原创 帮主郑重：美银说即便停火美联储仍可能加息，市场最怕的事要来了？
创始人
2026-03-29 04:41:05
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朋友们，最近大家都在赌一件事：只要中东停火，油价跌下来，通胀就能压住，美联储就能降息。但美银昨天泼了一盆冷水，说即便停火，美联储仍可能加息。帮主问你一句：如果连停火都挡不住加息，那市场还有什么盼头？
美银的逻辑，其实就一句话：油价涨上去的成本，已经渗透进了经济的毛细血管，没那么快退回去。帮主给你翻译一下——就算霍尔木兹海峡明天开放，油价跌回80美元，但过去这一个月，从物流、化工到制造业，整个产业链的成本都已经涨上去了。这些成本会变成商品价格，传导到终端，让通胀在高位黏住。美联储看的是核心通胀，不是油价本身。所以美银的判断是：即便战争结束，美联储也不敢轻易转向。
帮主做了二十年记者，见过类似的剧本。2008年油价冲上147美元，后来跌到30多，但通胀率在高位趴了整整一年才下来。为什么？因为涨价容易降价难，企业一旦把成本转嫁给消费者，就不会轻易吐出来。现在的情况更复杂——全球供应链还没从疫情中缓过来，中东一打仗，运费、保险费、原料费全线上涨，这些都不是停火能立刻解决的。
那这对我们意味着什么？帮主给你三个判断。第一，别把降息当救命稻草。市场之前交易的是“降息预期”，现在可能要交易“利率更高更久”了。第二，高利率环境下，两类资产最抗打：一是能转嫁成本的上游资源品，二是有定价权的消费龙头。第三，如果美银的判断是对的，那现在跌得最惨的科技股，可能还没跌透。因为利率越高，成长股的估值压力越大。
所以，帮主的策略很简单。别赌降息，要赌就赌“通胀黏性”。手里有资源品、有定价权公司的，可以拿一拿；想抄底科技股的，再等等。什么时候利率路径清晰了，什么时候再动手。
评论区聊聊：你觉得美联储今年会降息吗？
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