战略性聚焦下沉市场。

据IPO早知道消息，沪上阿姨(上海)实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）今起招股、至5月2日结束，并计划于2025年5月8日正式以“2589”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

沪上阿姨计划在本次IPO中发行2,411,340股H股，其中香港公开发售241,140股H股，国际发售2,170,200股H股。

在本次IPO发行中，沪上阿姨共引入两位基石投资者，累计认购921.55万美元。其中，何剑锋的盈峰集团认购644.04万美元，华宝股份（300741.SZ）认购277.41万美元。这里需要指出的一点是，华宝股份是沪上阿姨的爆爆珠供应商。

IPO前，沪上阿姨还已获得嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、金鼎资本等知名机构的投资。

以每股95.57港元至113.12港元的招股区间计算，沪上阿姨的IPO市值将介于100.20亿港元至118.60亿港元。

2013年，第一家沪上阿姨门店在上海开业。目前，沪上阿姨旗下拥有主要品牌「沪上阿姨」、2022年推出的「沪咖」以及2023年推出的「轻享版」。其中，2024年3月，“轻享版”升级至2.0版本，并正式推出“茶瀑布”，进一步捕捉下沉市场需求。

截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店网络有9,176家门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于五个自治区及22个省份的300多个城市，门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。

截至2025年4月18日，沪上阿姨的门店网络进一步增至9,367家门店；截至同日，已有395家茶瀑布门店。

从线级城市分布看，2024年沪上阿姨在一线、新一线、二线、三线及以下城市门店占比分别为7.5%、20.7%、21.4%与50.4%，其中超过五成的门店位于三线及以下城市。根据灼识咨询资料，以截至2023年12月31日的门店总数计算，沪上阿姨在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一、在中国中价现制茶饮店品牌中排名第三、在中国现制茶饮店行业排名第四。

同时，在中国中价现制茶饮店品牌中，截至2023年12月31日沪上阿姨覆盖的城市数目最多；而按2022年和2023年门店总数及GMV增长率计算，沪上阿姨是中国以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。

2022年至2024年，沪上阿姨的GMV分别为60.68亿元、97.32亿元和107.36亿元。

值得注意的是，截至2023年12月31日，沪上阿姨新店的估计初始投资成本平均约为275,000元，低于中国中价现制茶饮店行业约350,000元的平均初始投资成本。截至2024年12月31日，在沪上阿姨的5,455名加盟商中，有30.0%或1,637名加盟商开设一家以上的门店。2024年，有48.8%或1,164家新加盟店由现有加盟商开设。

2023年和2024年，沪上阿姨的季度平均活跃会员分别为1,630万人和1,760万人；同期，季度复购率由42.2%提升至44.3%。

财务数据方面。2022年至2024年，沪上阿姨的营收分别为21.99亿元、33.48亿元和32.85亿元；经调整净利润则分别为1.54亿元、4.16亿元和4.18亿元。

沪上阿姨在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升数字化能力；研发以提高原材料合食材的品质，打造热销产品，丰富产品种类，以及升级设备和机器；提升生产、加工、仓储、物流和分销能力，以加强供应链能力；提升我品牌势能并进一步扩张和壮大门店网络；投资各种营销活动；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin