瀚川智能(688022.SH)近两年麻烦不断，不仅业绩大幅“变脸”，实控人也负面缠身。近日，上交所就瀚川智能实控人蔡昌蔚及控股股东苏州瀚川投资管理有限公司(下称“瀚川投资”)股权质押事项下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董监高、控股股东及实控人，中介机构及其相关人员。

证券之星注意到，2023年7月，蔡昌蔚与时任配偶刘爱琼共同融资2.2亿元，如今却因触发违约条款陷入危机。目前，蔡昌蔚累计质押股份的比例达80.58%。而与前妻刘爱琼的财产诉讼导致其持有的97.36%股份被司法冻结，这使得蔡昌蔚的实控权岌岌可危。然而，瀚川智能对上述事项的信披明显滞后。

公司层面上，瀚川智能同样“风雨飘摇”。定增募投项目资金使用进度仅41%，其中多个项目延期至2026年。同时，瀚川智能2024年归母净利润预计亏损11.07亿元，创下上市后最大亏损额，进一步加剧了市场对其持续经营能力的担忧。

股份质押+冻结，或致控制权不稳定

2023年7月，因个人资金需求，蔡昌蔚及其时任配偶刘爱琼作为共同借款人与华能贵诚信托有限公司(下称“华能贵诚信托”)签署了《特定股权收益权转让及回购合同》(下称“主合同”)，融资金额为2.2亿元，融资期限(即信托成立日至回购日)为12个月(2023年7月至2024年7月)。

该主合同共涉及三项增信手段：蔡昌蔚将持有的瀚川投资52.43%股权质押给华能贵诚信托；瀚川投资将1313.43万股股票质押给华能贵诚信托，占其所持股份的26.74%，占总股本的7.47%。此外，时任公司董事、副总经理及核心技术人员陈雄斌对主债权提供连带责任保证担保。

蔡昌蔚本次所融资金主要用于增持瀚川投资股权(购买小股东张洪铭所持有的瀚川投资10.68%股权)涉及资金约9000万元、偿还个人借款约5400万元、对外投资约3000万元、支付离婚协议补偿费用约2500万元、支付融资利息约2000万元等。

早在2023年6月，蔡昌蔚与华能贵诚信托签署了主合同之补充合同，蔡昌蔚的回购日延长至信托成立日起届满36个月，即在不触发其他限制性条款的前提下，融资期限延长至2026年7月。此外，该补充合同也对保证金安排、回购安排及补充约定等内容进行了调整。作为增信手段的三份从合同同步进行了调整。

不过，由于瀚川智能2024年上半年净利润为负值，触发违约条款，华能贵诚信托有权立即宣布合同项下的投资期限提前终止并确定提前回购日，加之蔡昌蔚因到期的部分本息未按时偿还，已触及违约情形。

根据补充合同，蔡昌蔚应于2024年10月31日前支付第一笔保证金不少于约1870万元并支付第一期回购本金不低于约2000万元。截至公告披露日，蔡昌蔚仅支付了约723万元保证金。

瀚川智能在公告中表示，若因为权利人行使相关权利，导致本次出质的瀚川投资52.43%股权以及1313.43万股股票到期无法解除质押且被司法强制执行，公司届时将面临控制权不稳定或实控人变更的重大风险。截至目前，蔡昌蔚累计出质间接持有的公司股权比例为14.64%，占其所持股份比例为80.58%。

证券之星注意到，导致蔡昌蔚实控权“摇摇欲坠”的还有不久前的股权冻结事件。根据2月17日披露的公告，蔡昌蔚与前妻刘爱琼之间因财产诉讼纠纷，导致蔡昌蔚通过瀚川投资及一致行动人间接持有的瀚川智能全部股份被冻结。间接占公司总股本比例合计17.6892%，合计占其持股比例为97.36%。瀚川智能坦言，公司届时可能面临控制权不稳定或变更的风险。目前该案件尚处于诉前调解阶段，法院未正式立案。

