北交所有望迎来历史上首只可转债。

优机股份近期公告称，公司拟向特定对象发行可转债，募集资金用于阀门智能柔性生产线等项目。若此次发行顺利，优机股份将成为北交所首家发行可转债的上市公司。

此次发行吸引了多方目光。一位投行人士向记者表示，北交所机制设计更侧重动态效率的提升，因此与传统可转债条款略有不同，未来有望吸引更多投资者参与。

优机股份有望尝鲜

可转债是上市公司再融资的重要方式，此前在北交所尚未有可转债正式发行。

21日，优机股份发布了《2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书(草案)》。公司拟通过发行可转债募集1.2亿元资金，用于阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目和高端铸造及加工改扩建项目。

这意味着，若本次发行成功，优机股份将成为北交所首个发行可转债的上市公司。

根据《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》，上市公司可以选择向特定对象发行可转债，也可以选择向不特定合格投资者公开发行可转债。若要发行可转换为股票的公司债券，上市公司必须满足具备健全且运行良好的组织机构；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；具有合理的资产负债结构和正常的现金流量等条件。

优机股份专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系。

公司表示，此次发行可转债经历了深思熟虑。一方面，发行可转债可以以较低债务成本获得募集资金，有利于减少公司财务费用支出，降低经营资金压力；另一方面，在债券存续期内，随着本次可转债逐渐转换为公司股份，公司长期权益资本将得到有效补充，偿债压力降低，资产负债结构将进一步优化。同时此次可转债设计赎回条款，作为融资工具更具灵活性。募集资金主要用于资本性支出，具有可规划性，适合公司长期发展战略并能使公司保持稳定的资本结构。

此前，北交所上市公司流金岁月（已更名为“流金科技”）在2020年亦发布了发行定向可转债募集资金草案，但由于各种原因，并未成功推进。

不过根据流程，优机股份此次向特定对象发行可转债尚需经股东大会审议、经北京证券交易所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。

独特条款引关注

市场目光也在关注优机股份公告的可转债条款设计。

“此次优机股份的财务状态较好，其ROE较高，且负债水平低，较为适合发行可转债。”一位投行人士向记者表示，相对看好优机股份此番发行。

据披露，去年三季报显示，优机股份资产负债率40%，未分配利润高达3.6亿元。

此前北交所相关负责人在推广定向可转债规则之时，曾表示北交所尊重可转债投融资双方自治，引导双方充分博弈，提升资金匹配效率。

因此，从条款设计看与传统可转债设置有明显的差异。

在发行对象上看，老股东并不能参与配售。优机股份表示，此次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司北京分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等。未来将采用竞价方式确定最终发行对象。

不过在募集说明书草案中，公司明确“公司现有股东无优先认购安排”。值得关注的是，票面利率也需要采用竞价方式确定。

在转股价设定方面，优机股份方案明显高于传统定价模式。

根据募集说明书草案，初始转股价格不低于认购邀请书发出前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价的120%，且不低于认购邀请书发出前最近一期末经审计的每股净资产和股票面值。

此外，在赎回、转股价修正等条款也有显著特征。

提前赎回标准提高至转股价的140%。根据募集说明书草案，“在本次可转债转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的140%（含140%），公司有权按照可转债面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。”

值得关注的是，此次可转债存续期间不设置转股价格修正条款。此外，作为特定对象发行的可转债其转股后，仍需要持有18个月方能减持。

《可转换公司债券管理办法》规定：“发行人向特定对象发行的可转债不得采用公开的集中交易方式转让。上市公司向特定对象发行的可转债转股的，所转换股票自可转债发行结束之日起十八个月内不得转让。”

此前，华安证券分析师颜子琦表示，北交所与沪、深交易所可转债发行条件既有相同之处，又存在差异，较为期待北交所公募可转债的发行。

（上海证券报作者：孙忠）

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（来源：上海证券报）