在今年一季度股市回暖、债市震荡加大背景下，国内ETF规模再度迎来爆发式增长，首次站上4亿元大关。而从时间维度上看，ETF规模从3万亿到4万亿，仅用时不到7个月。

随着各家公募基金一季报的披露完毕，我们也对当下ETF市场的格局进行了盘点。

12家基金公司占据8成以上市场份额

我们看到在ETF规模暴增的同时，市场马太效应也进一步凸显。据Wind数据统计，当前规模超过千亿的只有12家，合计近3.5万亿万亿元，占据了超过80%的ETF份额。

ETF规模破千亿的基金公司一览

数据来源：Wind 截至：2025.04.23

细分来看华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金以7035.19亿、6402.12亿、4869.78亿的ETF规模，断崖式领先其他基金公司位列第一梯队。

整体管理规模方面，其他一些基金公司的规模增长也同样亮眼，永赢基金、富国基金、鹏华基金、大成基金和中欧基金一季度主动权益基金管理规模增长额均超过70亿元。

具体到产品来看，在AI、人形机器人等热门板块催化下，主动权益基金业绩表现良好，吸引大量资金涌入。主动权益基金管理规模开始触底反弹。

包括大成高鑫股票、富国稳健增长混合、景顺长城品质长青混合、中欧红利优享灵活配置混合、富国新兴产业股票、景顺长城研究精选股票、前海开源嘉鑫混合、兴全合宜混合、永赢睿信混合等12只基金一季度规模均增加超20亿元。

指数基金仍在密集上架，更多增量资金可期

在这轮4万亿行情中，国家队、险资等机构方面的加仓不言而喻，尤其是在此次关税冲击的应对上，国家祭出A股史上最强稳市组合拳，国家队高调加仓，并在此后市场缩量中持续稳步护盘，成为市场的压舱石和稳定器。

据Wind统计，截至2024年末，中央汇金、汇金资管分别持有ETF市值6616.97亿元、3821.84亿元，合计达1.04万亿元，较2023年末的1176.95亿元高出9261.86亿元。

在国家队借道ETF布局市场的同时，指数基金“货架”仍在密集上新，后续增量资金可期。截至4月20日，共有52只指数基金正在发行，另有20只指数基金发布基金份额发售公告，即将启动发行。

从短期来看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，既保障了市场的流动性支持，更彰显了对中国资本市场的坚定信心；从中长期来看，有助于扩大机构投资者占比，培育市场理性投资、价值投资理念，稳定市场预期和提振信心，有利于推动上市公司治理结构改善。

此外，新品正在持续上报。4月14日以来，首批4只科创综指增强策略ETF相继上报。从此前科创综指相关基金的发行来看，较为火热。据统计，科创综指ETF及联接基金合计募集规模已超400亿元，其中，15只科创综指ETF已上市，募集规模合计228亿元，14只已发行ETF联接基金，募集规模合计176亿元。值得一提的是，近期场外科创综指产品已获批16只。

随着增量资金持续进场，站在当前时点，多家机构对后市持较为乐观的态度。有基金公司认为，当前A股估值已处于较低区间，耐心资本和产业资本有望在资金层面为市场提供有力支撑。随着上市公司财报披露期的到来，基本面定价的重要性逐步抬升，看好内外需低相关、科技成长、红利和内需政策发力四大方向的投资机会。

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