上周国际市场风云变幻，美国通胀数据打压降息预期，地缘政治因素推高油价。

市场方面，美股结束反弹势头，道指周跌0.11%，纳指周跌1.34%，标普500指数周跌0.42%。欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨1.84%，德国DAX 30指数周涨1.13%，法国CAC 40指数周涨1.56%。

本周看点颇多，美联储将公布会议纪要，委员会内部政策讨论细节值得关注。欧美经济体更新2月采购经理人指数（PMI）数据，经济复苏动能成为看点。印尼、韩国、土耳其等新兴经济体央行将发布利率决议。美股财报季迎来新高潮，英伟达、沃尔玛等将发布业绩。

美联储公布纪要

上周公布的数据显示，美国1月CPI和PPI月率均高于市场预期，显示通胀压力将继续成为阻碍美联储政策转向的关键因素。

本周，美联储1月会议纪要将公布。当时决议声明在维持利率不变的同时，对下一步计划持谨慎的态度。投资者将密切观察有关委员会内部讨论的细节，寻找有关首次降息的潜在时机的任何线索。

包括美联储副主席杰弗逊在内的多位官员将继续发表例行讲话，可能会继续强调在降息问题上保持耐心的立场，从而打压此前外界狂热的政策猜想。美债收益率有所企稳，关注后续反弹可能对风险偏好的影响。

数据方面，1月成屋销售和咨商会领先指标值得留意。此前1月美国新屋开工量按年率下降14.8%至130万套，为2020年4月以来最大降幅，显示货币政策依然对房地产市场构成压力。目前咨商会领先经济指标已经连跌20个月，创下雷曼危机以来最长连跌纪录，不过美国经济尚未出现衰退迹象。

财报季临近尾声。未来一周最大看点无疑是人工智能龙头英伟达。此外，零售商沃尔玛、家得宝，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦也将披露业绩。

原油与黄金

原油期货连续第二周上涨，美油创近三个月新高，投资者权衡美联储降息前景、中东紧张局势以及原油需求前景的不确定性。WTI原油近月合约周涨3.06%，报79.19美元/桶，布伦特原油近月合约周涨1.56%，报83.47美元/桶。

以色列和黎巴嫩边境的紧张局势有所加剧，再次引发了人们对加沙冲突的担忧。CFRA Research的能源股票分析师格里克曼（Stewart Glickman）表示：“油价可能受益于中东紧张局势。伊朗和以色列越剑拔弩张，石油面临的压力就越大——以色列对黎巴嫩的打击就是朝着这个方向迈出的。”

不过，德国商业银行大宗商品策略师兰布雷赫特（Barbara Lambrecht）态度谨慎。她在一份报告中表示：“油价的复苏或失去动力，虽然地缘政治局势仍然紧张，但需求担忧再次出现，部分原因是美国迅速降息的希望可能为时过早。”

国际金价连续第二周下挫。纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货合约周跌0.58%，报2011.50美元/盎司。

交易员降低了对美联储3月至6月降息的预期。亚特兰大联储主席博斯蒂克上周表示，需要更多时间来衡量降息的前景。

货币政策维持紧缩削弱了黄金的吸引力。Gainesville Coins首席市场分析师米尔曼（Everett Millman）表示，由于美联储不太可能在3月份降息，黄金难以长期保持在2000美元以上。美国的经济增长强劲，这表明通货膨胀压力加剧，对黄金来说是一个不利因素。“我预计金价将进一步跌至1960美元的水平。”他补充道。

欧洲经济面临压力

欧盟上周发布经济预测，进入2024年的欧元区经济基础弱于之前预期，今年经济增长料再次低迷。预计欧元区GDP将增长0.8%，远低于去年11月的1.2%。同时，欧元区2025年经济预测从增长1.6%下调至1.5%。

欧洲央行行长拉加德上周表示，欧洲央行必须避免过早降息，因为这可能会延长高通胀，甚至迫使该行再次收紧政策。拉加德在布鲁塞尔出席欧洲议会听证会上表示：“我最不希望看到的是，我们匆忙作出决定，然后看到通货膨胀再次上升，不得不采取更多措施。”

欧洲央行1月会议记录也将于周四公布。在降息问题上，欧央行内部存在一定分歧，奥地利央行行长霍尔兹曼表示今年甚至可能不会降息，而欧洲央行首席经济学家莱恩则表示存在过度紧缩的风险，意大利央行行长帕内塔则认为，实现2%通胀目标的进展仍然很快，货币政策立场逆转的时刻正在迅速到来。

英国国家统计局称，去年四季度国内生产总值（GDP）下滑0.3%，由于去年三季度收缩0.1%，英国正式进入技术性衰退。英国财政大臣亨特表示，他希望央行能在“初夏”前开始降低借贷成本。

投资者加大了对英国央行今年降息的押注，6月首次降息的可能性约为68%。英国央行行长贝利上周三表示，他仍然希望有更多证据表明通胀压力正在减轻。德意志银行首席英国经济学家桑拉贾（Sanjay Raja）认为，虽然央行的重点可能仍然是价格数据，但产出的大幅下降和陷入技术性衰退无疑更让人感到不安。

本周看点