【大河财立方 记者 陈薇 文图】近日，新势力造车的代表“蔚小理”陆续公布了2024年业绩报告。理想汽车凭借稳定的交付量和营收增长，虽面临“增收不增利”的困境，但胜在现金储备充沛。

小鹏、蔚来2024年依然在亏损，面对新能源汽车市场的激烈竞争以及零跑、极氪、小米众多后起之秀，两家企业都定下交付量翻倍并扭亏的目标，并且将盈利时间点定在了2025年第四季度。

小鹏、蔚来2024年依然亏损

“蔚小理”中，理想汽车已经实现连续9个季度盈利，2024年营收1445亿元，同比增长16.6%，连续两年营收突破千亿元，全年交付量达50万辆。不过理想并非高枕无忧，2024年理想汽车净利润为80.5亿元，同比下降31.9%，2024第四季度净利润为35.3亿元，同比下降38%。

财报数据显示，净利润下滑与汽车业务毛利率下滑有关，2024年理想汽车业务毛利率为19.8%，相较前一年下降1.7个百分点。利润下滑的主要原因在于理想L6销量占比增加，拉低了整体毛利水平。同时为提升产品竞争力，其所提供的购车利息补贴等优惠政策，也在一定程度上压缩了利润空间。

相较于理想汽车，小鹏与蔚来则依然面临亏损。小鹏汽车全年实现营收408.7亿元，同比增长33.2%，全年共交付新车19万辆，同比增长34.23%。小鹏汽车2024年净亏损57.9亿元，同比收窄44%，且毛利率从2023年的1.5%提升至14.3%，汽车毛利率从-1.6%转正为8.3%。

小鹏的增长主要得益于产品策略的调整，去年下半年公司推出小鹏MONA M03和小鹏P7+打开增量市场，这两款车型销量大幅增加，也让公司第四季度汽车毛利率更是首次达到10%，成为全年高点。

蔚来汽车2024年营收657.3亿元，同比增长18.2%，全年共交付新车超过22万辆，同比增长38.7%。虽然总体毛利率从2023年的5.5%提升至9.9%，但公司2024年全年净亏损达到224亿元。

蔚来净亏损扩大的原因包括投资收益的转变与汇率损失，由于2024年推出了乐道、萤火虫等品牌，销售、一般及行政费用的持续增长，也对利润造成了压力。

力争2025年第四季度扭亏为盈

当下的新能源市场新势力已经不再只有“蔚小理”，而摸到盈利门槛的品牌也越来越多。

拥有问界品牌的赛力斯2024年营收预计1400亿元以上，同比增幅超过300%，扣非净利润也有望达50亿元。2024年零跑营收几乎翻了一倍，毛利率提升到8.4%，年亏损收窄接近14亿，2024年第四季度零跑净利润8000万元，已经摸到盈利的门槛。虽然小米汽车2024年亏损达到62亿，但其是首年登场且亏损逐季收窄，第四季度亏损只有约7亿元。

因此，盈利的压力也就给到了小鹏和蔚来。

“蔚来从2024年第四季度开始节约开支，全年降本目标已经实现。2025年，蔚来会继续降本。”蔚来汽车董事长李斌在电话会议表示，从今年第一季度开始，蔚来将推进研发、供应链、销售服务方面的全面降本，公司大规模推行基本经营单元，提升全员经营意识，提高投资回报率。

在车型平台化方面，蔚来的零件通用化率将提升，例如座椅骨架平台化，蔚来和乐道共用一套骨架平台，带来10%成本下降；ET9神玑9031芯片，接下来在ET5、ES6等车型上应用，自研芯片将带来单车1万元降本。

李斌表示：“从今年二季度开始，报表可以看到改进。三季度持续深化成本费用的控制。我们有信心实现四季度盈利的目标。”

小鹏则在去年就率先进行组织变革和技术降本，小鹏汽车董事长何小鹏在2024年第四季度财报电话会上表示：“通过经营能力的提高、技术降本和更大的规模效应，我们预计汽车毛利率也将会在今年持续改善。小鹏汽车将在2025年第四季度盈利。”

新车型将密集上市助力提升销量

而降本“节流”只是盈利的一个侧面，对时下小鹏、蔚来来说，提高销量“开源”对盈利可能更为重要，在交付量方面，2025年小鹏、蔚来都给出了较2024年翻倍的目标。

“2025年，小鹏汽车的总销量将比2024年实现翻倍以上的增长，并大幅扩张在中国和全球智能电动汽车市场的份额。”何小鹏在财报后电话会议上表示，以此推算，小鹏汽车2025年的销量预计将超过38万辆。

小鹏汽车计划在2025年推出多款新品，包括小鹏MONA M03、G7、X9的换新、上市或改款车型。2025年下半年，小鹏汽车还将交付多款新品，涵盖纯电以及鲲鹏超级电动产品。在自动驾驶方面，小鹏汽车计划在2025年实现L3级自动驾驶软件能力的全面落地，并在海外建立研发中心，将高阶智驾能力带到更多国家。

蔚来2024年交付量为22万辆，如果2025年销量翻倍，全年的目标约为44万辆。

2025年第一季度，蔚来给出的交付指引为4.1万至4.3万辆，这也意味着，想要完成全年交付目标，后续几个季度的交付量需要达到13万辆。

对此李斌表示，2025年，蔚来公司将有9款新车上市。其中，蔚来NIO品牌的行政旗舰ET9即将于3月29日交付，2025款ET5、ET5T、ES6、EC6车型将于第二季度上市。乐道品牌将推出两款家用SUV，其中乐道L90已经亮相。第三品牌firefly萤火虫的首款车型将于4月正式上市。在李斌看来，2025年是蔚来汽车技术大年、产品大年、换电站建设大年和国际化大年，将可以带动销量增长。

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