在美国特朗普政府的关税政策带来的经济不确定性和通胀担忧中，黄金价格创下了自1979年中东“石油危机”以来的最大涨幅。

周二，金价突破3700美元，截至午间报3719.50美元/盎司，刷新了历史最高纪录。道琼斯市场数据显示，金价今年已飙升40%，比2007-2009年金融危机时期的涨势更为迅猛。据称，金价出现如此迅猛的涨势，是自1979年中东石油危机引发全球通胀急剧上升以来首次。

▲美国总统特朗普用金色饰物重新装饰了椭圆形办公室

有分析称，此次上涨的背后“白宫因素”影响巨大，无论是小额还是大额投资者，都在涌向黄金，以保护自己免受美国经济前景不确定性以及美国在全球经济中角色不确定性的影响。美国分析师将此称为“混乱交易”，并且“才刚刚开始升温”。

分析称，特朗普政府的关税政策持续推行，推高了通胀，也搅乱了经济预测。特朗普政府声称能够立即解决俄乌冲突或加沙冲突，但并未取得任何进展，也是周期性地加剧市场不确定性的因素。美元经历了五十多年来最疲软的上半年。同时，白宫对美联储施加的压力正在威胁这个金融体系“压舱石”之一的独立性。

种种因素，令投资者担心“滞胀”。分析指出，投资者最终恐惧的是一种高通胀和低增长的混合体，这和1979年那次金价飙升的情况相似。

▲伦敦IBV国际金库的黄金陈列室

目前，高净值资产人士正在增加实物黄金的持有量。英国一家为高净值人士提供安全保管服务的公司IBV国际金库透露，最近涌入了大量富有的客户，希望将黄金“塞进其地下、钢制金库中的数百个保险箱里”。IBV的董事总经理肖恩·霍伊表示，“大多数客户认为金价还会继续上涨，因此都在买入而非卖出。”他计划明年将实物黄金的保管库规模扩大一倍。

对黄金ETF（可以在证券交易所买卖的交易型基金）的投资也大幅增加。美国市场研究公司晨星公司称，今年以来，在纽约股市上市的实物黄金ETF的净资产增长了43%。

短期因素方面，美联储的降息信号吸引了短期投资者进入黄金市场，进一步推动了涨势。目前，市场普遍预期美联储将在16日至17日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息。实际利率降低会削弱持有现金或债券等生息资产的吸引力，投资者更倾向于配置黄金以对冲通胀或经济不确定性，从而推高其价格。

盛宝银行的大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，截至9月初，对冲基金将其大宗商品净持仓的47%配置在黄金上。

美国分析师警告，在低失业率和高通胀的经济背景下降息，可能会导致长期物价压力，从而侵蚀利润并推高借贷成本。道富投资管理的黄金策略主管阿卡什·多西表示：“出现‘S’开头的那个词（指滞胀一词）的风险已经增加。”多西认为，高通胀加上缓慢增长的环境，“这对黄金来说是一个完美的环境”。他补充说，“‘特朗普’对黄金一直利好”。

白银和铜等其他贵金属也表现强劲。Comex白银价格在同一天涨至每盎司42.517美元，创下了自2011年9月以来的最高结算价。铜价也升至近15个月的高点。