超前布局，逆势上行。

文 | 华商韬略 熊剑辉

虽然双方“打死都不说”，但市场普遍认定，马斯克放言“量产”的底气，跟这个低调神秘的宁波男人有关。

【“抱腿战略”】

2019年至今，能让股价连续翻倍但不翻船的公司不是不多，而是凤毛麟角。

今天的主角拓普集团董事长邬建树，他的企业则是凤毛中的凤毛。期间，其公司股价从2019年最低9.07元暴涨10多倍，市值从百亿到破千亿。

与股价大涨相对应，拓普集团的业绩同样惊艳。

最新公告显示，2024年，拓普净利润预计高达28.55亿-31.55亿，同比最高增长46.68%。

这样的成绩，还是在2024年中国车市历经惨烈价格战，汽车配件业作为下游供应商，利润比刀锋还薄的情况下，逆势取得的。

用董事长邬建树话说，这是做到了“低毛利、高利润”。

▲1983年，拓普第一家汽车配件厂

根据拓普集团自述，1983年，19岁的邬建树，就在宁波开出了第一家拓普汽车配件厂。

刚创业，资金少、体量小，邬建树从汽配中最便宜的橡胶减震垫、密封条入手做起，但相当长时间内，虽然他足够努力，工厂也只是平淡无奇。

默默无闻积累多年后，邬建树争取到了一个大机会。

1995年，北京吉普大卖8.2万辆，创造出当时的SUV销量纪录，并且急切地希望提高零配件的国产化率。

拓普与吉普，因此瞌睡碰到了枕头。

据《长江商报》等媒体报道，1996年，拓普成功打入北京吉普供应链，热销车型的衬套、橡胶减震垫、密封条等，大都由拓普包揽。

紧抱北京吉普这条“大腿”，拓普的业务迅速放量，尝到甜头的邬建树，则一边苦练“内功”，一边复制“抱腿战略”，加速开发其他客户。

他看准的新突破口，是减震器。

在汽配行业中，减震器的技术壁垒、毛利率都相对较高。这一方面是因为整车企业对其质量、性能、供货稳定性要求极高，一旦通过严格的审核、认证，就能拿到长期、稳定的订单；另一方面，消费者对汽车舒适性、安全性、操控性要求不断提高，令减震器技术加速迭代创新。

看准之后，邬建树大干快上。

2000年，拓普成立研发中心，大力延揽科研人才，提升核心技术，开始从技术上与国际接轨。2001年，邬建树正式成立“拓普减震”，建成国内第一家具备汽车动力总成悬置系统计算匹配能力的企业；两年后，又涉足汽车隔音。

凭借减震、隔音核心能力的提升，拓普成功打入长安福特、广州标致、一汽大众等合资车企供应链，也抱上了通用汽车、克莱斯勒、奥迪、宝马、保时捷、沃尔沃等外资车企的“大腿”。

此后，拓普在纵向，技术不断纵深突破；在横向，业务又不断延展，先后形成了减震、隔音、模具、连轴器、特种橡胶五大板块。

2014年，邬建树将五大板块整合重组为拓普集团，形成完整的NVH系统（即噪声、震动和声振粗糙度）。

汽车的NVH系统很复杂，车身、发动机、变速器、轮胎……几乎所有部件，都有震动和噪音需要配套解决，解决这些的零部件专精又零散，所以很少有人，能把NVH系统全搞定。

但邬建树的整合，做到了。

以往，整车企业只能东一榔头、西一棒子找一大堆供应商，还要将各个系统的减震降噪，繁琐、反复地调试、磨合。

如今，只要将NVH托付给拓普，它一家全搞定，提质又增效。

拓普的竞争力，由此登上了一个新台阶。

2015年，作为国内少有的、具备整车同步研发能力的NVH零部件系统集成供应商之一，拓普集团在上交所成功上市。

邬建树，也很快抱上了更大的“腿”——特斯拉。

【“豪赌”特斯拉】

2021年6月8日，拓普总部报告厅。

当着200多位机构及个人投资者的面，有人当场询问“A公司”负面较多、是否影响公司订单时，鲜少露面的邬建树，一语惊四座：

“在与客户的合作过程中，深刻体会到A公司做的所有事情都是正确的”；

“其他车企（与A公司）至少有5年的差距”；

“一个新物种的产生、成长，会出现这样那样的问题，也是短暂的，我们不能只看表象”……

所谓“A公司”，就是特斯拉。

邬建树如此坚定乃至偏执的信心，来自他对汽车产业趋势，对马斯克和特斯拉的研究与判断。

2016年，当国内车企正为新能源补贴退坡争执不休时，拓普悄然成了特斯拉的底盘供应商；之后多年，供应链又延伸到减震件、汽车智能刹车系统（IBS）等关键零部件领域。

在当时，特斯拉并不是什么好客户。首先是因为新能源车还远不成气候，另外，特斯拉还动不动就负面缠身，一位车主开着Model S用着“自动驾驶”的事故就曾让全行业震惊。

