【导读】商品主题LOF密集发布溢价风险提示，半个月超20次

中国基金报记者 曹雯璟

4月17日，多只商品主题LOF发布风险溢价提示性公告，提示二级市场交易价格溢价风险。

据统计，4月以来，易方达黄金主题 LOF、易方达原油LOF 、汇添富黄金及贵金属LOF、嘉实黄金LOF等多只商品主题LOF密集发布溢价风险提示，累计超20次。

多位业内人士表示，高溢价买入可能会承受溢价回落、底层资产波动等影响，导致投资损失。他们建议，普通投资者要按照投资者适当性制度买入适合自己的产品，尽量避免参与不熟悉的品种。

商品主题LOF密集发布溢价风险提示

4月17日，易方达基金发布易方达黄金主题证券投资基金（LOF）（场内简称：黄金主题 LOF）溢价风险提示及停牌公告。

数据显示，4月14日，该基金的基金份额净值为1.293元，截至4月16日，本基金在二级市场的收盘价为1.823元。粗略估算，溢价率超40%。

此外，易方达基金也发布公告称，易方达原油证券投资基金（QDII）（场内简称：原油 LOF 易方达）二级市场交易价格明显高于基金份额净值。

数据显示，4月14日，该基金的基金份额净值为1.1063元，截至4月16日，该基金在二级市场的收盘价为1.496元。粗略估算，溢价率超35%。

上述公告均显示，为了保护投资者的利益，该基金将于2025年4月17日开市起至当日10:30停牌，自2025年4月17日10:30复牌。若该基金在公告日当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，该基金可根据实际情况通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等方式，向市场警示风险。

同时提示投资者，关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。

截至发稿，4月17日复牌后，易方达黄金主题 LOF、易方达原油LOF分别大涨超6%、7%。

Wind数据显示，4月以来，易方达黄金主题 LOF、易方达原油LOF 、汇添富黄金及贵金属LOF、嘉实黄金LOF等多只商品主题LOF密集发布溢价风险提示，累计超20次。

忌盲目追高

需关注多重风险因素

多位业内人士表示，在全球通货膨胀压力不断抬升的背景下，黄金、原油等大宗商品因抗通胀的特性受到了投资者的关注，一定程度上推动了相关LOF的需求和价格上涨。

沪上一位基金经理表示，LOF场内交易价格受供求关系影响较大，当投资者集中买入时，可能出现供不应求，推高价格的情况。若溢价水平未及时回落，后市可能面临价格回调的风险。

他提醒投资者，近期，各类大宗商品价格波动加剧。高溢价买入可能会承受溢价回落、底层资产波动等影响，导致投资损失。建议普通投资者要按照投资者适当性制度买入适合自己的产品，尽量避免参与不熟悉的品种。

中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁表示，对于大宗商品来说，今年面临两个重要矛盾。一方面，美国关税政策可能造成全球性的经济衰退，商品需求萎缩，不利于大宗商品的供需结构的改善。但另一方面，贸易保护和关税提高，都加剧了海外通胀的风险，商品的长期价格中枢可能被推升。

“大宗商品价格经过近期的调整，可能已基本反映市场对全球经济的悲观预期，但并未体现未来可能的通胀风险；同时，因为这些大宗商品往往都有很强的资源属性，国际地缘政治博弈也可能会直接影响到商品价格的波动。所以，黄金以外的其他商品，我们觉得可能也蕴藏着投资机会。短期来说，如果全球经济在政策稳定后逐渐开启新一轮上行周期，或者地缘问题出现反复，原油等大宗商品资产就可能会表现出很好的弹性。长期来看，通胀压力的逐步体现，有可能会推升大宗商品整体的价格中枢。”顾凡丁说。

中欧资源精选混合发起基金经理叶培培表示，黄金前期短暂回调，主要由其他资产大幅下跌后的流动性挤兑所致；随后持续上涨，主要因为伴随市场情绪整体企稳，美债面临大幅被抛售，美元信用受到挑战。展望后市，短期金价进一步快速上行的阶段或已结束，后续金价或呈现震荡走势，需观察贸易局势如何进一步演化。