.4%。

需要解释一下，货拉拉的模式是司机向平台交的会员费越多，那么平台向货拉拉抽取的佣金就越低，这就跟携程有些类似，入驻商家所交的服务费越多，后返佣金比例越低。听起来十分划算对吧？

△货拉拉的会员等级和相应的佣金率，以深圳为例 来源：招股书

而现在，货拉拉来自会员费的占比下降，说明部分司机宁愿交高额的佣金，也不愿意充值成为会员，因为平台招募的货车司机越来越多，抢单变得更难，在粥少僧多的情况下，司机每月额外的会员费支出就会显得极其地不划算。

值得注意的是，这两年刚好是货拉拉由亏转盈的时间。换而言之，货拉拉靠降低司机利益换取了收入和净利润的增长。

这种模式可持续吗？目前来看还是个未知数。但司机的不满早已忍受不住了。

三年约谈20余次，

司机兄弟们的日子更难过了

因为随意调整计价规则、多重收费、恶意压价竞争、抽成比例或会员费过高等问题，近年来，货拉拉频繁被各地市的交管运管部门约谈和处罚，有媒体统计，仅近三年来，货拉拉被各地交管运管部门处罚了20余次。

2023年10月，货拉拉推出运价议价新模式，部分司机认为这是平台变相地让司机低价竞争，再次引起司机们的不满。

2023年11月3日，因货拉拉推出的运价议价新模式，规则宣传内容不全面，行业稳定风险评估不充分，信息反馈机制不健全，造成推行后部分货车司机因收入降低，从而导致成都新都门店发生驾驶员群体维权事件，四川省市两级道路运输管理部门联合对货拉拉西南片区负责人进行约谈。

同一天，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室也对货拉拉进行了约谈，同时还对满帮、快狗打车等平台公司进行了提醒。

司机们的不满也不是一天两天了。早在2022年11月，广州、浙江等多地的货拉拉司机就纷纷停止接单，停工，以表示对货拉拉制定和修改费用规则的抗议。

当时《柳州晚报》就曾对货拉拉柳州分公司前的抗议进行过报道，一位司机透露：“一份运费20多元的订单，运费扣除8%信息费和油费，只剩约16元。等于入行时宣传月收入过万，加入后才发现，跑一趟只赚一份快餐钱。”

而那时，货拉拉还没有向港交所递交招股书。如今，货拉拉已经连续两年扭亏为盈了，营收和净利润均实现持续增长，距离上市的目标似乎也更进一步了。但为此做出巨大贡献的“司机兄弟们”，日子却越来越难过了。

针对去年年底以来的多次约谈，货拉拉也公开承诺整改，进一步健全完善企业经营管理制度，切实维护司机的合法权益。话虽然说得好听，但实际上还是令很多司机怨声载道。

截至目前，在黑猫投诉上货拉拉的投诉累计超过4.6万条，绝大部分都是货车司机对平台的投诉，包含平台违规判定，不合理处罚、扣分等理由。其中，仅近30天内的投诉量就有2144条，平均每天被投诉超70次。而去年4月，黑猫投诉的相关投诉为2.3万条，仅一年，投诉量就翻了一倍。

△2024年4月8日，黑猫投诉上货拉拉的投诉情况

△2023年4月1日，黑猫投诉上货拉拉的投诉情况

今年3·15，《中国报道》报道称，货拉拉在约谈后，不少司机仍不断反映自己的权益并未得到保障。除了无故被扣分，订单越来越难抢、价格越来越低等问题，对司机而言，联系客服难也令他们感到无奈。

司机们被扣分后进行申诉，但都被驳回了，想找客服寻求帮助也一直打不通电话。最终司机们只能自己垫付赔偿，或者认罚被扣分。

对司机来说，最终导致的结果只有一个：收入大幅下滑。

这进一步导致平台和司机群体们的矛盾扩大。不仅会对货拉拉的上市进程产生影响，也给公司未来的发展埋下一定隐患。

“赌徒”老板身家飙涨至240亿，

此前已套现2.3亿美元

司机兄弟们叫苦连天，货拉拉的一把手，持股最多的老板周胜馥，却成了公司之外，最大的赢家。

招股书显示，这位香港新界第一个十优状元、美国斯坦福学霸、年薪百万的贝恩咨询顾问、“澳门赌神”，持有货拉拉25.05%的股权。

在创始人身上众多标签中，最让外界啧啧称奇的，就是“澳门赌神”。在创办货拉拉前，周胜馥曾有着7年的“职业赌徒”生涯，放弃贝恩咨询百万年薪的工作，租住在澳门，靠着在澳门赌场靠打德州扑克赢了3000万港币，之后又炒了几年房，直到2013年才正式成立货拉拉。可以说，货拉拉的启动资金，就是周胜馥靠打德州扑克在澳门赌场赢来的。

2023年时，福布斯中国称，周胜馥的身价已经达到了约22亿美元。而今年，伴随着货拉拉业绩的增长，周胜馥的身价也进一步上升。前不久，胡润研究院对外发布的《2024胡润全球富豪榜》中，周胜馥也赫然榜上有名，以240亿元的财富位列总榜第1050位，也是中国新上榜企业家第二。

事实上，在货拉拉递表前两年，周胜馥就已经成功套现十多亿回血。招股书显示，2021年-2022年，周胜馥先后三次将手中的原始股份转让给弘晖资本、腾讯在内的投资者，合计转让普通股共317.77万股，套现1.65亿美元。再加上2023年他卖给货拉拉114.2万股，变现的6572万美元，周胜馥累计套现约2.3亿美元，折合16.6亿人民币。

从货拉拉去年首次递表以来，外界对其高抽佣就始终质疑不断。再加上去年以来，货拉拉司机们在线上对平台的投诉，线下维权不断，各地市交管部门对其的约谈和处罚也并未变少。口口声声说着要整改的货拉拉，却迟迟没有拿出诚意。平台和司机间的矛盾还在激化，这无论是对货拉拉的上市，还是公司未来的持续发展，都不是一个好事。

参考资料：

1.《司机兄弟们，抬着货拉拉奔向港交所》，界面·慢放

2.《货拉拉：让司机们心寒了？》，中国报道