（来源：钛媒体APP拍摄）

2月7日，川发龙蟒（002312.SZ）涨3%，除了大盘普涨带动外，有最新的并购消息发出。

根据公告，公司通过公开摘牌方式，以挂牌底价2.63亿元竞得控股股东四川省先进材料产业投资集团有限公司（以下简称“四川先进材料”）全资子公司四川发展天盛矿业有限公司（以下简称“天盛矿业”）10%的股权。

钛媒体APP注意到，自四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”）入主川发龙蟒后就动作频频，公司除了最新拍得天盛矿业10%股权加码磷矿资源外，此前还刚刚拿下控股股东旗下国拓矿业51%股权，填补公司锂矿资源空白。

而就在前一次收购案披露后，原本已在一波行情中实现翻倍的川发龙蟒，更是迅即在二级市场掀起涨停潮，叠加年末“蛇字辈”“川字辈”玄学概念加持，走势成“妖”。在去年11月5日和12月3日两度刷高至四川省国资委入主以来的股票新高22.88元/股，而9月24日至11月5日短短26个交易日股价则涨逾189%，一时风头无两。

不过，“M”型行情落幕后，川发龙蟒股价回落，截至2月7日收盘报13.72元/股，较高点已经回撤四成。如今再有并购消息发出，也未能再现彼时的疯狂。

拍卖底价买控股股东磷矿资产

公告显示，天盛矿业成立于2021年9月22日，注册地址位于四川省凉山彝族自治州雷波县，注册资本达15亿元。从股权结构来看，该公司是四川先进材料的全资子公司，而四川先进材料由四川发展100%控股。

天盛矿业主营业务为非金属矿采选，核心资产是小沟磷矿，2023年获得采矿许可证，采矿权生产规模为550万吨/年，有效期自2023年1月17日至2053年1月17日。2024年3月，天盛矿业小沟磷矿采选工程正式开工建设。截至目前，井巷工程已完成部分掘进，排洪隧道工程完成部分掘进，并已完成民爆物品库、临时柴油发电机组、撬装加油站、矿山临时指挥部、生活区等工程建设，正在推动选矿厂实验场地、应急救援中心等工程建设，预计2028年投产。

根据勘探报告，小沟磷矿共探获磷矿石资源量(探明+控制+推断)40,118.5万吨，矿床P2O5 平均品位19.81%。其中探明磷矿石资源量13,297.4万吨，P2O5 平均品位20.10%;控制磷矿石资源量10,122.8万吨，P2O5 平均品位19.85%；推断磷矿石资源量16,698.3万吨，P2O5 平均品位19.56%。

由于目前项目正处于建设中，天盛矿业2024年1-6月营收仅373.86万元、净利润262.63万元。根据评估报告，天盛矿业全部权益评估值26.33亿元，评估增值率 75.36%，故天盛矿业10%股权价值为2.63亿元。

至于此番交易的目的，川发龙蟒表示，近年来公司始终坚持“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”发展战略，存量磷化工主业与锂电新能源材料业务双轮驱动、协同发展。公司成功竞得天盛矿业参股权，将为公司获取小沟磷矿资源奠定先发优势，进一步强化公司资源配套基础，深化“矿化一体”优势，提升公司抗风险能力和核心竞争力。

四川发展入主后多次注入矿产资源

川发龙蟒的前身是三泰控股，2019年9月，公司完成重大资产重组，通过支付现金的方式向李家权和龙蟒集团购买龙蟒大地100%股权。随后龙蟒大地并表，公司主营由金融服务外包业务变更为磷化工业务，主要从事磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品的生产、销售。

2020年，公司筹划定增并于2021年完成，随即易主四川省国资委。而后，也是在新控股股东的助力下开启新能源材料业务，积极构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链，欲打造磷化工及新能源材料业务协同发展的产业格局。

早在2022年，川发龙蟒就以9.56亿元交易对价发行股份购买四川先进材料和四川盐业分别持有的天瑞矿业80%和20%股权，控股股东将优质磷矿资源注入上市公司。

同时，川发龙蟒官宣投建德阳德阿园区项目，拟建设磷酸铁锂20万吨、磷酸铁20万吨生产线，总投资120亿元。3个月后，公司又宣布拟在攀枝花投建年产20万吨新材料项目，总投资额预计72.5亿元。

只是，在下游需求降速、产能过剩的阴影笼罩下，磷酸铁锂行情愈加艰难，当初“大干快上”的项目，如今已改口“审慎推进”。

最新的调研记录显示，德阿项目各项工作有序推进中，首期2万吨磷酸铁锂装置已建成投产，并实现小批量销售，4万吨磷酸铁锂装置正在逐步投料试车；攀枝花项目首期 5万吨磷酸铁装置已完成单机调试，正在进行带料试车及设备调试。

值得一提的是，四川发展向川发龙蟒注入优质资源的动作并未停歇。去年10月，公司公告要收购四川先进材料所持有的国拓矿业51%股权，以间接获得其控股的金川国拓矿业有限公司核心资产斯曼措沟锂辉石矿详查探矿权，交易作价1.08亿元。

公司表示，此交易将有效填补公司锂矿资源空白。不过，目前四川省综合地质调查研究所仅对该矿区43.9662km2 范围内的3.65km2 进行了详查，估算了3.65km2 范围内的III、V、VII 号矿体资源量，共求获推断+控制矿石资源量为131.6万吨，含Li2O资源量14,927 吨，Li2O平均品位1.13%，达中型矿床规模，但总体勘查工作程度较低。

而叠加斯曼措沟锂辉石矿尚处于探矿阶段，后续还将陆续开展全面勘查、探转采、矿山建设等工作，存在开发周期长、所需资金投入大以及投入超过预算等风险。（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）