每经记者：任飞 每经编辑：肖芮冬

上周，权益市场在“五一”长假过后出现反弹，受“降息降准”事件性影响，权益类资产普遍有不错表现。事实上，一季度FOF基金就大受欢迎，全市场新发FOF基金规模环比增幅明显。而随着科技投资的不断深化，未来FOF基金的资产配置空间仍有望进一步拓展。

权益市场反弹，FOF投资胜率高

上周（5月5日~5月11日），权益市场在“降息降准”消息落地的背景下，呈现出反弹走势。各主要指数均有不同程度表现，上证指数、沪深300和万得全A分别上涨1.92%、2.00%和2.32%。

受此影响，公募FOF基金整体表现较好，投资胜率较高。Wind统计显示，股票型FOF基金全部实现周内正收益，混合型FOF、养老目标型FOF的投资胜率也保持较高的水准，延续了此前市场对公募FOF的关注度。

天相投顾数据显示，今年一季度全市场新发FOF基金共计16只，其中普通FOF基金14只，养老目标FOF两只；季度内新发FOF数量较上一个季度增加10只，环比增长166.67%。全市场新发FOF基金募集规模为141.47亿元，较上一个季度增加131.69亿元，环比增长1346.12%。

这样的销售成绩其实也得益于今年以来良好的业绩表现。从近期来看，FOF基金继续延续了此前的良好势头。从上周的情况看，混合型FOF当中，国泰优选领航一年录得4.03%的周收益率，业绩领跑所有FOF基金。

此外，新发基金当中，也有不少产品备受市场关注，特别是个人养老金Y份额增长迅速。截至今年一季度末，个人养老金Y份额基金总规模首次突破“百亿”大关。这里面，既有渠道助推因素，也有行情回暖等因素。

当然，也有一些FOF基金正在退出市场。上周，又有多只FOF公告清盘风险。5月7日，华宝基金发布公告，旗下华宝积极配置三个月持有期混合（FOF）因资产净值连续50个工作日低于5000万元，面临清盘风险；5月8日，西部利得基金公告称，西部利得季季鸿三个月持有FOF可能触发基金合同终止情形。

权益市场升温，科技投资广度有望拓展

从“降息降准”落地后的影响来看，业内普遍认为，对于科技成长股有促进作用。特别从产业发展的视角看，企业融资成本的下降，也有助于其技术研发的投入，以及产能的拓展等。

上周，中信一级行业分类中，国防军工、通讯板块在兵器兵装、通讯设备制造等子板块的带动下，分别上涨6.44%、5.43%。之前表现较为强势的医药板块上周表现相对欠佳，仅上涨0.80%。

从一些业绩表现较好的FOF基金来看，一季度报告显示，普遍重仓科技方向的主动、被动型基金。对此，也展现出基金经理在全球科技创新浪潮的推动下，对人工智能产业正经历新一轮变革的重视。

近日，嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰表示，当前AI产业发展的核心矛盾正从技术突破，转向应用落地与商业化闭环。而近期行业出现的结构性变化，为投资者提供了重要观察窗口。

陈俊杰指出，AI产业已进入“渗透率提升”与“成本优化”并行的新阶段。在算力基础设施层面，陈俊杰分析认为，推理算力的需求弹性正在超越训练算力。针对AI应用的落地前景，陈俊杰强调“商业化闭环”是当前投资筛选的关键标准。

对于市场关心的中美AI产业竞争格局，陈俊杰认为，尽管全球头部企业仍在基座模型和生态建设上保持领先，中国企业在工程化创新和场景落地上正加速追赶。DeepSeek等模型的突破证明，当技术发展进入工程优化阶段，中国在人才储备、数据资源和市场需求方面的优势将逐步释放。这种趋势在开源生态、端侧应用及垂直行业模型中尤为明显。

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