但邬建树相信特斯拉将给汽车产业带来的颠覆式机会，而且尤其看好特斯拉正在推行的轻量化车身的一体铸造。

▲车身一体铸造

所谓轻量化车身，即降低车身重量。它不但可以减少材料消耗，也能增加新能源汽车的航程。当时，特斯拉正以一体化压铸替代传统车身制造的“冲压+焊接”，不但将后底板70多个零部件合而为一，原本370个零部件构成的下车体总成，也被3个大型压铸件替换。

邬建树被这一创新深深震撼，然后决定紧紧地抱住特斯拉，一起改变世界。

2017年，此前一年净利润才刚过6亿人民币的拓普，以6.42亿人民币，100%收购了具有高强度钢底盘技术的浙江家力、四川福多纳两家公司，再结合上自身的轻量化铝合金底盘技术，最终成了特斯拉轻量化底盘的主力供应商。

起初，这个投资并不被看好，但邬建树毫不动摇信念，当特斯拉上海工厂开启量产，他还在2021、2022年，通过定增、可转债，追加募资45亿，加速轻量化底盘项目建设，几乎是豁上身家性命给特斯拉。

事实证明，梭哈特斯拉，邬建树是赢大了。

2020-2023年，拓普集团营收从65.11亿增至197.01亿，净利润从6.28亿增至21.51亿，分别大涨3倍、3.42倍，而为其贡献增长的主力就是特斯拉。

与特斯拉的深度绑定，也让拓普的技术能力有了强大背书，拓普也持续渗透到赛力斯、理想、蔚来、小米、比亚迪等一众新能源车企，完整吃到了新能源汽车爆发的时代红利。

但在邬建树的视野里，拓普要抢占的，可远不止新能源汽车这一个风口。

【机器人世界】

2023年10月，某券商线上分享会。

平日里极为低调的邬建树，再度语出惊人，公然表示对市场非议和公司股价的不满。原因包括：

第一，在汽配方面，拓普与华为赛力斯、理想、小米等汽车客户深度合作，技术含量“遥遥领先”。

第二，拓普不但已完成对特斯拉轻卡“Cybertruck”供货，而且正与“T公司”展开人形机器人合作，年底就要为其提供相当于500个机器人的执行器零部件。

而这其中的第二，尤其令他振奋。

所谓的“T公司”，市场普遍认定也是特斯拉，人形机器人则是Optimus（擎天柱）。

这么前沿的科技，这么巨大的利好，但拓普当时还被当成是汽车零部件企业。邬建树因此毫不客气：拓普800亿的市值，完全没考虑机器人的估值，整个机器人业务相当于“白送”。

邬建树的不平，是因为他对机器人的极度看好。

2022年，特斯拉的Optimus面世，震惊世界。巧合的是，也是这一年，拓普开始在半年报中首次明确“积极布局机器人产业”。

从财报中，不难窥见邬建树对人形机器人产业的壮志雄心：一是拓普的运动执行器，包括电机、电控及减速机构等部件样品，已获得客户高度认可（2022年半年报）；二是人形机器人堪称“面向人类未来的百万亿级别的赛道，发展前景广阔”（2022年年报）。

2023年，拓普进一步拆分成立“机器人事业部”，并成功为“T公司”提供直线执行器、旋转执行器。

按计划，2024年开始量产爬坡，一期就有望形成10万台的年产能。

对邬建树来说，机器人是一盘比汽车更大的布局。

2024年1月，拓普投资50亿，在宁波开建占地300亩的机器人核心部件生产基地，开足马力将自身的研发制造能力和技术积累，复刻升级到机器人产业。

按照规划，未来，这里将是“机器人造机器人”的产业基地。

如今，人形机器人产业利好不断。

2025年1月9日，拉斯维加斯CES展上，马斯克在线官宣：

特斯拉Optimus人形机器人，将在年内量产数千台。如果进展顺利，2026、2027年，这个数字将分别飙升到5万-10万台、50万台。

这个重磅消息，燃爆了全球科技圈，也让拓普集团应声大涨7.18%，而在此前，拓普的股价已经多次因为机器人火热而大涨。

这说明，市场开始为拓普的机器人买单了。

而邬建树，也一直在加仓做多自己。

如今，在机器人蓝图的刺激下，拓普的市值已超过1100亿人民币。过去4年，拓普的股价累计涨幅超过10倍，但早已解禁的邬建树非但一股没有减持，反倒在2019年、2024年，分别耗资1.37亿、1.44亿增持了股份。

截止发稿时为止，邬建树身家的最新估值，高达700多亿。

在一次闭门交流活动中，邬建树曾自问：“什么是核心竞争力？”然后自答：

“核心竞争力并非单靠勤奋就能提升，而是需要在企业背景、文化底蕴以及人才梯队建设上，具备超前的意识和战略蓝图上的精心布局。”

总结起来，大概就是，要看得远，谋得透，知行合一。

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