邵阳液压2026年半年报：水利项目验收带动增长，净利增两成
蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，邵阳液压(301079.SZ)公布2026年中报，公司依托液压柱塞泵、液压缸及液压系统核心业务，受益于水利水电项目集中验收带动收入确认，报告期业绩实现稳健增长；同时，公司持续推进新领域市场拓展，但管理费用因并购相关支出增加而显著上升，经营现金流出现小幅回落。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.68亿元，同比增长17.31%；归母净利润856.38万元，同比增长20.40%；扣非净利润742.33万元，同比增长30.43%。经营活动产生的现金流量净额为999.84万元，同比下降14.87%。公司营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力有所增强，但经营现金流受回款节奏影响略有承压。
从业务结构看，液压系统是公司第一大收入来源，报告期实现营收7477.35万元，同比增长13.37%，毛利率为21.44%；液压缸业务表现亮眼，实现营收5729.01万元，同比大幅增长40.16%，毛利率提升至28.79%；液压柱塞泵实现营收2979.07万元，同比微增0.54%，毛利率提升9.73个百分点至17.38%。
业绩增长主要得益于2025年水利水电项目在本报告期集中验收完成，带动液压系统及液压缸收入确认。此外，公司毛利率整体改善也是推动净利润增长的重要因素。然而，期间费用方面，管理费用同比激增52.97%至1583.33万元，主要系报告期增加并购业务相关费用以及去年同期冲减股份支付费用所致；财务费用同比增长62.96%，主要因上期存在固定资产专项借款利息资本化。尽管营收增长，但应收账款余额持续增加至2.96亿元，占流动资产比例较高，公司对应收账款计提了相应的信用减值准备，本期信用减值损失转回对利润形成一定正向贡献。
展望后续，随着国家在水利水电、冶金等传统优势领域的持续投入，以及公司在行走机械、军工、矿山等新领域的拓展，液压元件及系统需求有望保持平稳。公司凭借高压柱塞泵、伺服液压缸等核心产品的技术积累及“元件+系统+服务”的综合配套能力，有望进一步巩固市场份额。但需关注宏观经济波动对下游需求的影响，以及原材料价格波动带来的成本压力。此外，公司应收账款规模较大，回款速度直接影响经营现金流质量。后续需重点关注公司在新应用领域的订单转化情况、应收账款回收进度以及并购整合后的费用管控效果。