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新品发行失败后，浙商基金又面临清盘风险。

3月13日，浙商基金发布公告表示，根据相关规定，公司旗下三只基金可能出现触发《基金合同》终止的情形，特提请投资者注意相关风险。

本次公告涉及的三只基金分别为浙商基金旗下的浙商智选家居股票、浙商创业板指数增强和浙商智选食品饮料股票。以上三只基金基金合同生效日均为 2021 年 3 月 19 日，根据《基金合同》约定，合同生效之日起满三年后的对应日，若基金资产净值低于 2 亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续基金合同期限。

也就是说，至3月19日，如上述三只基金的资产净值仍低于 2 亿元，基金将终止运作。截至2023年末，浙商智选家居股票A/C的净资产为0.15亿元、浙商创业板指数增强A/C净资产为0.12亿元、浙商智选食品饮料股票A/C净资产为0.17亿元。

浙商基金曾在权益基金领域以智选的模式而另类走红，在经过2023年下半年股市疲软和板块快速轮动的背景下，其智选模式成绩并不理想。如今随着旗下三只基金濒临清盘，不禁让浙商基金再度遭到市场质疑。

面临清盘

业绩拖累规模增长

本次面临清盘的浙商智选家居股票、浙商创业板指数增强和浙商智选食品饮料股票，三只基金都是发起式基金，即基金管理人及高管作为基金发起人认购基金的一定数额方式发起设立的基金。

公开资料显示，浙商智选家居股票和浙商智选食品饮料股票由基金经理陈鹏辉和贾腾担纲发行，浙商创业板指数增强由基金经理向伟担纲发行。如今陈鹏辉和向伟已从浙商基金离任，前两只基金目前由贾腾管理，浙商创业板指数增强目前的基金经理则为胡羿。

自成立至今，以上三只基金的规模几乎都没有明显的增长，以至于未能满足2亿元的资产净值从而导致清盘。而这三只基金规模之所以停滞不前，从根本上还是源于业绩的拖累。

2023年，贾腾管理的浙商智选家居股票基金净值跌幅达18.93%，管理的浙商智选食品饮料股票基金净值跌幅达20.2%。

拉长时间来看，截至3月13日，在贾腾的管理下，浙商智选家居股票和浙商智选食品饮料股票自成立以来分别下跌42.49%和27.99%，跌幅甚至远超同类平均的22.17%和沪深300的28.65%。

而胡羿管理的浙商创业板指数增强在2023年跌幅达19.45%，截至2024年3月13日，基金成立以来累计跌幅达30.97%。

贾腾是浙商基金主推的“价值投资”基金经理，目前共管理8只基金，既有股票型基金也有偏股混合型基金，此外也有二级债基和指数型基金。其中，浙商丰利增强是贾腾目前管理的规模最大的一款产品，截至2023年末，净资产61.14亿元，也是浙商基金全部基金中规模第二大的产品。

浙商丰利增强成立于2018年8月，定位是一款债券型混合基金。2021年9月时，浙商丰利增强曾创出110.37%的累计收益，大幅领先同类平均基金。也是在2021年，浙商丰利增强逐渐提高了股票的占比，收益在达到高点之后开始回落。

2020年末，浙商丰利增强的股票占净比为27.49%，2023年末，其股票占净比已提高至51.40%。

随着股票占比的增多，贾腾的操作也愈发频繁，但是整体收益却一直下滑。2022年，浙商丰利增强亏损7.27亿元，全年收益率为-5.96%。2023年，浙商丰利增强再度亏损，全年收益率-9.22%，而同年同类平均则实现了0.72%的上涨。截至3月13日，浙商丰利增强的累计收益率也已从昔日110.37%的高位回退至63.12%。

受到业绩的拖累，浙商基金整体规模也在2023年下半年大幅缩水，截至2023年末，浙商基金的净资产规模为511.24亿元，对比2023年中的611.01亿元已缩水超百亿。

基金经理经验不足

新品发布成难题

浙商基金成立于2010年10月，目前由民生人寿持股50%、浙商证券以及钟睒睒旗下养生堂各自持股25%。虽已经成立13年，但在一众公募基金圈内仍显年轻。

比浙商基金更“年轻”的，是其管理经验更少的基金经理。

2022年初，浙商基金明星基金经理智能投资部总经理查晓磊一口气卸任掉了11只在管产品，从浙商基金离职。查晓磊在浙商基金任职基金经理超过6年，是当时浙商基金从业最久的基金经理。

查晓磊离任后，浙商基金目前任期最久的基金经理就是贾腾，任职5年22天，其次是赵柳燕和陈亚芳。近两年，浙商基金的基金经理变动频繁，其17位基金经理中有7位都是在2022年下半年后加入。截至目前，浙商基金基金经理平均年限2.26年，而行业平均值为4.40年。

基金经理的空缺也直接导致了浙商基金的“一拖多”现象。公开资料显示，除了贾腾目前管理着8只基金，任职刚一年半的朱靖宇也同时管理着8只基金，赵柳燕、陈亚芳、胡羿、牛冠群以及孙志刚等人，管理的基金数量也都在五只以上。

浙商基金的种种状况，使得其新基金的发行也受到一定的影响。资料显示，2023年全年，浙商基金仅发行成功了一只债基浙商兴盈6个月定开和一只指数型基金浙商中证1000指数增强。

2023年12月2日，浙商基金发布公告，浙商智多恒两年持有期混合A正式宣布发行“失败”。该产品持续募集了三个月，且不是偏股产品，这也让公司的品牌实力和渠道话语权再遭质疑。

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