中国上市公司网/文

2025年以来北交所板块持续展现强劲势头，北证50指数年内涨幅达34%，显著跑赢科创50(17.8%)和创业板指(4.8%)。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，受益于一系列改革措施和制度创新，吸引了大量专精特新“小巨人”企业。

Wind数据显示，目前有264家北交所上市公司对外发布了2024年业绩快报，其中有172家公司营收实现增长，占比超过65%;出现亏损的公司仅有39家，占比不到15%，剩下的225家上市公司全部为正收益，还有121家公司归母净利润出现增长。在北交所的诸多上市公司中，佳合科技、海希通讯等企业的营业收入更是实现了显著的翻倍增长，显示出该板块在促进新兴产业发展中的潜力。

随着A股市场的回暖，北交所主题基金表现亮眼，Wind数据显示，目前市场共有67只北交所主题基金，除了次新基金外，截至3月17日，基本涨幅都超过20%。涨幅在30%以上的有52只，占比超七成;涨幅在40%以上的有5只，分别为中信建投北交所精选两年定开A/C、华夏北交所创新中小企业精选两年定开和万家北交所慧选两年定开A/C。

证监会方面近日则表示，下一步将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所。具体包括坚守北交所板块定位、不断完善上市公司监管机制安排、优化投资者结构、深化国际合作、压实中介机构责任等五方面内容。北交所基金年内涨幅领跑市场，与政策红利与业绩驱动的有着分不开的双重逻辑。

政策支持

1.持续的政策推动

证监会围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所，包括坚守板块定位、完善上市公司监管机制、优化投资者结构、深化国际合作等。这些政策为北交所市场的发展提供了有力保障，也为相关基金创造了良好的投资环境。

2.改革措施与制度创新

北交所自成立以来不断出台改革措施，如强化退市制度、鼓励现金分红等，这些举措有效提升了上市公司质量，增强了投资者的信心。

市场情绪与资金流入

1.市场情绪回暖

2025年以来，市场整体风险偏好有所回升，资金开始回流新兴市场，北交所作为其中的重要组成部分，受到了更多关注。同时，北交所板块的强劲表现带来了显著的赚钱效应，吸引更多投资者入场，进一步推高了市场热度。

2.增量资金入场

据数据统计，北交所单日成交金额创今年3月份以来新高，较上个月日均成交金额增长3倍，显示有增量资金进场抄底。此外，北交所融资余额不断攀升，表明有杠杆资金正在流入这个市场，为行情提供了资金支持，增量资金借道ETF快速入场。例如，工银北证50成份指数基金规模在2024年四季度增长超7倍，万家北证50成份指数基金规模增4.3倍。

3.转板预期

符合条件的企业可转至科创板/创业板，提升估值天花板(参考观典防务转板后市值增长150%)。

4.流动性改善

做市商扩容至30家，北交所日均成交额从50亿元增至200亿元以上，叠加“专精特新”企业税收优惠，市场流动性显著提升。

估值修复需求

此前北交所PE(TTM)仅20倍，显著低于创业板(35倍)、科创板(45倍)，资金抢筹低估值成长股。

企业基本面良好

1.专精特新企业聚集

北交所吸引了大量专精特新“小巨人”企业入驻，这些企业在细分领域具有独特技术和核心竞争力，成长潜力巨大。这些企业的优异业绩为基金的投资回报打下了良好的基础。

2.业绩表现优异

许多北交所上市公司的业绩符合预期甚至超预期，推动了相关股票价格的上涨，进而提升了北交所主题基金的净值。如佳合科技、海希通讯等企业的营业收入实现了显著的翻倍增长。

北交所多只基金的良好表现，表明成长类股票在当今市场中有着更好的表现机会，也受到各路资金的欢迎。在亮眼行情下，为了保障现有持有人利益，基金管理人对部分北交所主题基金采取了暂停大额申购或暂停申购的措施。目前全市场33只北交所主题基金中，共有17只指数类基金暂停了大额申购，部分产品的单日大额申购限额低至1000元;而10只主动权益类基金则均为暂停申购状态。

此外，3月以来，广发北证50成份A、博时北证50成份指数A、中欧北证50成份指数A等产品也均发布了暂停大额申购的相关公告。展望后市，不少机构表示，在支持政策不断出台、相关制度持续健全、市场流动性提升、基本面改善等利好因素驱动下，北交所市场的投资价值有望受到更多关注。