近日，各大酒企陆续披露半年报，白酒龙头、酒类连锁服务商与葡萄酒上市公司交出截然不同的期中答卷。有的企业营收利润双双高增，也有企业主动控库存优化资产……本周酒业资讯不容错过！

水井坊主动降速，

以减少3亿元收入换取渠道出清

水井坊2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入10.82亿元，同比下降27.78%；归属于上市公司股东的净利润约-622万元，同比大跌105.9%，这是水井坊时隔约12年再次出现半年度亏损。

公司将业绩下降的重要原因归结为主动调整发货、帮助渠道消化库存。财报显示， 水井坊渠道库存较上年同期下降约50%；主动优化库存导致上半年营收减少约3亿元，毛利减少约2.5亿元。

公司同步削减费用，销售费用同比下降29.57%，管理费用下降19.28%，净流出幅度较上年同期大幅收窄。

水井坊用短期亏损换取渠道库存下降，这笔代价是否值得，最终取决于价盘、回款和经销商补货能否同步恢复。

*ST莫高：上半年营收增长超四成

*ST莫高发布的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入约1.76亿元，同比增长45.8%，归属于上市公司股东的净利润为-2857.05万元。公司收入规模明显恢复，但整体经营仍未摆脱亏损。

财报指出，报告期营业收入上升，主要是公司葡萄酒产业2026年上市多款新产品，收入同比增加等因素。半年报披露， 葡萄酒产业主营业务收入约2444万元，同比增长148.71%。

上半年营收大幅回升，葡萄酒新品拉动主业高增，但仍未扭转亏损局面，增收尚未实现盈利。

五粮液上半年利润增长89.3%

五粮液2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入284.17亿元，同比增长20.87%；归属于上市公司股东的净利润87.53亿元，同比增长89.3%。

报告显示，公司独有的产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大优势，构成五粮液不可复制的核心竞争力。 报告期内公司核心竞争力保持稳健。

值得注意的是，上半年经营活动产生的现金流量净额为21.54亿元，同比下降106.92%。公司解释称，现金流变化主要与收款政策调整有关：当期现金收款减少，同时到期的银行承兑汇票额度下降。

五粮液上半年营收与净利润实现双位数大幅增长，核心竞争力维持稳定。

华致酒行上半年营收32.49亿元

8月28日，华致酒行发布2026年中报显示，公司上半年实现营业收入32.49亿元，同比下滑17.72%； 归母净利润-7344.6万元，同比暴跌230.67%；扣非归母净利润 3915.28万元，同比增长18.72%。

财报中解释，本期归属于上市公司股东的净利润大幅下滑的主要原因， 是资子公司华致精品和西藏中糖对涉税事项开展了自查并补缴税款及滞纳金所致，截至报告期末，税款及滞纳金已全部缴纳完毕，本次补缴税款事项不涉及行政处罚。

华致酒行上半年营收同比回落，归母净利润受子公司补缴税款及滞纳金影响转负，扣非净利润仍保持增长。

洋河上半年营收、净利润均下滑

据洋河股份2026年半年报， 公司上半年实现营业收入105.4亿元，同比下降28.76%；归属于上市公司股东的净利润26.02亿元，同比下降40.1%。

从地区来看，洋河省内收入约43.91亿元，同比下降38.34%；省外收入约59.34亿元，下降19.72%。作为公司传统根据地，江苏省内市场的降幅明显高于省外，意味着核心市场宴席、商务消费、渠道库存或竞争格局正在发生较深调整。

与此同时，经销商数量也在减少。半年末公司共有经销商约7833家，较期初净减少538家，线上直销收入约2.07亿元，同比下降6.01%，并未形成足以抵消线下收缩的新增长来源。

当省内基本盘跌幅高于省外、经销商持续退出时，洋河面临的已经不是局部动销问题，而是深度分销体系的整体收缩。

宁夏出台28条葡萄酒财政措施

近日，宁夏回族自治区财政厅、宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业园区管理委员会联合印发财政政策措施， 设置基地建设、品牌营销、科技创新、市场服务、对外交流、多元投入6大支持领域及1个组织保障板块，共28条举措。政策将支持葡萄园建设改造、消费券发放、创新项目和设备购置、联农带农、对接 OIV标准、国际人才引进、葡萄保险、酒庄贷款贴息及酒旅融合，自2026年9月1日起施行，有效期至2030年12月31日。

宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业配套财政政策体系落地，通过多元化扶持手段推动产区高质量发展。