8月31日，Momenta（06880.HK）发布港股上市后首份半年报。数据显示，2026年上半年，该公司实现营业收入16.0亿元，同比增长76%；剔除以股份为基础的薪酬开支后，毛利润为12.1亿元，同比增长75%，毛利率达到75%；公司经调整净亏损降至1409.7万元，同比大幅收窄97%；经营活动现金流出较上年同期收窄47%。

图片来源：Momenta财报

同期，Momenta研发投入为11.6亿元，达到2025年（18.69亿元）的62.1%，研发投入占期内收入比例为72.6%。

从近几年数据来看，Momenta的营收从2023年的7.43亿元增长至2025年的24.13亿元，2024年与2025年同比增速分别达到78.3%和82.1%；毛利率则从2023年的17.5%提升至2024年的49%，并在2025年进一步升至71.6%。

Momenta在半年报中解释称，其毛利率的提升主要是由于跨车辆平台的Momenta主线平台等带来规模经济效益持续提升，以及运用过往已达到正式量产阶段的定点项目所积累的知识和经验。

从业务结构来看，2026年上半年，Momenta技术开发服务收入为9.95亿元，同比增长81.5%，占总收入的62.1%；许可服务收入为6.07亿元，同比增长67.5%，占总收入的37.9%。

数据显示，2023年，Momenta许可服务收入仅约2300万元，占总收入的3.1%；到2025年，这一收入已达到9.68亿元，占比提升至40.1%。截至2026年6月底，公司累计量产车型达到105款，累计定点车型数量增至219款，搭载Momenta系统的量产车辆规模已超过110万辆。

图片来源：每经记者 刘曦 制

不过，随着L2辅助驾驶渗透率已超70%且持续向更低价格带下沉，第三方智驾供应商之间的竞争也在加剧。对于Momenta而言，随着量产规模进一步扩大，规模效应能否抵消行业竞争和价格下沉带来的压力，将成为其高毛利率能否持续的重要观察点。

此外，除了量产辅助驾驶业务，Robotaxi也是Momenta正在布局的新增长方向。今年7月，Momenta获得德国联邦机动车运输管理局（KBA）颁发的许可，可在德国全境城市道路开展L4级自动驾驶测试。目前，Momenta Robotaxi已在上海、苏州、阿布扎比、慕尼黑等城市开展测试，并计划于今年年内落地全球10多座城市。

相较已经进入规模化量产阶段的辅助驾驶业务，Robotaxi仍处于商业化早期。海外测试城市扩张之后，车队规模能否进一步扩大，以及能否形成稳定收入，将成为Momenta Robotaxi业务商业价值能否兑现的关键。

对此，Momenta方面向《每日经济新闻》记者表示：“Robotaxi首款量产车将于2026年第四季度进行投放，该量产车将全面搭载Momenta R7世界模型，把L4级别安全能力底座与跨场景泛化能力延伸至自动驾驶出租车规模化运营。依托该量产车落地，公司计划在2026年底前于国内外合计部署数百台自动驾驶出租车。”

每日经济新闻