孤独的勇气 平姐姐摄于泰国

今日的市场表现真是出乎意外，原以为降息降准这么大个利好，能把今日的行情给管好的，真没想到，又是一个一日游的行情。当然，今日是周末，通常周末都会谨慎一些。另外，从最近的一些报道来看，中美之间的贸易关税谈判似乎进展不大。估计双方都各有底牌。

今日有关印度的消息不少，一个是它提出印美之间全部零关税。另一个最令人羡慕嫉妒恨的是，印度人也说要用上某链了。但是我们的苹果16，消费者到手大半年了，AI功能也没有实现，有消息说要挂钩百度的文心，但传闻是一言难尽。

今日最令我吃惊的一个事情就是，在华西能源因为2024 年度内部控制审计被四川华信（集团）会计师事务所出具了无法表示意见的报告后，公司股票自 2025 年 4 月 30 日起，简称由“华西能源”变更为“ST 华西”了。而早在这个消息出台前，该公司的股价在4月28日就出现了一个10%的下跌，之后5个交易日，每天都是5%的跌停板，截至今日，该公司股价已经是连续6个微量跌停了，微量说的是成交量，但是跌停板上的卖单可不小，都是百万手数级别的。其股价从4月27日收盘时的4.02元，今日只剩下2.8元了。但是，这个股价，还是高于其每股仅0.4元净资产的7倍！

被ST后连续跌停不奇怪，但奇怪的是，这家从2020年起至去年，连续五年亏损达到24.5亿元的公司，而且也早就不是沪深300指数成份股的公司，居然在今年一季度，不知道缘何被平安基金管理公司管理的沪深300指数增强股票型养老基金看中，居然大举买进1152万股！

有图有真相：

我就想问平安这只基金的基金经理一句话：你用你自己的钱给父母养老，你会去买一家连续5年亏损，平均每年亏损接近5亿元之巨的公司吗？养老型基金难道不应当降低风险，尽量多买高分红的上市公司吗？

而且，明明是一只指数基金，为啥要去买根本不属于指数成份股的公司。虽然基金是增强型，可以在指数范围外少量选择一些非成份股持有，那难道不应当是选择有可能要调整进入指数，或者是业绩出现大幅改善的股票吗？为啥要选这种连续五年亏损，每股净资产都跌破上市时价格6成的烂公司呢？

惟一的合理的解释就是平安基金管理公司上当了。因为华西能源曾经对去年的业绩发布过一个大幅扭亏为盈的预告——今年1月25日，华西能源说是预计2024年公司利润总额为1.3亿元，扣非后净利润为3000万元。没想到，事隔3个月后，公司又发布了修正预告，说是利润总额从1.3亿元修正为亏损3.92亿元，一减一增，利润总额少了5.2亿元！扣非后的净利润也从盈利3000万元直接变成亏损3.5亿元！直接反向误差超过了十倍！

但是事情的吊诡之处在于，这是真上当还是假上当还真不好说，因为去年的预告虽然是玩了一把大的，而今年一季度，华西能源却真的盈利了，赚了1680万元。所以，扭亏为盈或许是真的，只不过时间上差了3个月。平安基金或许没想到的是，审计机构的审计意见，把五年连续亏损都没事的公司，意外拉进了ST的队伍，打乱了想搞个业绩拐点的机构投资者的步伐。现在连续6个无量跌停，这些机构不知道会不会继续加仓买进呢？

还一个有意思的事情是，一季度进入这家公司的机构，还有巴克莱银行、高盛国际、以及摩根士丹利公司，中资机构方面，也有申万宏源证券公司与中金公司。要说上当，这些著名的投资机构真的会上当？只能说，看来公募基金大多数还是洁身自爱的，做到了君子不立危墙之下的风险隔离。而平安拿沪深300指数增强养老基金来参与这种公司的投机，实在是太不应当了，如果该基金在跌停前没有卖出的话，那么按一季度平均股价约为4.5元一股来计算，其1152万股已经亏掉了近2000万元了！这对于一只养老型基金产品来说，风险还是相当大的，毕竟养老产品的规模普遍不大，一只股票在不到4个月的时间里就跌掉2000万元，这样的风控水平实在不敢恭维。