来源：界面新闻

界面新闻记者 | 杜萌

今年以来，公募FOF规模再上台阶。Wind数据显示，截至2026年6月30日，全市场FOF存量规模为3635.27亿元，环比增长11.88%。自2025年以来，FOF规模已连续6个季度实现增长。

Wind数据显示，截至二季度末，FOF共持有3317只公募基金，持仓总市值为2307.4亿元。其中偏股混合型基金数量最多，达到了559只，被动指数型股票基金数量为425只，灵活配置型基金为384只，中长期纯债基金为369只，混合债券型基金为314只。

截至二季度末，海富通中证短融ETF（511360.SH）被129只FOF持有，合计市值38.13亿元，为FOF持有市值最高的产品。紧随其后的是广发景宁纯债A、易方达岁丰添利C、易方达安和中短债A、平安中高等级公司债利差因子ETF（511030.SH）、广发纯债债券E，二季度FOF对这几只产品的持有市值均超过20亿元。

作为“专业买手”，FOF基金经理对主动权益类基金的配置情况额外受到市场关注。

表：二季度末，FOF持有主动权益基金数量和总市值明细 来源：Wind 界面新闻整理

Wind数据显示，截至二季度末，易方达供给改革被30只FOF持有，合计持仓市值达8.67亿元，位居FOF持有主动权益类基金之首。紧随其后的是易方达信息行业精选C，被16只FOF持有，合计持仓市值达7.4亿元。易方达智造优势C、易方达环保主题C、华夏创新前沿A、中欧琪和A等也被不少FOF重仓持有，持仓市值均超4亿元。

相比之下，增持情况更能反映FOF基金经理对未来市场的看法。Wind数据显示，从单季度增持数据来看，二季度被FOF增持最多的基金为景顺长城中短债F，该基金二季度被FOF增持9.05亿元，持有市值达15.71亿元。紧随其后的是博时上证30年期国债ETF，该基金在二季度被FOF增持9.02亿元，持有市值达13.77亿元。

华泰保兴安悦C、鹏扬中债-30年期国债ETF、富国投资级信用债E、景顺长城景泰裕利纯债C、广发景宁纯债C等在二季度也被FOF增持较多，增持市值均超6.5亿元。

从持仓来看，在二季度以科技为核心的极致结构性行情中，公募FOF“顺势而为”迹象明显。

财通证券研报显示，FOF整体持仓结构相对稳定，基金仓位为90.33%，相比一季度末有所提升；股票仓位1.68%，相比于一季度末略有上升。但无论从持股还是持仓权益基金的品种来看，“含科量”都大幅提升。

除了持有单只基金外，FOF也可以对股票进行“直投”。界面新闻记者统计发现，二季度直接参与股票投资的FOF基金数量相比一季度末有所增长。从行业来看，二季度基金重仓股市值排名前三的行业为电子、通信以及电力及公用事业，配置比例分别为26.13%、10.04%以及9.29%，相比于一季度末主动加仓前三的行业分别为电子、电力及公用事业以及汽车，其中电子行业加仓比重最高。

面对三季度以来的市场行情，多数FOF基金经理表示已经提前完成了“再平衡”，相比二季度，FOF的投资策略已经逐渐转向“防守”。

南方基金FOF基金经理李文良对界面新闻记者分析，A股二季度的极致分化在历史上较为罕见。展望下半年，对AI方向的核心判断是：趋势延续，但低波动、高斜率的上涨模式已不可持续，波动加大将是大概率事件。若以AI为代表的科技股出现阶段性波动，前期因流动性虹吸而下跌、但景气度相对平稳的方向值得重点关注。具体包括非银金融、基础化工、能源、红利资产等。

兴证全球基金FOF基金经理丁凯琳在二季报中表示，二季度权益资产仓位仍然维持略超配的状态，但是随着成长风格的持续快速上涨，减持了一些成长风格的基金，包括创业板、300成长，以及一些极致成长风格的主动管理产品，同时逢低增加部分高质量、低估值资产，使得组合整体风格呈现均衡略往价值偏离的状态。海外权益资产方面，在部分品种出现平价的时候做了小幅加仓。黄金资产方面，配置比例基本维持在长期配置中枢目标附近。

“除了对资产组合做调整外，还将继续根据既定策略，积极参与定增、折价品种等套利投资机会，卖出解禁的定增股票。”丁凯琳对界面新闻记者表示。