有一家企业，市值几千亿，但每次超过100块的报销款都要创始人亲自审批。

这就是今天火上热搜的企业，宇树科技。

8月19日登陆科创板的时候，市值最高曾达到4400亿，创始人王兴兴也一度成为“90后首富”。网友的第一反应就是“太小气了”。

但把这件事放在宇树的商业模式中去考虑的话，100块钱报销需要创始人批准，不是只是单纯抠门这么简单，是这家公司赖以生存的逻辑已经刻入了它的DNA中。

宇树在员工眼中是怎样的

根据《财经》杂志的报道，许多员工都表示：单笔超过100元的报销需要由王兴兴本人来审核，因此员工们经常会在他的办公室外面排队等候。

组织结构非常扁平，可以用“王兴兴和其他人”来概况，并且没有明确的管理层级。

绩效考核范围为0-1.5分，王兴兴给高管打的分数一般都在1分以下。员工表示“只罚不奖”，即使承担更多的工作也没有额外的奖励，工资涨幅也比不上行业的平均水平。

工作强度很大，经常在凌晨2、3点的时候还在工作群里输出技术文档，3点多钟下班，早上8点钟又出现在工位上。

爆料者只看到了一面的情况，但是呈现出来的画面很清晰，这就是一个创始人把控制欲渗透到每一个细节中的公司。

9万9的机器人是哪里来的

宇树把人形机器人G1做到9.9万元起售，这是全球最低的价格，并不是依靠规模效应，而是通过设计上的极致降本来实现的。

核心部件的国产化率达到九成以上，外购件所占总成本的比例为14%～18%之间。

到2025年，人形机器人的出货量超过5500台，世界第一。

研发费用占营业收入的比例为8.53%，低于科创板平均水平11个百分点，也远远低于同行业公司优必选科技的25.4%。就是以如此少的研发费用做到全球出货量第一。

王兴兴说：“降低成本要从设计上入手，然后才是规模化的生产，只靠增加产量来降低成本是不现实的。”

100元报销审批只是一部分体现而已。王兴兴并不是不会花钱，只是他很明白钱应该怎么花。

从一颗螺丝钉的尺寸到宣传片中场景的灯光，他都十分关注。控制欲是宇树能够从创业公司中杀出一条血路的原因。他不懂如何放手，但他知道要把每一笔钱都压在产品上。

但这种基因开始反噬企业了

创业的时候这样的管理方式是优点，上市之后就成了毒药。

在员工方面，研发人员经常接到猎头的邀请，外面给的研发人员的年薪可以达到上百万元。高负荷、低激励，人才流失的风险是很明显的。

从股价上就看出来了。上市之后的10个交易日，股价从开盘第一天最高时的1100元一直跌到571元，几乎腰斩。

9月1日收盘价为571元/股，市值约为2310亿，比最高点的时候蒸发了超过2000亿。市场行为用脚投票。

两千亿市值的企业里，创始人还在为100块钱的报销费斤秤，还在凌晨三点盯着工作群。这是较真，不是创业精神。

一家上市公司所需要的并不是“王兴兴加其他人”的扁平化组织结构，而应该是可以让创始人抽身出来思考的制度。

极致降低成本使得机器人卖到9万9，但是极致控制正在侵蚀宇树2000亿的业务。

宇树回应称“不属实”

宇树官方对观察者网回应到：“很多内容不实，切勿当真。”

这个回应很讲究。

图源出自远近新闻

他没有说“100元报销不真实”，还是“全部管理模式不真实”，还是“部分不真实”。如果是完全造谣的话，企业一般都会直接否认具体的数字，比如说“不存在100元审批门槛”。

但宇树用含糊其辞的方式表示：“很多内容都是不真实的。”

这样的含糊其词本身就是有问题的，因为公司不敢回应具体的细节，而员工举报的内容里面确实可能存在真实的部分。

但又不能全部承认，全认了就等于承认管理很混乱。所以这是危机公关的话术，既不承认也不完全否认，把皮球踢给公众，等到热度过去。

但资本市场上是不会吃这一套的。由原来的4400亿缩水到了现在的2310亿，股价已经腰斩。公关的话术可以含糊，但是市值是不会说谎的。

一个市值两千亿元的公司，如果100元报销审批这件事本身完全不实，它应该直接说"没有这回事"。但它没说。

创始人用极限控制做出全世界最便宜的人形机器人，但可能还不懂怎么管理一个两千亿规模的公司。

宇树回应了100元报销“不实”，但资本市场的反应——给到宇树科技2310亿的市值，是市场最真实的反馈。