作 者丨赵云帆

编 辑丨朱益民 金珊

春节期间火遍全网的DeepSeek，大有越烧越旺的趋势，飓风般席卷激荡着全球资本市场。

Wind数据显示，继春节前一个交易日上涨10.9%后，万得DeepSeek指数节后两个交易日分别上涨13.09%和6.09%。2月7日午间收盘， DeepSeek概念继续领涨，涨幅超6.5%。

概念股方面，Wind DeepSeek指数39只成分股中，多只个股录得涨停，其中青云科技 、优刻得连续3天实现20%涨停。

近日，不少企业纷纷对与DeepSeek相关的传闻猜测加以澄清或辟谣，但仍无法阻挡二级市场的炒作狂热。

但从产业链逻辑的角度观察，如若真的围绕DeepSeek主题展开价值投资，却面临着有心栽花却无的放矢的尴尬和虚空。

然而，近期一些云计算企业的动向，却为DeepSeek概念投资理出了方向，部分投资机构认为，DeepSeek“爆火”后，国内多家顶级云计算服务供应商宣布接入DeepSeek模型，未来开源模型本地部署难度不断下降，使用成本不断降低，有望率先利好包括云计算服务供应商，云计算产业链上游设备，通信芯片等元件研发销售企业等。

为“DeepSeek”癫狂

DeepSeek破圈之际，浙商证券从主题和概念投资的角度，基于模型、应用、股权关系等角度列出20家“DeepSeek”概念股。

“该股票池仅作为一种选股思路供投资者参考，不代表我们推荐相关个股。”浙商证券在研究报告中指出。

其中，市场大量关注的每日互动、浙江东方、并行科技、华金资本等企业也榜上有名。

然而近日，相关公司却 多次否认DeepSeek对公司业绩产生重大影响。

其中每日互动因与DeepSeek“沾亲带故”，俨然成为A股DeepSeek概念龙头。

近日，该公司却发文澄清，经核实，深度求索的关联公司——浙江九章资产管理有限公司的一位重要股东确实曾为每日互动创始核心骨干成员；但截至公告披露日，每日互动未持有深度求索和幻方科技的股权，也尚未向DeepSeek提供语料数据。

最大的乌龙来自浙江东方——该公司近日澄清，经过核查，公司旗下基金板块所投资的北京深度搜索科技有限公司、北京九章云极科技有限公司等公司与深度求索及其关联企业名称相似，但不存在任何股权投资关系。公司及旗下基金板块管理的相关私募基金也未直接或间接投资深度求索。

也有公司虽然澄清公司存在针对DeepSeek的定向业务开发，但阐明对短期业务并无影响。

连续大涨的优刻得表示，公司近期与DeepSeek进行了全系列模型适配工作，目前相关业务效果及对公司未来业绩贡献存在重大不确定性。包括安恒信息也指出，公司依托DeepSeek大模型打造的智能体产品对未来经营业绩等影响取决于产品研发以及行业场景落地进度，具有不确定性。

投资现实抉择

另一方面，记者发现，DeepSeek大火之后，不管是DeepSeek APP、网页端，还是API接口服务，均出现了大量卡顿，服务器过载，思考结果无法输出的现象。

春节假期过后的首个工作日，DeepSeek服务在经历数日的发酵后越发拥堵。使用者频繁在DeepSeek官方讨论群中反馈卡顿现象，但并未得到回应和妥善解决。

2月6日晚间，DeepSeek公告称，已暂停API服务充值，按钮显示灰色不可用状态。对此官方声明称：“当前服务器资源紧张，为避免对您造成业务影响，我们已暂停API服务充值。”

与此同时，各大云服务商在自身平台上架开源模型DeepSeek系列模型，试图在DeepSeek官方入口拥堵后，获得分流客源。

2月2日，腾讯云宣布腾讯云高性能应用服务HAI支持DeepSeek-R1一键部署，2月4日又宣布腾讯云TI上架DeepSeek系列模型。

无独有偶，2月初以来，包括字节跳动旗下火山引擎、百度智能云、阿里云PAI Model Gallery、华为昇腾云服务等云计算企业，均陆续实现了基于自身云计算服务，面向普通用户的DeepSeek调用和一键部署服务。

其中，部分云计算平台为成功引流，相继推出了调用DeepSeek限时免费的优惠。

然而在用户端，记者注意到， 由于服务器不稳定，大量DeepSeek用户仍在寻找“满血版”大厂部署的DeepSeek-R1的资源。

从产业逻辑来看，虽然DeepSeek的预训练成本低廉，但落实到用户使用阶段，其调用仍需大量的算力支持。

而幻方孵化的DeepSeek并未接受来自外部的融资，在资本有限的情况下，持营所需配置的算力捉襟见肘——开源模型用户分流至各大云计算平台成为了必然趋势。

除了云计算服务供应商之外，设备与元器件供应商，特别是光模块领域也有望享受到这一趋势。

TrendForce集邦咨询近期指出，DeepSeek模型虽然降低了AI训练成本，但AI模型的低成本化可望扩大应用场景，进而增加全球数据中心建置量。

与此同时，光收发模块作为数据中心互连的关键组件，将受惠于高速数据传输的需求。未来AI服务器之间的数据传输，都需要大量的高速光收发模块，因此即便DeepSeek模型成本变低，但对云计算的需求可能不减反增。

华泰证券认为，DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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