同时，蔡昌蔚还面临着另一起诉讼，主要是前期与股东蒋海东之间的纠纷。蒋海东提起诉讼财产保全，导致瀚川投资被司法冻结261.89万股，占公司总股本的1.48%。尽管一审判决已驳回蒋海东的所有诉求请求，但瀚川投资上述股份仍处于冻结状态。

屡次信披滞后，实控人离婚谜题待解

证券之星注意到，瀚川智能近期的多次信披均属于被动披露。

早在2023年7月，瀚川投资与华能贵诚信托签署《股票质押合同》质押1313.43万股股票，但目前华能贵诚信托尚未向中国证券登记结算公司办理股票质押登记，质权尚未设立。业内人士称，根据《股票质押式回购交易办法》，出质人有义务及时披露质押进展。

此外，瀚川智能迟至2025年2月才披露瀚川投资此前261.89万股股份被冻结事项，但冻结早在2024年12月及2025年1月启动。瀚川智能称，系通过中登系统查询并询问控股股东、实控人后才获悉此事。这意味着控股股东、实控人并未如实履行告知义务。

值得一提的是，股份冻结和质押的披露也让蔡昌蔚与前妻刘爱琼离婚一事浮出水面。根据金融界电报2024年2月5日发布，有投资者在互动平台向瀚川智能提问：网传公司董事长蔡总已离婚是否属实，会否对公司经营产生影响？公司回应称，婚姻状况属于个人隐私，不存在应披露而未披露信息。

近日，据华夏时报披露，瀚川智能工作人员称，两人很早就离婚了，公司没有公告是因为双方离婚没有涉及股权变动、控制权变动等。

证券之星梳理过往财报发现，从2022年年报开始，刘爱琼的信息就已经不在年报内。2021年年报显示，其与蔡昌蔚仍为夫妻关系。令人疑惑的是，二人究竟于何时离婚？如今发生财产诉讼导致股权冻结又是为哪般？为何在2023年刘爱琼还以蔡昌蔚配偶的名义共同进行融资？

募投项目延期，去年业绩大幅“变脸”

瀚川投资及蔡昌蔚与蒋海东的诉讼纠纷源于2023年瀚川智能的定增，而现在，该定增多个募投项目却面临延期。

资料显示，该定增募集资金净额约9.4亿元，募集资金分别投向智能换电设备生产建设项目(下称“项目一”)、智能电动化汽车部件智能装备生产建设项目(下称“项目二”)、补充流动资金。

根据定增方案，瀚川智能欲大力拓展汽车换电市场，通过本次募投项目的实施，公司将深化在汽车电动化和智能化的产业布局。其中募投项目一为本次定增的重头戏。

2024年底，瀚川智能发布公告称，项目一、项目二达到预定可使用状态的日期将由2024年12月31日延期到2026年6月30日。截至2024年11月30日，项目一、项目二募集资金使用进度分别为41.2%、41.24%。项目延期是受经济环境调整、行业发展情况及市场需求波动等因素的影响。

资料显示，瀚川智能致力于为客户提供智能制造整体解决方案，主要应用于汽车智能制造、新能源智能制造等领域，包括锂电池和充换电等装备。

2019年上市以来，瀚川智能的营收从2019年的4.58亿元逐年攀升至2023年的13.39亿元，但对应归母净利润却出现较大波动，各期归母净利润分别为7328.19万元、4414.84万元、6080.49万元、7351.32万元、-8453.6万元，2023年出现上市后首亏，降幅达214.99%。

2024年,瀚川智能亏损加剧，2024年业绩预告显示，公司预计2024年实现归母净利润为-11.07亿元左右，与2023年相比亏损增加10.22亿元左右；对应扣非后净利润为-10.87亿元左右，同比增亏约9.61亿元。

业绩骤降主要受宏观经济环境影响，瀚川智能汽车装备业务交付量及验收进度低于预期，同时公司针对新能源业务的电池设备和充换电设备进行了战略性收缩调整，影响公司整体营业收入情况。而计提资产减值对公司的利润也造成较大影响。

此外，战略调整导致的一次性费用增加、对未来应纳税所得额的调整及对外财务性投资确认公允价值变动损失等也同样“吃掉”了利润。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

来源：证券之星