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市场概述

科技巨头拖垮美股，三大美股指两连阴，纳指盘中跌超1%，收创两周新低。小盘股指和芯片股指跌超1%、跑输大盘；芯片股所在板块领跌标普，发布财报前英伟达盘中曾跌近7%，收跌超4%，Arm收跌超5%，AMD跌近5%，而英特尔涨超2%；特斯拉跌超3%；AI概念股C3.ai跌近6%；沃尔玛财报后涨超3%，所在板块逆市独涨。泛欧股指暂别两年高位，法股又创历史新高，欧股科技板块跌近2%，ASML跌2.5%。

美债收益率盘中回落，两年期收益率一度较前一交易日所创的两月高位降超10个基点。美元指数创逾一周新低。比特币盘中冲击5.3万美元创两年多新高，后一度回落超2000美元。

原油收跌超1%，跌落三个月高位，布油止步三连涨。黄金收创逾一周新高，伦锡五连跌，伦铝续创四周新低，伦铜反弹至逾两周高位。

中国市场方面，沪指五连阳，小微盘股走强，Sora、减肥药概念股集体爆发，恒指收涨0.57%。在美上市中概股指跌超1%，止步三连阳，小鹏汽车跌超5%，京东跌超4%。离岸人民币盘中涨超200点突破7.20，创近两周新高。

要闻

中国五年期LPR下调25个基点，为史上最大单次降幅，一年期LPR持平前值；央行主管媒体：五年期以上LPR下行将有效支持经济延续回升向好势头；京沪多家银行周二同步调降房贷利率；分析师认为房贷利率仍存调整空间。
量化巨头灵均投资一分钟两市卖出25.67亿元，被沪深交易所限制交易并公开谴责：灵均深夜公告：坚决服从交易所措施，诚恳道歉；量化巨头幻方否认旗下有基金产品清盘。
英伟达周三盘后重磅财报将至，摩根士丹利认为财报指引、B100芯片是关键。
马斯克官宣：脑机接口公司Neuralink首位人类受试者已基本康复，可仅凭思维操控鼠标。
亚马逊2月26日将替代Walgreens成为道指成分股。

市场收报

美股：道指跌0.17%，标普500指数跌0.6%%，纳斯达克跌0.92%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.10%。德国DAX 30指数收跌0.14%。法国CAC 40指数收涨0.34%。英国富时100指数收跌0.12%。

A股：沪指收报2922.73点，涨0.42%。深成指收报8905.96点，涨0.04%。创业板指收报1746.18点，跌0.01%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为；两年期美债收益率约为。

商品：WTI 3月原油期货收跌1.01美元，跌幅1.28%，报78.18美元/桶。布伦特4月原油期货收跌1.22美元，跌幅1.46%，报83.56美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.78%，报2039.8美元/盎司。LME期铜收涨66美元，涨0.78%，报8500美元/吨。LME期铝收跌4美元，报2194美元/吨。LME期锡收跌13美元，报26421美元/吨。

要闻详情

国内宏观

中国五年期LPR下调25基点，为史上最大单次降幅，一年期LPR持平前值

中国2月一年期LPR为3.45%，持平前值 ，五年期LPR从4.20%下调至3.95%。LPR调降后，每百万房贷月付少150元。央行主管媒体金融时报发表时评指出，五年期以上LPR下行将有效支持经济延续回升向好势头。在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，有助于持续支持国民经济恢复向好。上海多家银行周二同步调降房贷利率，其中首套房贷利率调至3.85%，二套房贷利率4.25%。北京多家银行周二起同步下调房贷利率。其中，北京城六区内首套房贷利率调整为4.05%，二套为4.55%。非城六区首套房贷利率调整为3.95%，二套调整为4.5%。分析师认为房贷利率调整仍存在空间。东吴证券认为，在稳汇率与稳经济的选择题中，央行给出了“降”心独具的答案：一是“救急”地产，释放积极的货币政策信号；二是“革新”思路，在汇率压力下注重实体经济与政策灵活性。

住建部：一个月来214个城市已建立房地产融资协调机制。自1月城市房地产融资协调机制工作部署以来，截至2月20日，全国已有57个城市162个项目已获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元。

沪深交所量化交易报告制度平稳落地：进一步加强对量化私募等机构的交易监管。沪深交易所各自发布《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。

国家卫健委：成立国家脊灰病毒封存监管机构。该机构的主要职责是统筹推动我国必需脊灰病毒设施的认证工作，包括具体负责监管机构工作规则制定，组织摸排并更新潜在的脊灰设施清单，组织有关专家成立评审组对脊灰设施进行认证，维持专家团队力量，按职责分工与世界卫生组织保持沟通联络。

国内公司

“量化巨头”灵均投资一分钟两市卖出25.67亿元，被沪深交易所限制交易并公开谴责。深交所和上交所发文称，2月19日宁波灵均1分钟在两市合计卖出25.67亿，期间深证成指和上证指数快速下挫，影响了正常交易秩序。

灵均深夜公告：坚决服从交易所措施，诚恳道歉。公告称，公司将深刻吸取教训，更加认真学习相关法律法规和交易规则，切实增强合规意识，确保在交易全过程做到平滑交易、均衡交易，切实维护正常市场交易秩序，全力保障投资者合法权益。

量化巨头幻方否认旗下有基金产品清盘。近期，因面对不同环境策略应对不理想，多家量化机构包括幻方旗下基金产品超额回撤较大。有市场传言称，头部量化机构幻方旗下有产品清盘，对此幻方相关人士回应称，旗下没有产品清盘，同时表示公司从未做过任何DMA杠杆交易。

淘宝宣布成立直播电商公司。淘宝此次成立直播电商公司、开放全托管业务的目的在于，随着直播电商行业逐渐从高速增长趋向平稳，走上了一条与综合电商相似的路径，需要通过产品质量与精细化运营开拓新的空间，同时保持对存量用户的吸引力。直播电商行业将从“超头独大”到“百舸争流”。

海外宏观

美国货币基金规模未见缩减。美国通胀等经济数据再次打压降息预期，美国个人和企业纷纷增加现金的持有量。

商品加入“1995翻版”大讨论：美联储降息后，商品大涨20%。摩根大通认为，商品市场有望“重现”上世纪90年代的繁荣，甚至涨势更猛。

高盛、对冲基金入局，铀成为华尔街新热门交易。铀价上行令金融机构蜂拥而入，实物铀及相关证券产品受到热捧。

红海危机重塑全球燃油贸易格局，印度柴油转向亚洲。由于红海持续动荡导致运费增长，对于运输公司和商品贸易者而言，将货物出口亚洲国家变得更加有吸引力。

海外公司

史上最快大模型炸场，AI芯片创企Groq一夜爆红，自研LPU速度碾压英伟达GPU。英伟达的挑战者Groq登场。抛弃GPU，自研LPU。文本生成速度比眨眼还快。推理场景速度比英伟达GPU快10倍，但价格和耗电量都仅为后者十分之一。

英伟达财报看什么？摩根士丹利：财报指引、B100是关键。

摩根士丹利预计，英伟达将再次展现出超强的盈利能力同时营收指引依旧乐观，下一代GPU芯片B100的出现将让其继续改变AI游戏规则。财报前夜，英伟达预告关键事件：被称为“AI开发者的第一届会议”的2024年图形技术大会 (GTC) 将于当地时间3月18日正式开幕，可能会释出更多有关B100的新细节，大会可能还会对下一代Blackwell架构以及GB200产品进行介绍，并讨论新的通用GPU。

马斯克官宣：脑机接口公司Neuralink首位人类受试者已基本康复，可仅凭思维操控鼠标。马斯克称，“脑机接口试验进展非常顺利”。”Neuralink此前表示，这项研究通过手术将脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，最初的目标是让人们能够用思维控制电脑鼠标或键盘。

华尔街六大行商业地产坏账已超银行损失准备金。美国六大银行面临的商业地产贷款逾期问题恶化，但大行们应对不良贷款准备金不升反降，美国商业地产的困境可能成为未来两年最大的潜在危机。

欧洲汽车巨头据报道考虑与行业死对头合作，生产更便宜电动车。雷诺首席执行官Luca de Meo目前正提议建立类似于空客的汽车产业联盟。

微软悄然发力减少对英伟达依赖：开发网卡替代品。媒体称，微软开发的网卡类似英伟达的ConnectX-7，开发可能需一年多时间，若开发成功，既可以节省微软的资金，也可能减少OpenAI用微软服务器训练AI大模型的时间。

2月26日，亚马逊将替代Walgreens成为道指成分股。

行业/概念

1、HBM | 据媒体报道，SK海力士于1月中旬正式结束了HBM3E的开发工作，顺利完成了英伟达历时半年的性能评估，并计划于3月开始大规模生产五代HBM3E高带宽内存产品，并在下个月向英伟达供应首批产品。

点评：分析师认为，HBM有效解决了内存瓶颈问题，为当前满足AI需求的最佳方案，HBM需求强劲也让封装、材料、设备等环节随之受益。SK海力士预计2024年HBM在整个DRAM市场比重将达到15-19%，其中，SK海力士2024年HBM3及HBM3E产能已预订一空，且客户还在讨论追加需求。

2、机器人 | 据报道，近日，机器人核心零部件专家天太机器人（TTbot）推出了全球首款具有仿人脊柱功能的通用型人形机器人平台，可实现人形机器人腰部的全向运动，提供身体的发力与支撑，具备了人类脊柱的部分核心功能。此外，天太通过精湛的制造工艺，最大限度地保证机器人关节的传动刚度和传动效率。该款人形机器人身高约1.65米，全身共有64个自由度，其行走速度可达5km/h，还具备跳跃、上下楼梯、爬坡等多种能力，未来可广泛应用于生产生活中的各种场景。

点评：天太机器人自研能力强大，并将开源整个方案，其自主研发高性能驱动元件、谐波减速器、中空关节、编码器、电机驱动器等关键零部件，天太表示未来会向市场开放所有零部件。机构认为这不仅会加快核心部件国产化，还将降低人形机器人整体制造成本，推动商业化进程。此外，随着AI大模型技术的不断成熟，人形机器人正加速进化，机构普遍预测2024年将成为“人形机器人商业化元年”。

3、重卡 | 根据中汽协数据，2024年1月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售28.88万辆，环比去年12月下降7%，同比增长82%。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）1月份销售9.69万辆，环比大增86%，同比大增99%。

点评：湘财证券认为，当前，零食零售端正在经历渠道变迁，量贩零食店有望高效承接来自传统卖场商超的流量转移，迎来高速发展期。同时，国内下沉市场消费基础扎实、空间广阔，高性价比零食量贩业态疫后进入加速增长阶段，头部玩家在省内市场深耕加密，单店模型已经成熟，供应链效率及选品优势亦逐步强化，有望先发开启省外市场扩张，实现全国化布局。随着渠道红利不断延续及成本原材料价格下降趋势的延续，零食板块利润弹性有望进一步释放。

4、脑科学 | 据界面新闻2月20日报道，马斯克在社交媒体平台X上的Spaces活动中透露，脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者“似乎已完全康复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标”。

点评：西南证券表示，Neuralink公司在脑机接口领域取得了里程碑式的进展，标志着人类在直接与机器沟通的道路上迈出了重要一步。Neuralink的系列产品预示着可能实现的沟通革命，同时也为未来的医疗和科技融合提供了新的可能性。

5、直播 | 据报道，近日，淘宝再放大招，成立直播电商公司，为有意入淘开播的明星、KOL、MCN机构提供“保姆式”全托管运营服务。记者获悉，这项服务主要面向初入淘的“新手玩家”，为其提供精细化的托管运营服务，帮助其快速上手，适应淘系生态玩法。

点评：作为电商直播的开创者和主阵地，淘宝依托业内最丰富的货品池和最专业的电商运营团队，成为顶流机构和明星网红直播创业终点站。行业排名前十的直播机构，已有七家已经扎根淘宝。直播带货进入下半场，在网红、主播跨平台寻求稳健增长的背景下，淘宝推出“保姆级”全托管服务，用淘宝平台优势为明星、网红们提供原本他们不擅长的选品、供应链及运营服务，能让机构们释放出更大的精力，打开新的增长空间，将创造2024年直播行业最大的增长红利。

今日要闻前瞻

英伟达公布财报。

美联储公布货币政策会议纪要。

亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。

G20集团外长举行会议，为11月峰会做准备。

<全文完>