1月27日，A股龙年行情收官，三大指数全线收跌，两市成交额维持1万亿以上。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌1.33%，创业板指跌2.73%。

从1月的涨跌幅表现来看，中证REITS全收益表现最佳，1月累计上涨6.2%，万得微盘股指数微涨1.74%，科创100指数微涨1.74%。A500指数1月下跌2.83%，比沪深300的3%和3.04%跌幅稍微小一点。

由于1月最后一个交易日，DeepSeek消息带崩算力硬件股，铜缆高速连接、CPO等方向领跌，导致创业板指跌幅最明显，创业板50、创业板指1月分别跌3.75%和3.63%。

格隆汇2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新月度表现出炉，1月下跌1.98%，比沪深300指数同期下跌3%，跑赢1个百分点。其中港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%，标普500ETF同期累计上涨1.57%，A股新核心宽基标的——A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%。

1. A500ETF基金(512050)1月“吸金”21.3亿元

尽管A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%，但资金继续借道ETF布局A股，1月合计净流入21.3亿元，最新规模为200.8亿元，1月的日均成交额为41.4亿元，是同类产品中最活跃的A500指数基金。

得益于A500系列产品的号召力，A500系列指数产品成为去年ETF新发市场的一大亮点，四季度内资金净流入A500ETF超2000亿元，在指数层面的净流入属于断层领先，区间累计净流入约2067.49亿元，吸金能力尤为显著。

1月26日，证监会正式发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，其中提及积极发展股票ETF，做优做强核心宽基股票ETF，以及丰富的指数基金产品体系和降低投资成本等措施，能更好地满足投资者多元化投资需求，强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，进一步强化中长期资金借道ETF稳定股市。

中央金融办等六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，大型国有保险公司要增加A股投资规模和实际比例。会议要求，力争大型国有保险公司从2025年起，每年将新增保费的30%用于投资A股，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。

毋庸置疑，政策推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，为中长期资金入市提供便利渠道，有助于实现上述的目标。

沪深300代表国内最具实力的龙头企业，具有稳定的现金流和分红能力，而中证A500结合了“核心资产”和“新质生产力”的特点，在业绩和股价的成长性上更具想象力。

同时A500成份股的净资产收益率高于中证全指、中证500和中证1000指数等指数，盈利能力较强。在经济基本面慢复苏、上市公司业绩整体下滑的环境下，中证A500成分股收入和净利润增速所受影响较小，显示出整体盈利水平更佳且更具韧性，未来随着经济的回暖，其业绩有望进一步提升。

2. 港股通互联网ETF1月领涨

春节前，相比A股，港股主要指数表现更好，港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%。

消息面上，海外扰动暂缓，港股迎来修复窗口港股过去一周实现V型反弹，恒生科技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因素带来的估值修复：

美债10年期收益率高位回落，海外流动性压力放缓。以及美国12月通胀数据意外放缓，部分美联储官员释放“鸽派”言论，推动美债10年期收益率高位回落，美元升势暂缓，海外流动性压力缓解带动风险资产回升。同时交易员增加美联储降息押注，完全定价今年50个基点的降息。

华泰证券研报表示，节前最后一周，港股重新站上两万点，上涨因素主要有三点：一是特朗普上任后外部扰动烈度低于预期，市场风险偏好回升；二是人民币汇率压力减小，推动AH股溢价收敛；三是上周恒指沽空比率下降，主动型外资流出规模减少，被动型外资转为净流入，资金面获得支撑。

资金角度来看，南向资金流入港股互联网板块的趋势增强，持仓占比持续上升，表明内地投资者对该板块的信心提升，为板块提供资金支持。2025年AI相关公司将重点聚焦Agent应用方向，中国互联网公司在AI应用方向竞争力较强，港股通互联网中的相关企业有望通过AI技术的应用，拓展业务领域，提升盈利能力。

港股中的互联网龙头企业在降低成本和提高效率方面表现出色，尽管收入增速有所放缓，但利润增速和对股东的回报增强，有利于吸引海外机构投资者进行长期投资，推动股价上涨。

3. 标普500ETF在1月累计上涨1.57%

标普500ETF在1月累计上涨1.57%

科技行业尤其是通讯服务和信息技术是推动标普500指数的关键动力，2025年预计这两个行业将共同贡献标普500指数约70%的每股盈利同比增速。通讯服务行业随着5G网络的普及和应用场景的拓展迎来新增长周期；信息技术行业在AI、云计算、大数据等领域快速发展的推动下，应用场景日益丰富。

多家国际投行看好标普500指数在2025年的配置价值，美国银行预测2025年底标普500指数将达到6666点，较2024年底上涨约11%。富国银行预测标普500指数在2025年将达到7007点，涨幅高达15%。高盛预计到2025年底标普500指数将升至6500点，包括股息在内的总回报率可达10%

高盛预计标普500指数2025年盈利将增长11%，企业盈利的增长将为指数的上涨提供有力支撑，吸引投资者继续持有或买入标普500相关的投资产品。