AI玩具火了，跃然创新拿下2亿元融资创下记录，资本集体下注“下一个泡泡玛特”。现实真有那么美好吗？

8月25日，AI玩具品牌“跃然创新”拿下了一笔A轮系列融资，金额高达2亿元。

早在4个月前，它就完成了一轮A2融资。这也让它一跃成为目前AI玩具赛道中融资金额最多的公司。

很多人听到“AI玩具”三个字，第一反应可能是“会说话的小熊”或“智能早教机”。

但现在的AI玩具，更像是把AI大模型塞进了可爱的外壳里，不仅能对话，还能“识别情绪”、“读懂语气”。

简单说就是 “陪聊还懂你”。

这波热潮背后是一群不想再错过“泡泡玛特神话”的投资人。

跃然创新这个名字，在去年还几乎没人听说。

它的创始人李勇，是锤子科技的首任市场总监，后来在360和阿里也混得风生水起。

2021年，他从阿里离职，创办了跃然创新。更离谱的是，一个月后就拿到了首轮融资。

他们家的第一款爆品叫 BubblePal，2023年7月正式上线，售价389元，一年卖了20万台，累计销量超25万台。

算下来，这一个单品就为公司带来了1亿元收入。

2024年8月，他们又推出了升级款 CocoMate，功能更强，可以更精准地识别语气和情绪，一上线就卖断货，现在还在预售阶段。

这波操作让跃然创新直接成了AI玩具圈的“顶流”。

除了跃然创新，AI玩具圈里已经涌入了近百家投资机构。红杉、顺为、字节跳动、京东……你能想到的大厂和VC，基本都来了。

创业者不是百度出身，就是微软、阿里、字节跳动的老兵。

比如，“维他动力”的创始人余轶南，先后在百度和地平线干过；“萌友智能（RoPet）”的创始人何嘉斌，履历横跨微软、百度到字节；“珞博智能”的孙兆治，曾是小鹏机器人产品设计负责人。

这些创业公司有的3个月内连拿两轮，有的刚成立就被资本盯上。大家都想做出下一个泡泡玛特。

AI玩具的商业模式就是卖硬件+后端订阅服务。

真正吸引资本的是它那惊人的毛利率。

以BubblePal为例，基础款毛利率在50%~65%；中高端产品如汤姆猫机器人、RoPet，毛利率能到70%~85%；而像日本的LOVOT这种售价高达6万元的AI机器人，毛利率甚至超过90%。

这比泡泡玛特的70.3%还高。

在表面红火的融资背后，是一地鸡毛的创业现状。

比如，做“悠妮机器人”的秦曙光，原本是资深程序员。他带着30人团队，砸了500万元，干了一年，终于做出一款对标Eilik的桌面机器人，定价399元。

但公司主要靠做代工赚钱，每台只赚几块钱。

另一位创业者老石更是直接“跑路”了。

他2024年初还在做AI玩具，到了年中就转型去做学习陪伴硬件。

为什么？他说这个行业太卷，产品留存低，库存积压严重，原价100多的玩具很快就被卷到19.9元、甚至9.9元。

况且，即便AI大模型再强，它终究是理性的，不具备真实情感。

用户买AI玩具，是想要陪伴，而不是听个“机器人讲段子”。

这就决定了，技术再牛，也得有IP和内容当护城河。

老石说得很透：“未来能赢的，一定是像迪士尼那样的IP方，而不是纯技术公司。”

真正能做出产品并活下来的企业，凤毛麟角。

老石说，他认识的四五十家AI玩具创业公司，现在还能活下来的，不超过三家。

而那些融资几百万几千万、做出个样机就销声匿迹的例子，已经太多太多。很多工厂都不是为量产生的，是专门给Demo服务的。

行业看起来是个千亿市场，Market Research Future预测，到2034年AI玩具全球市场规模会达到2247.5亿美元，年复合增长率高达20.48%。

但在这条路上倒下的创业者，已经亏损上千万元的不在少数。

风口来了，猪都能飞。但风停了，摔得最惨的还是猪。