来源：《投资有道》杂志

据不完全统计，2026年上半年，国内聚变能一级市场融资总额规模达80亿元，同比增幅超233倍。从投资方来看，多家A股公司在列。目前，产业链上下游公司正加速推进商业化，部分公司启动IPO。

核聚变能创业投资异常活跃，有产业链公司启动IPO

8月26日，在2026核聚变能大会暨核聚变活动周上，科技部三司三处处长郭育敏披露，今年上半年核聚变能领域创业投资异常活跃。

据不完全统计，国内聚变能一级市场融资事件约30笔，同比增长约8倍；融资总额规模达80亿元，同比增幅超233倍。近30家初创企业在此期间获得资本加持；产业链上下游企业同步受益，合计融资约15亿元。

例如，合肥星核聚变能源科技有限公司（以下简称：星核聚变）在6月底完成首轮8.3亿元融资，24家机构联合押注，刷新国内商业核聚变领域首轮融资纪录。

紫金矿业（601899.SH）、中鼎股份（000887.SZ）均参与了该轮融资，“超级牛散”葛卫东旗下私募平台混沌投资也为投资人之一。据多家媒体报道，这是葛卫东首次投资核聚变领域。

据星核聚变官网，公司成立于2025年11月，上述融资资金到账后，公司的主机装置建设步伐将提速。据悉，星核聚变目前正在建造星核聚变0号装置，计划2026年底实现首次等离子体放电，演示24小时稳态运行；三年内将完成星核一号高温超导仿星器装置的建设。按照发展规划，到2035年前后实现聚变点火。

6月初，贝塔聚变（北京）能源科技有限公司（以下简称：贝塔聚变）完成种子轮融资，宁德时代（300750.SZ）领投。8月初，宁德时代继续参与贝塔聚变的种子轮+融资，两轮融资额均达数亿元。

贝塔聚变成立于2025年底。据公司微信公众号，募集资金将全部投入第一代实验装置搭建，实现连续、稳定的FRC等离子体生成。后续将全速推进公司既定五大技术里程碑落地，打造适配AI算力中心、智能产业园区、海岛离网、深空推进场景的模块化百兆瓦级零碳聚变供电中心。

3月底，岩超聚能（上海）科技有限公司（以下简称：岩超聚能）宣布完成亿元级的天使+轮融资，投资方包括宏力达（688330.SH）等。据宏力达前期公告，公司拟与控股股东上海鸿元投资集团有限公司分别对岩超聚能增资1500万元。增资完成后，公司持有岩超聚能3.26%股权。

岩超聚能成立于2025年3月，致力于用AI加速聚变能源与超导应用开发。岩山科技（002195.SZ）也为此次增资方，投资金额为3000万元。在此次增资前，岩山科技已为岩超聚能第一大股东，此次增资后以41.3%的持股比例继续位居第一大股东。

目前，不少产业链公司正在排队IPO。

例如，西部超导（688122.SH）控股的聚能磁体（875078.NQ）已申报北交所IPO。聚能磁体表示，公司是国内可控核聚变等超导磁体设备的核心供应商，研发完成了国内首台聚变堆主机关键系统——国家重大基础设施中偏滤器等离子体与材料相互作用平台核心装备3T1200超导磁体。

上海超导科技股份有限公司则拟登陆科创板。招股书显示，2025年，公司营业收入为3.07亿元，2023年至2025年复合增长率为91.87%。从下游应用领域看，营业收入增长主要来源于可控核聚变、超导电力、超导感应加热装置、超导磁控单晶炉等领域。

“人造太阳”产业链商业化提速，这家公司启动再融资

核聚变是指两个或多个轻原子核，在极高温度和压力下，聚合形成重原子核，同时释放巨大能量的核反应。这也是太阳发光发热的原理。可控核聚变即通过人工控制实现轻原子核聚合反应释放巨大能量，也被称为“人造太阳”。

据派克新材（605123.SH）介绍，目前，国内在建以及即将建设的核聚变项目达十余个，总投资超过1000亿元，包括中科院合肥物质院建设的EAST、BEST、CRAFT项目，以及中国环流三号（HL-3）、中国环流四号（HL-4）、聚龙一号等。

派克新材表示，公司目前已参与可控核聚变装置（托卡马克技术路线）的真空室、第一壁、屏蔽包层、偏滤器、线圈盒等部件的材料研发及配套锻件研制。

除此之外，新研股份（300159.SZ）得益于可控核聚变项目订单陆续落地并交付验收等原因，2026年上半年营业收入为2.01亿元、同比增长52.25%，归母净利润为2623.53万元，较上年同期扭亏为盈。

新研股份的可控核聚变装备业务可提供真空靶室、无磁精密支撑框架及超高洁净密封壳体等产品，可适配激光惯性约束、仿星器、Z箍缩、托卡马克、场反转反应堆等各类技术路线。上半年，公司已实现对国内某大型科研院所稳定供货，完成多批次聚变核心成套订单交付。

安泰科技（000969.SZ）表示，公司2026年在可控核聚变领域的主要工作是BEST聚变装置偏滤器靶板及集成项目的顺利交付。

安泰科技子公司北京安泰中科金属材料有限公司（以下简称：安泰中科）为核聚变装置提供钨铜偏滤器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等涉钨全系列专用部件。2025年，安泰中科新签合同额首次超过1亿元，营业收入为3884万元，利润总额为385万元。

合锻智能（603011.SH）表示，2026年上半年，公司尖端制造板块围绕核聚变装备制造稳步推进。其中，BEST真空室1/8扇区两套顺利交付，新中标包层屏蔽块项目，推动公司从单一真空室部件向功能化堆内构件延伸，偏滤器支撑及仿星器工程设计预研同步开展。

此外，还有上市公司聚焦核聚变领域开启再融资。

例如，旭光电子（600353.SH）的定增募投项目之一为“等离子体加热大功率发射管、回旋管及瞬态能量管理开关研发及产业化项目”，投资总金额为4.39亿元，拟使用募集资金3.3亿元，产品主要面向可控核聚变前沿战略应用市场。

2026年上半年，旭光电子实现营业收入9.16亿元、同比增长16.8%，归母净利润7126.09万元、同比增长11.62%。旭光电子表示，公司核聚变领域产品矩阵有序扩容并取得订单突破。

截至8月31日，旭光电子股价年内涨幅达127.72%。旭光电子曾发布股票交易风险提示公告称，公司在可控核聚变领域系加热器件及特种开关等产品的供应商，主要用于聚变装置中加热系统及超导磁体的控保，非产业链主导企业。