一边是亮眼的业绩，一边是失准的秤台，量贩零食行业正在面临规模之后的管理难题

文｜《财经》研究员 李莹 柯愉乐

编辑｜杨立赟

由于门店出现秤重虚高问题，两大头部量贩零食品牌同时被推到舆论的风口浪尖。

近日，河南一位消费者在“好想来”购买了一袋散装零食，结账时付款111.35元，此后回店内要求复秤，金额却变成了64.8元。河北沧州一位顾客在“赵一鸣零食”购买四块牛肉干，店内计价秤显示0.299公斤、应收64.58元，复秤却只有0.08公斤、应收17.29元。

“好想来”是万辰集团的零食品牌，“赵一鸣零食”属于鸣鸣很忙旗下，该公司旗下还有另一个零食品牌“零食很忙”。万辰集团（SZ.300972）和鸣鸣很忙（HK.01768）与均为上市企业。目前，万辰集团还在申请港股IPO（首次公开募股），已经第二次向港交所递表。

截至2026年6月底，鸣鸣很忙有2.64万家门店，万辰集团有2.38万家门店，均以加盟店为主。据《财经》了解，两个品牌的涉事门店均为加盟店。

称重虚高被曝光后，包头、山西新绛、江苏阜宁、安徽蚌埠与铜陵等地市场监管部门相继开展电子计价秤专项整治，部分涉事门店被立案调查、品牌区域负责人被约谈。

包头市场监管部门9月4日发文提到，累计检查零食经营门店123家次、电子计价秤284台次，抽样检验定量包装商品6批次，发现1台电子计价秤未经检定，执法人员责令改正并依法予以处罚。

山西运城新绛县对辖区量贩零食连锁门店开展电子计价秤专项排查，抽检7家连锁单位、20台在用电子秤，硬件设备均合格。江苏盐城阜宁县部署县域计量专项整治，现场以标准砝码核验门店秤具。专项行动一共检查量贩零食门店12家，未查出计量作弊设备；部分门店暴露出秤具台账不完善、计量赋码工作推进滞后等管理问题，监管部门督促门店限期整改，以现场规范指导为主，未开出罚单。

9月7日，万辰集团和鸣鸣很忙分别对门店称重问题作出回应。两家公司均表示主动联系市场监管部门汇报沟通，全力配合相关监督核查检查，并就称重问题给消费者带来的损失和困扰致歉。

当天，两家公司还发布了高度相似的四项整改措施。一是升级赔付保障，设立专项基金先行赔付，自9月7日起，门店出现称重问题时，在行业三倍差价赔偿基础上，进一步提高赔付标准，按称错商品差价的十倍赔付；二是严管秤具，上线全国门店秤具监控系统，实时监测称重情况，为门店配备标准砝码，每日开业前强制性进行秤具校准核验；三是订单留痕可溯，所有散称商品的称重订单信息全部留痕归档，实时回传总部后台，数据可追溯、不可篡改，做到问题可定位、责任可到人；四是强化监管考核，严格考核收银规范，总部督导定期检查。

鸣鸣很忙回应《财经》称，就经营而言，旗下的零食很忙与赵一鸣零食两个品牌经营体系已经整合，可以实现无缝信息共享及标准化经营，对各品牌门店一视同仁地进行监督及授权管理。

黑猫投诉平台数据显示，截至9月7日，好想来相关投诉累计超3400条，赵一鸣零食的相关投诉累计超3300条，投诉问题涉及包装破损、吃出异物、食品变质、计量欺诈等方面。

两位零食很忙的加盟商向《财经》表示，不认为有加盟商会在秤上故意动手脚。“风险太大了。”宋伟一年前加盟了零食很忙，他表示，生意好的门店一天有500笔至800笔订单，如果在秤上做手脚，“当天绝对会爆雷”，面临的处罚会让人得不偿失。

对于少秤的情况，宋伟认为是意外或者失误。一位好想来的加盟商也提到，总部对商品有效期、秤的准确度等方面管理严格。

宋伟告诉《财经》，开业前，加盟商需要把秤送到地方计量机构进行检测，合格后才能正式开业，而且每年都需要重新送检，“秤肯定没问题”，但不能排除购物袋、购物篮偶尔压秤，或收银员忘记归零、误按等情况。他表示，如果门店繁忙，员工失误几乎无法避免，赔偿由门店承担。他的门店出现过一两次类似客诉，都是因为员工失误，最后以门店向顾客按全单价格的三倍赔偿了结。

另外，总部每周都会派人来门店检查，检查范围涵盖货架商品效期、秤具、店面整洁甚至门店灯光。多名加盟商表示，如果某项不达标，就会面临罚款或者停业整改。

不久前，万辰集团和鸣鸣很忙分别公布2026年上半年业绩，营收增长均超过50%，净利润增速更是双双超过150%。从中期财务报告来看，量贩零食行业依然处于强劲的业绩爆发期。

根据财报，鸣鸣很忙2026年上半年收入449.97亿元，同比增长60.0%；期内利润22.40亿元，增长155.4%；毛利率由9.3%升至11.5%。

万辰集团收入348.36亿元，增长54.26%；归母净利润12.10亿元，增长156.58%；量贩零食业务毛利率12.74%，提升1.25个百分点。

门店扩张还在继续。2026年上半年，鸣鸣很忙门店新增4590家；万辰集团新增5814家。

两家公司合计超5万家店的背后，是加盟为主的模式撑起了这条赛道的高速增长。

鸣鸣很忙财报显示，上半年，其26405家在营门店中加盟店为26396家、占比99.97%，自营店仅剩9家（2025年末尚有21家）。收入几乎全部来自向加盟商卖货与加盟服务费，签约加盟商共10982个、人均开店约2.4家。

万辰集团量贩业务中，上半年加盟店与直营店合计贡献收入的99.5%以上。据其2025年年报，1.8万余家门店中直营仅32家。

2026年5月，万辰集团发布公告称，终止以直营门店为投向的“品牌营销网络建设项目”，将剩余募集资金永久补充流动资金。根据公告信息，靠加盟就已经能够实现规模效应和品牌推广，直营成本过高，现阶段不再适宜继续投资建设直营门店。

量贩零食行业这种加盟为绝对主导的商业模式下，总部直采直供，赚的是加盟商进销差价，加盟商“先款后货”，为总部带来了稳定的现金流。从财报看，这两家账面上的应收账款占营收比重不足千分之一。但对于加盟商而言，先行缴纳的货款和押金，是这门生意的经营成本。

据万辰集团此前披露的港股招股书，单店月均GMV（商品交易总额）已从2023年的40.6万元降至2025年的38.2万元。单店日均订单量虽从2023年的394单上升至2025年的419单，但同时客单价下降了。

在2025年业绩电话会上，鸣鸣很忙管理层曾明确表示，单店投资为80万元-100万元，现金流回本周期约两年。而在三四年前，量贩零食赛道招商材料中的回本周期大约是12个月-18个月。

（应受访者要求，宋伟为化名）

责编 | 张生婷

题图来源｜视觉中国