中国证监会网站发布关于Guming Holdings Limited(古茗控股有限公司)境外发行上市备案通知书。古茗将计划发行不超过441,176,400股普通股并在香港交易所上市。

古茗完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。古茗应当按承诺严格落实国家发展改革委、商务部等部门提出的整改要求，并在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。

古茗自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着古茗已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。

综合 | 证监会 招股书 编辑 | Echo

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此前，古茗控股有限公司递表港交所主板申请上市，高盛与瑞银集团担任联席保荐人。目前古茗招股书已失效。

招股书显示，古茗是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业，致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品。根据灼识咨询报告，按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。

2023年，古茗的GMV达人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2023年12月31日，公司的门店网络共有9,001家门店，较2022年12月31日增加35.0%。按截至2023年12月31日的门店数量计，公司是全球前五大现制饮品品牌。

十余年前，古茗的创始人王云安在家乡大溪镇，开办了第一家“古茗”门店。大溪镇是位于浙江省的一个小镇，是典型的下沉市场。由于供应链基础设施尚处于发展阶段，当时那里采用新鲜水果及其他优质食材制作的现制茶饮产品有限。王先生坚信，消费者对新鲜食材的追求将推动现制饮品行业的相应变革，由此开启了以高质量、短保质期食材制作现制茶饮的征途，并持续构建行业领先的冷链物流能力。

一路走来，对于下沉市场的深耕，使古茗拥有了对消费者和市场的深刻洞见。其行业领先的运营效率，令公司能够以亲民的价格提供高质量产品，满足消费者的日常饮用需求。

古茗采用地域加密的布店策略稳步扩张门店网络。公司认为，在单一省份的门店超过500家表示该地区具备了凸显规模效应的基础，并被公司称之为关键规模。借助在已具有关键规模的省份所积累的经验和优势，公司策略性地进入邻近省份。

古茗在浙江省率先达到关键规模，并持续增长至目前的逾2,000家门店。截至2023年12月31日，公司已在八个省份建立了超过关键规模的门店网络。这八个省份合计贡献公司2023年87%的GMV，并已让公司成为中国最大的大众现制茶饮店品牌。

根据灼识咨询报告，截至2023年9月30日止九个月，古茗在上述八个省份实现了超过25%的大众现制茶饮店市场份额。其中在最早达成关键规模的浙江、福建和江西，公司于同期在大众现制茶饮店市场份额达到45%以上，在全价格带现制茶饮店品牌中的市场份额亦为行业第一。

截至2023年12月31日，古茗在全国15个省份建立布局并将持续增加门店网络密度，同时，公司仍有19个省份尚未布局，这共同为公司带来了广阔的增长空间。在保持庞大门店网络持续增长的同时，公司在全国及上述具有密集门店网络的八个省份，截至2023年12月31日止三个年度各年均保持了同店GMV增长。

遵循地域加密策略，古茗在目标省份策略性地调配资源，以在各线级城市均实现高密度的门店网络。截至2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，此外，公司有38%的门店位于远离城市中心的乡、镇，根据灼识咨询报告，上述两个比例在按门店数量计的中国前五大大众现制茶饮店品牌中均为最高。

古茗从门店地域密集的规模经济中受益。例如，密集的门店网络大幅提高了公司仓储及物流的效率，公司向97%以上的门店提供两日一配的冷链配送服务。根据灼识咨询报告，于截至2023年9月30日止九个月，在按GMV计的中国前十大现制茶饮店品牌中，公司是唯一一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。

于往绩记录期间，公司仓到店的平均配送成本仅占GMV的约0.9%，根据灼识咨询报告，远低于行业2%的平均水平。公司所构建的业内最大规模的冷链仓储和物流能力，令公司可以用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶，制作门店菜单中的绝大部分饮品。

据招股书，古茗相信与加盟商共赢对公司的业务至关重要。于2023年，公司的加盟商单店经营利润达到人民币37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而根据灼识咨询报告，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约10%-15%。公司门店的强劲业绩表现令加盟商有强烈的意愿开设更多的门店。

截至2023年9月30日，在开设“古茗”门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营3.1家门店，75%的加盟商经营两家或以上加盟店。

古茗拥有的产品研发能力，使其定期推出新品以保持产品吸引力。在截至2023年9月30日止九个月，公司推出了107款新品。同时，在产品快速迭代出新的同时，公司有能力令万家门店同步提供质量稳定、口味一致的产品。

“古茗”已成为备受广大消费者喜爱的品牌。公司已积累忠实的会员基础，并录得行业领先的复购率。截至2023年12月31日，公司小程序的注册会员人数已达到约9,400万名。其中，2023年第四季度的季度活跃会员人数超过3,600万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，根据灼识咨询报告，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。

根据灼识咨询报告，以截至2023年9月30日的规模计，古茗建立了中国现制茶饮行业最大的信息技术团队。这些平台能力赋能公司同时实现庞大门店网络的稳步扩张、加盟商的持续盈利、以及持续创新、出品一致的产品。此外，公司强大的平台能力、持久的加盟商关系及卓越的消费者满意度形成正反馈循环，三者相辅相成。

古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。于往绩记录期间，公司实现了强劲增长。

具体来看，公司的收入由2021年的人民币（下同）43.84亿元增加26.8%至2022年的55.59亿元，并由截至2022年9月30日止九个月的41.62亿元增加33.9%至2023年同期的55.71亿元。2021年及2022年，公司的年度/期内利润分别为2400万元及3.72亿元，截至2022年及2023年9月30日止九个月则分别为2.76亿元及10.02亿元。公司的经调整利润（非国际财务报告准则计量）由2021年的7.70亿元增加至2022年的7.88亿元，并由截至2022年9月30日止九个月的6.03亿元增加至2023年同期的10.45亿元。

古茗的门店主要通过加盟模式运营。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，公司的加盟店贡献约99.9%的GMV。截至2023年12月31日，公司直接管理六家直营门店。

公司稳步扩大门店网络。古茗的门店数量由截至2021年12月31日的5,694家增加17.1%至截至2022年12月31日的6,669家，并进一步增加35.0%至截至2023年12月31日的9,001家。

公司不断加密各省份的门店网络，虽处于宏观经济波动的背景下，公司过去连续三年能够一直在加密门店网络的省份及全国保持同店GMV增长。

古茗的单店GMV于2021年为约220万元，于2022年增长至约230万元，并于2023年进一步增长至约250万元。尤其是，于2023年，公司在四线及以下城市的单店GMV为约230万元，在乡镇的单店GMV为约240万元。

于2023年，公司的加盟商单店经营利润达到人民币37.6万元，加盟商单店经营利润率达到20.2%，而根据灼识咨询报告，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约为10%-15%。特别是，在四线及以下城市，于2023年，加盟商单店经营利润为人民币38.6万元，为该等地区2022年年度人均可支配收入的逾10倍，为加盟商的家庭带来可观收入。

公司的“古茗”门店专注于大众现制茶饮市场，主打三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品、咖啡饮品及其他。于往绩记录期间，公司的产品价格保持相对稳定，通常在人民币10元至18元之间。

招股书显示，古茗的IPO前投资者包括龙珠、红杉、AbbeayStreet及Coatue34。

本次香港IPO，古茗募资金额将用于使公司的信息技术团队更强大及继续进行业务管理和门店运营的数字化；加强公司的供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和消费者互动以及采取多元化方法建立品牌形象，深入消费者人心；增聘员工负责加盟商管理以继续执行地域加密策略、加强对加盟商的支持及进一步建立密切的加盟商团体；聘用产品研发方面的专家及提升公司的产品研发能力；及用作营运资金及其他一般企业用途。