北美东部时间12月18日，美股出现近年来罕见的“超级黑棒”，三大股指均大幅度跳水。

截止纽约时间当天下午4时01分，道指下跌2.6%，标普2.9%，前期创出历史新高的纳斯达克指数（Nasdaq 100）则下跌了3.6%，并拖累MSCI全球指数重挫2.6%。

道琼斯指数(Dow Jones Industrial Average)和标准普尔指数（S&P 500）均创下8月5日以来的最大单日百分比跌幅，纳斯达克指数则创下7月24日以来的最大单日跌幅。小型股罗素2000 (.RUT)，打开新标签页下跌4.4%，为2022年6月16日以来的最大跌幅。小盘股被认为更有可能受益于较低的利率环境。标准普尔500指数的11个主要板块均下跌，其中房地产(.SPLRCR)，打开新标签页，下跌4%，非必需消费品(.SPLRCD)，打开新标签页领跌，下跌4.7%。这也是标普500指数自2001年以来在利率决定日的最大跌幅。

当天纽交所下跌股票与上涨股票数之比为9.489比1，纳斯达克市场则为5.46比1；标普500当天创下52周新高的股票有27家，纳斯达克综合指数264家，但两大指数同时分别有6个和80个创下52周新高。

此次罕见暴跌的直接肇因，是当天稍早美联储（Federal Reserve）发布题为《经济预测摘要》（SEP）的会议纪要，并下调25个利率基点，至4.25%-4.50%区间，同时宣布2025年仅打算降息两次，而非此前普遍预期的4次。

此前一天，华尔街投资者普遍预测，美联储在明年1月议息会议上宣布降息的概率高达98%，而时隔一天后，美联储主席鲍威尔（Jay Powell）在联邦公开市场委员会会议后新闻发布会刚结束，华尔街交易员间预测届时降息的可能性就暴跌至区区6%。正如Northlight Asset Management首席投资官扎卡内里（Chris Zaccarelli）所言，“市场对未来利率的走势感到失望”。

但许多分析家指出，华尔街此前借助美指本就对“未来期许”透支过多，且在杠杆和泡沫的层叠推动下被刻意放大，在美国社会对经济和通胀“体感温度”远低于“账面温度”的背景下，标普500自7月31日降息以来涨幅已逾10%，今年累计涨幅逾23%，道指今年累计涨幅近12.3%，纳指更在层出不穷的科技公司/人工智能/“马斯克概念”循环“造梦”下年内累计上涨29%。然而这种高亢的热情在大选年中和人们对美国经济形势、通胀及物价指数的真实感受偏差值太高，急于营造“市梦率”的华尔街机构只能将宝押在“特朗普（Donald Trump）变数”和低利率愿景上。但“特朗普变数”随着因其顺利当选和对手认赌服输所带来“落袋为安”感的消退，和对贸易战威胁日益逼近的担忧，不断溢出的不确定性迅速挤压着股市对此的想象空间，这就促使华尔街裹挟大量堆积的杠杆、泡沫，把宝过于集中地押在降息预期上——结果，仅仅是所谓“鹰派降息”达不到华尔街事先憧憬的期望值（一些观察家坦言“在当前公众对通胀怨声载道背景下如此必定带来更多通胀的降息幅度愿景本就是不切实际的），就引发了市场近乎“多杀多”的过激反应。

事实上在此之前，华尔街特有的高杠杆、高泡沫机制，已在财富效应积累下呈现出对明显市场预警指标的钝感：12月18日的下跌实际上已是道指连续第十个交易日的下跌，此前道指连续下跌超过10个交易日要追溯到1974年（9月20日至10月4日，连续下跌11个交易日），尽管前9个交易日累计跌幅仅约2%，但市场的麻木不仁和一厢情愿仍令人大跌眼镜。在个股方面，CEO汤普森轰动性地遭失望客户刺杀，已令这家指标股本月累计下跌45%（讽刺的是18日它倒触底反弹了3.3%），而去年11月被拉入道指的英伟达过去一个月5%的阴跌（此前暴涨了180%），本也理应换起对此轮暴涨赖以支撑的“基准想象力”足够的风险警惕——然而，并没有，在特朗普顺利当选和对手未多作挣扎所引发的、如释重负的欢快情绪下，投资者忙于兴高采烈地“添柴”。

甚至，此次SEP发布暨鲍威尔记者会开始前，市场中“特朗普上台后会寻求建立政府持有的资产股票”、“比特币可能纳入”的传闻不胫而走（尽管迄今美联储所有相关表态都明确与之相反），并推动比特币指数和加密货币“概念股”一路高歌猛进，而当鲍威尔在记者会上再次明确表示“央行不得持有比特币，也不会寻求法律变更来持有比特币”后，比特币指数应声暴跌5.2￥，而著名的三大“加密货币概念股”——Microstrategy (MSTR.O)、MARA Holdings (MARA.O)和Riot Platforms (RIOT.O)，更分别狂跌了9.5%、12.2%和14.5%。而这原本不应出现如此的失望反应，因为此前的“希望反应”本就破绽百出经不起推敲，然而，没有人推敲。

此刻豪赌失败的华尔街大佬仍在情绪激动地指责“鹰派降息”的令人失望，如富兰克林邓普顿投资解决方案Franklin( Templeton Investment Solutions,）高级副总裁戈克曼（Max Gokhman）痛斥鲍威尔是“披着鸽派外衣的鹰派”，美国银行（Bank of America）高级美国经济学家巴韦(Aditya Bhave)痛斥美联储仅预测2025年降息两次、而非“一些经济学家所普遍预测的三次”，是“毫不掩饰的鹰派嘴脸和全面倒退”，此前预测2025年美国降息“至少75个基点”而如今相信“最多31个基点”的摩根大通(JPMorgan Chase)扬言“此举令人失望”。另一些华尔街大佬则仍期待美联储“重回正轨”，即重新按照他们的口味大幅降息，如高盛资产管理公司固定收益和流动性解决方案(Goldman Sachs Asset Management)全球联席主管兼联席首席投资官沃森(Whitney Watson)期待“就算明年1月不降，但3月起码得来个大的”。

但对美联储而言谨慎是不得不然：越来越多专业性分析提醒他们，“特朗普关税”和其它新政府政策的落实，可能将本已民怨沸腾的美国通胀推上新高峰，尽管谁都知道特朗普从来都喜欢低利率，但谁又敢在这样一个“拉仇恨”的关键问题上，为迎合华尔街大佬们的财富期许，冒“点燃恶性通胀烈火罪魁祸首”这个天下之大不韪？

在前述记者会上，鲍威尔承认，提高关税对经济的影响“不是我们现在面临的问题”，表示“我们不知道何时会面临这个问题。”不过，目前美联储官员正在努力了解“关税如何影响经济通胀”。

美联储官员通常会竭力避免谈及政治话题，问题是“特朗普关税”的影响实在是避无可避，因此鲍威尔强调，只有在看到实际政策具文后方能“更谨慎、更周到地评估什么才是合适的政策应对措施”。要知道，在美国高层经济管理团队中，他是罕见公开承认“美国对华高关税这可能是导致近期通胀率高企的原因之一”的，而特朗普人还未上任，就已对包括同在一个自贸区（USMCA）的加拿大、墨西哥威胁在“上任首日”追加25%关税，同时对几乎世界上所有大经济体挥舞起真真假假的关税大棒，在这一背景下，期待美联储官员不去正视“关税如何影响美国经济和通胀”，无疑才是不切实际的一方。