车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ Janson
编辑 ｜ 志豪

第四家中国新能源车企成功在美股上市，股价首日大涨35%！

▲极氪CEO安聪慧在纽交所现场“敲钟”

车东西5月11日消息，美国东部时间5月10日12时许，极氪正式在纽交所开始交易，开盘价26美元（约合人民币187.84元），盘中较发行价一度上涨40%，相比开盘价格也上涨了13%，股价最多达到29.36美元（约合人民币212.12元），市值也一度达到了近71.6亿美元（约合人民币517.29亿元）。

▲极氪美股上市首日表现

截止收盘，极氪股价报28.26美元（约合人民币204.17元），相比发行价涨了近35%，相比开盘价上涨8.7%。极氪市值达到了68.67亿美元（约合人民币496.12亿元）。

目前，蔚来、小鹏、理想在美股的市值分别为105.8亿美元（约合人民币764.37亿元）、73.03亿美元（约合人民币527.62亿元）、283.2亿美元（约合人民币2046.04亿元），极氪目前同已经上市的三家“前辈”来说，还有一些差距。

此前，极氪美股IPO每股ADS定价21美元（约合人民币151.72元），目前极氪已获得超5倍的超额认购，并较原计划提前一天结束认购。目前，极氪已募集到约4.41亿美元（约合人民币31.86亿元）。

▲极氪纽交所外挂牌上市现场

此次极氪上市不仅可以堪称“最快”赴美上市的造车新势力，也给当下新造车市场打了一剂强心针。

此外，在本次公开发行中，原投资者宁德时代、Mobileye作为产业链合作伙伴也均在此次继续认购。

极氪上市首日的表现可以说是很不错的，至于其未来的表现，大家不妨拭目以待。

一、递表半年即挂牌 极氪成为最速上市新势力

本次极氪汽车在纽交所挂牌上市打破了2021年以后中国新能源企业赴美上市的沉寂。

此次极氪汽车用了半年时间便做到了从递交F-1文件到挂牌上市的全部流程，并在之前的ADS股认购中实现了按照顶价21美元（约合人民币31.86元）超额认购5倍的成绩。

截止首日收盘，极氪股价报28.26美元（约合人民币204.17元），首挂涨近35%。

极氪的招股书显示，其2023年的营业收入为516.73亿元人民币，较上一年增长了62%。

具体来看，整车销售收入年增长率达到72.4%，毛利率也提高到了15%。这些成绩展现了极氪在高端电动汽车市场的竞争实力。

获得这样的成绩，从其运营模式、市场定位以及研发投入等成绩是分不开的。

在收入结构方面，极氪展现了较好的多元化，避免过分依赖单一收入来源，这有助于维持盈利的稳定性。

▲极氪2021年至2023年总收入

与传统汽车制造商相比，极氪的收入构成更为广泛，主要涵盖整车销售、三电（电池、电机、电控）业务以及研发和其他服务。

同时，根据招股书数据，2019年至2021年，极氪在三电业务、研发及其他服务方面的收入分别为49.83亿元、122.28亿元和177.61亿元，显示出其持续且稳定地业务营收能力。

尽管目前极氪在收入结构方面有着较好的多元性和提升潜力，但目前极氪仍处于亏损之中。

▲极氪财务表现

招股书显示，2021年、2022年和2023年，极氪的净亏损分别为45.143亿元、76.551亿元和82.642亿元。

截至2023年12月31日，极氪累计亏损达209亿元。同时，极氪拥有现金及现金等价物人民币33亿元，流动负债净额人民币118亿元。

在整车销售方面，截至2023年12月31日，自2021年10月交付第一辆极氪车型以来，极氪共交付了196633辆极氪车辆，其中在中国交付了192441辆。2024年1月至4月四个月时间内，极氪交付量已接近5万辆。

▲极氪汽车2023年及2024年前四个月总交付量

此外，根据数据显示，在2024年4月，极氪汽车创下了月销量的新纪录，交付量达到16089台，这比去年同期增长了99%，并且比前一个月增长了24%。

到2024年4月底为止，极氪的累计交付量已经超过24万辆。单就2024年的前四个月来看，极氪已累计交付了49148辆，同比增长率为111%。

与此同时，极氪在科技研发方面的投入也比较大，根据招股书数据，从2021年到2023年底，其累计研发投入接近170亿元人民币。

▲极氪2021年至2023年研发支出

按年度看分别是，2021年31.60亿元、2022年54.46亿元以及2023年83.69亿元，研发投入逐年增加，也体现了公司对技术创新的重视和持续的投资。

在投资者方面，上市前，极氪主要股东为吉利汽车（持股54.7%）、吉利国际（香港）有限公司（持股13.2%）、GHGK Innovation Limited（持股9.8%），其中，董事长李书福持股80.4%，CEO安聪慧持股3.0%，本次发行完成后，吉利汽车仍将是极氪的控股股东。

上市后，除吉利系外，宁德时代、Mobileye等投资者也对进行了相应认购。

通过本次挂牌上市，极氪能否凭借其募集的资金和目前15%的毛利率在未来一段时间内扭亏为盈，就要看极氪能不能展现出真功夫了。

二、回看蔚小理上市 股价相比峰值均已腰斩

此次极氪从递表到上市一共只用了半年时间，距离极氪品牌成立也不过3年。

回顾剩下三家在美上市的中国新势力品牌从成立到上市，蔚来用了4年、小鹏用了6年、理想用了5年。

▲美股中国新造车企上市情况

对比目前极氪市值与蔚小理之间的差距，目前，极氪的市值已经和小鹏非常接近，但是同蔚来和理想还是有较大的差距。特别是理想，极氪市值与其相比有着将近4倍的差距。

▲2018年蔚来在纽交所挂牌上市

蔚来汽车在2018年9月12日于美国纽交所上市。其发行价为6.26美元（约合人民币45.23元），开盘价为6.05美元（约合人民币43.71元），首个交易日的收盘价为6.60美元（约合人民币47.68元），较发行价涨幅为5.43%，上市首日市值达64亿美元（约合人民币462.38亿元）。

▲小鹏汽车正式上市

小鹏汽车于2020年8月27日在美国纽交所正式挂牌上市，股票代码为“XPEV”。其发行价为每股15美元（约合人民币108.37元），开盘价为23.1美元（约合人民币166.89元），与发行价相比上涨超过56%。当日的最终收盘价为21.22美元（约合人民币153.41元），涨幅达到41.47%，总市值达到了150亿美元（约合人民币1083.7亿元）。

▲理想在北京交付中心举行线上上市仪式

理想汽车于2020年7月30日在美国纳斯达克上市，股票代码为“LI”。其发行价为每股11.5美元（约合人民币83.08元），开盘价为15.5美元（约合人民币112元），收盘价为16.46美元（约合人民币118.92元），较发行价涨幅达到43.13%，市值一度超过139亿美元（约合人民币1004亿元）。

2020、2021两年无疑是新能源概念最为火爆的两年，资本市场反响热烈，蔚小理的股价在当时也纷纷创下新高。

然而在过去一年，三家新势力的股价相比上市后的峰值已经不可同日而语，理想跌去50%、蔚来、小鹏更是跌了近90%。

而本次极氪以21美元（约合人民币151.72元）的发行价、28.26美元（约合人民币204.17元）的收盘价再次点亮了中国新造车企业赴美上市的灯火，可以说具有相当大的象征意义。

结语：极氪上市振兴新造车市场

极氪此次挂牌上市后，成为了继蔚来、小鹏汽车和理想汽车之后，第四家在美国挂牌的中国造车新势力。

曾经在资本市场高达130亿美元（约合人民币939.21亿元）的投后估值的极氪，如今估值已较三年前的顶峰减少了超过一半。

尽管这一变化反映了资本市场对电动车行业投资兴趣的转变，与2021年的高估值热潮相比，当前的投资环境显得更为保守和审慎。

但是，极氪的成功上市也为目前的中国新造车市场打了一剂强心针，引导者新造车市场在投资领域的持续发展。