每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云

5月9日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.69%，创业板指跌0.87%。

板块方面，纺织、美容护理、银行、ST等板块涨幅居前，半导体、影视、智谱AI、脑机接口等板块跌幅居前。

个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日缩量1014亿。

5月首周行情已经落幕。

虽然今天个股跌多涨少，主要股指表现不佳，但周线、月线来看，得益于周一的普涨，大盘目前仍是“开门红”的状态（下图为万得全A的周K线）。

具体到盘面，此前有不少机构判断，短期内将是“大盘震荡，红利、消费、科技三者轮动”。

而今天，就轮到了红利资产与部分消费题材走强，科技成长风格走弱。

银行股无一下跌，银行ETF创历史新高

同花顺数据显示，今日银行板块平开高走，收涨1.32%，在所有板块中排第三。42只成分股无一下跌，建设银行盘中创下9.33元的股价历史新高。此外，电力、公路运输等板块也表现活跃。

受上述现象影响，一方面，红利指数逆势上涨，沪指在三大指数中最为抗跌。

另一方面，多只银行ETF也在没有溢价的情况下，创出成立以来新高。

比如下面月K图所示的银行ETF（516310）。

消息面上，本周三举行的国务院新闻办公室新闻发布会上，中国人民银行行长宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。

中国银河证券表示，宏观政策导向不变，扩内需政策带来业务机遇，银行基本面积极因素积累。降准降息预期增强，息差短期承压但存款成本优化形成支撑。市值管理和中长期资金入市加速银行红利价值兑现。继续看好银行板块配置价值。

302132，日内剧烈波动

近期行情来看，银行股强势，往往意味着其他板块和个股偏弱，因此并不太受短线客“待见”。

不过，昨日尾盘分歧的短线情绪，今天总体仍有一定修复。涨停家数从早上9:30的不足20家，到收盘时为58家。

其中最为亮眼的板块和个股，当属持续火热的军工题材，和市值超2000亿元的板块龙头——中航成飞（302132），该股今日成交额91亿元，居全市场首位。

其日内走势相当跌宕起伏，开盘不久冲高至88.88元（涨幅约7%）的“豹子顶”，随后快速跳水，一度跌逾5%；但第一波跌势被资金接住，后续先走V再走A，收盘下跌3.99%。

这也导致军工板块整体今天略显颓势。

Wind数据显示，此前连续上涨的军工龙头ETF（成分股包含中航成飞），今日跌幅居首。

对于板块后续走势，中航证券军工团队研报指出，在全年及二季度维度下，军工行业“强计划性”与“逆周期性”或将进一步凸显，军工行业受宏观经济波动和关税政策影响较小的特点或将进一步放大，凸显行业比较优势。其认为：

① 随着年报和一季报集中披露，未来基本面和情绪面将不断修复。当前行业整体已看不到更多的利空或者潜在利空；

② 从节奏上看下半年好于上半年，业绩有望逐季度环比提升;

③ 军工行业上行态势，相比其余行业的下行压力，比较优势将更加凸显；

④ 年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。

而对于大盘整体，山西证券宏观策略团队认为，重现“924”行情的概率有限，短期内或仍以结构市为主。市场已对货币政策的宽松有预期，叠加当前的估值与情绪均处于正常水平，上行的空间相对有限。

因此在配置上，其建议：低波红利股→防御性基石，内需复苏线→进攻性抓手。在轮动加快的结构市行情判断假设下，建议以低波动红利资产为防御性底仓夯实收益安全垫，同时把握阶段性估值修复的窗口期，沿内需复苏及政策催化双主线进行动态再平衡。

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