21世纪经济报道记者王雪 实习生马小雨 武汉报道

2月29日，良品铺子股份有限公司（以下简称“良品铺子”）发布公告称，公司第二大股东达永有限公司（以下简称“达永有限”）于2024年1月5日至2月29日期间，合计减持公司股份1203万股，占公司总股本的3%，减持后仍持有公司23.05%的股份。

据公告，减持期间，达永有限通过集中竞价和大宗交易方式，分别在15.55元/股至18.56元/股的价格区间内进行操作，减持金额总计约1.9969亿元。

良品铺子相关负责人接受21世纪经济报道记者采访时表示，该股东减持结果公告，是基于信披规则对已公告的减持计划完成情况的披露。股东增持、减持属于正常的投资管理过程，是根据其自身资金需求做出的安排，不会对公司治理结构、持续性经营产生影响。

值得注意的是，这并不是达永有限第一次减持。据披露，达永有限在2023年5月23日至2023年11月29日期间减持良品铺子1704万股，总金额为4.04亿元。以此估计，达永有限已累计套现超6亿元。

不止达永有限，良品铺子的第三大股东高瓴资本也在减持。

招股书显示，良品铺子IPO时，高瓴资本共持有4680.03万股，占总股本11.67%。而截至2023年9月30日，高瓴资本持股数量已减至1604.06万，持股比例降至4%。

股东轮番减持的背后，是高端零食路线面临的严峻挑战。公开资料显示，良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，以“高端化”定位作为核心竞争力。

最初，该定位助力良品铺子在休闲零食赛道实现突围。财报显示，2016年至2019年间，良品铺子凭借电商业务，线上收入占比从33.69%上升至48.58%，但在整体营收上始终低于三只松鼠。2020年，良品铺子对标三只松鼠“国民零食第一股”的概念，提出“高端零食”定位，一度收获十余个涨停板。两年后又以94.4亿元的营业收入，超过三只松鼠，成为休闲食品第一品牌。

不过，持续打造高端品牌，也为良品铺子带来了销售成本上的压力。

财报显示，2023年前三季度，良品铺子的销售费用达11.5亿元，占总营收的19.17%。或受此影响，良品铺子同期的归母净利润同比下滑33.43%，毛利率为28.54%。

与此同时，主打低价的量贩零食店不断涌现，对休闲零食巨头们的营收和利润均产生了挤压。

2023年前三季度，来伊份的营收、净利润双双下滑，三只松鼠虽然在利润上有所增长，营收却停滞不前，同比减少14.07%。

在此情形下，良品铺子的高端路线显得寸步难行，只能通过价格改革来改善局面。2023年11月底，该公司宣布针对线下门店降价，降价产品集中在成本优化，但不影响品质及复购率高的零食上。

良品铺子相关负责人则在接受投资者提问时表示，公司对部分产品价格的调整是基于对消费需求变化、竞争环境及企业现状的判断和认识而做出的经营决策。当前市场竞争加剧，线上消费流量转移，线下多种零食商业模式全面开花；消费迈入理性时代，不同的人群消费层次更分化、更分明。公司的产品价格必须要更加亲民，才能获取更广大消费者的青睐及复购。未来将始终坚持高品质零食发展路线加强产品创新，深耕细分市场。