有媒体经过采访透露，进入二季度，医药主题基金迅速反超此前重仓人形机器人板块的产品，目前已有产品年内净值涨近 50%。自 2025 年开年，新成立医药基金仓位迅速提升至 90%以上，这一现象预示着市场对创新药械新一轮行情的提前布局。新基金的快速建仓，反映出市场对创新药械行业未来发展的乐观预期。

医药基金买入量大涨，占比超过机器人

随着政策的支持推进，医药行业整体的投资机会也被各家基金关注到。2025年以来，医药行业基金规模呈现结构性增长，主动型基金因调仓至 AI 医疗与数据平台股表现突出，被动型基金与 ETF 受益于科创板生物医药企业高估值，而产业并购基金则通过政策支持加速行业整合。

以去年 10 月成立的长城医药产业为例，截至 4 月 22 日年内净值回报达到49.88%。这也是除北交所主题基金以外，目前年内净值涨幅最大的 1 只。仅 4月以来，该基金已经涨超 16%。

医药基金凭借亮眼业绩吸引资金加速涌入，整体规模持续扩大，推动医药板块估值修复与市场活跃度提升。公募基金持仓数据显示，机构对创新药、高端医疗器械及 AI 驱动的医疗科技等领域配置比例显著增加，带动相关个股流动性改善与股价上行。资金持续加仓强化了市场对行业复苏的信心，尤其在政策支持创新、国产替代加速及国际化突破的背景下，医药板块正迎来估值与业绩的双重提振，形成“资金流入-基本面改善-估值抬升”的良性互动，为股市长期向好注入动能。

政策加速扶持，中国创新药走向国际

在政策上早在 2025 年伊始，多部委高瞻远瞩，以前所未有的政策力度构建创新药械发展的全新生态，为行业发展注入了强劲动力。其中印发的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》提到要显著提升创新药械审评审批效率，尤其为细胞与基因治疗等前沿领域开辟快速通道，加速创新成果从实验室走向市场的进程，让更多患者能够早日受益于创新疗法。

此外，在一个多月后，2 月 19 日，《2025 年稳外资行动方案》横空出世，允许外资参与生物制品分段生产试点，这一举措打破了行业的原有格局，为创新药国际合作按下了加速键，众多企业迅速响应。在政策的号召下目前恒瑞医药 HRS-5346、联邦制药 GLP-1 类药物等海外授权交易纷纷落地，成为政策红利的直接受益者。这些成功案例不仅展示了企业敏锐的市场洞察力和果断的决策力，更体现了政策对行业发展的强大推动作用。

通过“引进来+走出去”双轮驱动，国产创新药正逐步突破全球市场壁垒，在国际舞台上崭露头角，展现出中国创新药的实力和潜力。

多公司业绩大涨，行业周期改善

此外伴随 2024 年的业绩披露，从数据中可以看到创新药行业总体高增长，多家公司实现扭亏为盈。同时从一些企业的经营状况中可以看出，随着 2024 的一系列创新药的政策助力下，创新药的上市数量得到了大幅度的提升。

2024 年创新药行业年报显示业绩普遍改善，说明行业周期迎来拐点。核心产品商业化加速、政策红利释放及国际化布局深化成为主驱动力，多家企业营收与利润显著增长。叠加 AI 技术赋能研发效率提升，推动行业从“高投入”转向“研发+商业化并重”阶段。创新药企亏损收窄或扭亏，估值与业绩双重修复，市场对行业复苏信心增强，为股市创新药板块注入长期向好动能，吸引资金持续加仓。

投资分析：

进入 2025 年医药行业迎来多重利好，政策支持、基金增持与业绩改善形成共振。政策端，医保谈判优化、集采规则调整及 AI 医疗纳入医保支付等利好，加速创新药商业化与国际化。基金方面，机构资金加速布局，医药 ETF规模攀升，AI 医疗、创新药产业链成新宠，产业基金密集设立助力并购整合。业绩层面，行业内众多企业营收与净利润显著增长，创新药企亏损收窄或扭亏，医保放量与海外授权交易推动盈利改善。多重驱动下，医药板块估值修复明显，市场信心增强，行业进入政策与业绩双轮驱动的复苏周期，长期投资价值凸显。

建议关注：医药、创新药

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