英伟达用一份爆炸性财报，一举驱散了笼罩在AI交易上空的阴霾。

周四，英伟达股价单日暴涨8.7%，创下2025年4月以来最大单日涨幅，市值一日之内飙升4420亿美元。这一增量仅次于微软今年7月创下的4500亿美元单日市值增幅——后者是有史以来最大的单日市值增长纪录。英伟达强劲的第二季度业绩及对明年半导体销售的乐观展望，带动标普500信息技术板块单日上涨3.4%，成为当日唯一收涨的行业板块，并推动大盘指数整体走高。

英伟达此前发布的强劲前景展望——公司预测下一财年营收增速约为70%，大幅超出市场此前约45%的增长预期。华尔街机构岁后普遍上调评级与目标价，并称此番指引"令人咋舌"，意味着当前市场预期存在逾千亿美元的上调空间。摩根大通则指出，尽管前景展望已远超预期，但可能仍属保守估计，因为公司明确将现阶段定性为"供应受限"状态，若供应不受约束，实际需求节奏将显著更高。

此前，市场对AI投资回报前景的疑虑、数据中心融资结构的复杂性以及芯片需求能否持续等问题，令华尔街部分投资者对AI交易的持续性产生动摇。英伟达的这份财报，以近半万亿美元的市值增量给出了有力回应，也令此前押注股价下跌的期权交易者措手不及。

打破“财报日魔咒”

英伟达的超凡增长已深度嵌入华尔街的集体认知，以至于投资者普遍预期其业绩将超预期，反而导致该股在过去八个财报日后的交易中有六次出现下跌。本周，大量期权交易者仍在押注财报发布后股价将走低。

然而周四，英伟达再度打破了这一预期。爆表的第二季度业绩令空头措手不及，股价单日跳涨8.7%，市值单日增加4420亿美元。据华尔街日报报道，这一增幅仅略低于微软今年7月创下的4500亿美元单日市值增长纪录。

科技股涨跌分化，软件股领涨

英伟达的强势表现带动大盘走高，但科技股内部表现分化。纳斯达克综合指数上涨1.6%，道琼斯工业平均指数上涨0.2%，约106点。

个股层面，微软、SpaceX和甲骨文均录得上涨，英特尔涨幅达4.4%；亚马逊、Meta和Alphabet则收跌。

软件板块表现尤为亮眼。Salesforce单日暴涨23%，此前该公司宣布深化与Anthropic的合作关系，提振了市场对其AI整合能力的信心。网络安全公司CrowdStrike上涨21%，该公司在财报中上调业绩指引，部分原因在于AI相关安全风险的持续扩散带来了新的业务增量。Palo Alto Networks、ServiceNow和Synopsys等软件公司股价亦同步上涨。

英伟达角色悄然转变：从芯片卖家到“金主”

尽管市场情绪全面提振，英伟达财报中披露的若干财务数据也引发了分析人士的关注。截至7月26日，英伟达持有的股权投资规模达990亿美元，另有250亿美元的股权投资承诺尚未落实；长期债务则大幅攀升至330亿美元。

此外，英伟达正与多家华尔街大行合作，计划为潜在客户提供最高5000亿美元的融资担保支持，相关方案目前仍处于初步成形阶段。

投资管理公司Ninety One全球股票投资组合经理Dan Hanbury表示："这些数据并不说明需求是虚假的，目前需求显然是真实存在的。但这确实表明，英伟达正在越来越多地承担其自身客户群的营运资本。"

市场目光转向杰克逊霍尔

英伟达财报带来的提振效应之外，市场的下一个焦点已转向宏观层面。周五，投资者将把目光投向怀俄明州杰克逊霍尔，期待美联储主席沃什就利率政策路径提供更多指引。

近期，顽固的通胀压力、美国财政前景的再度恶化，以及AI巨头大规模举债融资引发的债券抛售，共同推动美债收益率升至多年高位。周四，10年期美债收益率基本持平，维持在4.671%附近。

渣打银行分析师预计，沃什将尝试重建市场对美联储控通胀决心的信心，并说服投资者相信一个更为低调的央行不会对经济构成风险。"这两项任务都颇具难度，我们对他能否成功越来越存疑，"分析师在报告中写道。