21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在顽固通胀阴霾笼罩下，上周五美股三大指数集体收跌，道指跌0.49%，标普500指数跌0.65%，纳指跌0.96%。从一周表现来看，纳指上周累计下跌0.70%，标普500指数累计下跌0.13%，道指累计微跌0.02%。

尽管美股涨势暂歇，但“AI卖铲人”英伟达仍在不断刷新纪录，上周上涨0.4%，连续10周走高，创下史上最长连涨纪录。英伟达在长达10周的连涨中飙升了约80%，成为仅次于微软和苹果的第三大上市公司。与此同时，费城证交所半导体指数上周下跌4%，创下1月以来的最大单周跌幅。

目前美股仍在历史高点附近，华尔街对未来走势一如既往地出现分歧。摩根士丹利首席投资官Mike Wilson认为，鉴于企业盈利普遍缺乏增长，没有理由上调对美国股市的预期，他坚持自己对标普500指数年底目标价为4500点的预测。3月15日，标普500指数收于5117.09点。

同时更多机构仍对未来相对乐观。法国兴业银行策略师Manish Kabra表示，尽管人们担心股市已经涨得太高，但实际上仍有可能继续大幅上涨，目前的反弹更多是由理性乐观情绪推动的，而非非理性繁荣，标普500指数可能会继续攀升至6250点。

通胀数据接连传出坏消息

在近期美股涨势暂缓背后，持续的通胀坏消息是关键因素。

美国劳工部数据显示，美国2月CPI同比上升3.2%，为去年12月以来新高，高于市场预期的3.1%；2月CPI环比增长0.4%，符合预期，但高于1月的0.3%。剔除食品和能源后，美国2月核心CPI同比增长3.8%，高于预期的3.7%，较1月的3.9%进一步回落，为2021年5月以来的最低水平；2月核心CPI环比增长0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的0.3%，与1月持平。

此外，美国2月PPI也远超预期，环比上升0.6%，为2023年8月以来最大增幅，远高于预期的0.3%；美国2月PPI同比增长1.6%，也高于预期的1.2%，1月为1%。剔除食品和能源后，美国2月核心PPI同比增长2%，高于预期值1.9%，与1月持平；核心PPI环比增长0.3%，不及预期的0.5%，但较1月的0.2%有所加速。

在1月份的通胀数据之后，2月数据进一步证明，通胀正在变得顽固，这让美联储官员们对过早放松政策保持警惕。美联储主席鲍威尔表示，他和同事们正接近开始降息所需的信心水平，但一些官员表示，他们希望首先看到价格出现更大范围的回落。

牛津经济研究院美国经济学家Bernard Yaros对21世纪经济报道记者表示，通胀顽固程度超出预期，美联储将注意力集中在其双重使命中的通胀层面，迫使市场重新思考对今年降息次数的预期。

由于美国2月通胀数据再度超预期，美联储今年的降息时点增添了更多不确定性，目前市场预计美联储6月降息的概率约为60%，今年降息3次。摩根大通也将美联储今年降息幅度的预测下调至75个基点，而此前预计全年将降息125个基点。

超级央行周携手GTC大会重磅来袭

展望未来一周，重磅事件和数据云集，日本央行、美联储、英国央行、巴西央行、澳大利亚央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、墨西哥央行、俄罗斯央行将集体亮相超级央行周，中国将公布社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、一年期/五年期以上贷款市场报价利率，欧元区、英国、日本将公布2月CPI，欧元区、英国、美国3月制造业/服务业PMI初值也将出炉，拼多多、腾讯、美团、小鹏汽车、腾讯音乐、中通快递、联邦快递、美光科技、耐克等将公布财报。

在创纪录连涨10周后，本周英伟达迎来关键考验。3月18日—21日，英伟达年度AI大会GTC2024将在美国圣何塞会议中心举行，本届GTC大会也是时隔5年首次线下举行。北京时间3月19日凌晨4点，英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲，分享加速计算、生成式AI及机器人领域的最新突破性成果。

与此同时，全球游戏开发者大会（GDC）将于3月18日至22日在旧金山召开，本次大会将举办数百场会议，涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程等多个主题，参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等。

本周的超级央行周也备受瞩目。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。尽管美联储本周按兵不动并无悬念，但投资者仍希望能获得更多货币政策路径的线索，降息路径、如何放缓QT、最新经济预测和点阵图等备受关注。

作为最后一个仍处在负利率时代的主要央行，市场对日本央行本周的关注度甚至有盖过美联储之势。日本最大工会Rengo发布的“春斗”初步结果显示，2024年薪资涨幅达到5.28%，远超2023年的3.80%，为30多年来最大的涨幅。在“春斗”结果出炉后，日本央行或将在本周的会议上结束负利率政策，或者预告4月告别负利率。2016年，日本央行将利率从零下调至历史低位-0.1%，并延续至今。如果日本央行最终决定本周告别负利率，将是2007年以来的首次加息。

全球财经日历

周一（3月18日）

中国1-2月社会消费品零售总额、中国1-2月规模以上工业增加值、国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会、国内成品油开启新一轮调价窗口、欧元区2月CPI终值、美国3月NAHB房产市场指数、英伟达举办GTC 2024大会、全球游戏开发者大会

周二（3月19日）

日本央行公布利率决议、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会、澳大利亚央行公布利率决议、澳大利亚央行行长布洛克召开货币政策新闻发布会、英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲

周三（3月20日）

中国一年期/五年期以上贷款市场报价利率、欧洲央行行长拉加德发表讲话、英国2月CPI、 欧洲央行行长拉加德发表讲话

周四（3月21日）

美联储公布利率决议和经济预期摘要、鲍威尔召开货币政策新闻发布会、欧元区3月制造业/服务业PMI初值、英国3月制造业/服务业PMI、美国3月标普全球制造业/服务业PMI初值、美国2月成屋销售总数、英国央行公布利率决议和会议纪要、巴西央行公布利率决议、瑞士央行公布利率决议、挪威央行公布利率决议、土耳其央行公布利率决议

周五（3月22日）

日本2月CPI、墨西哥央行公布利率决议、俄罗斯央行公布利率决议、美联储理事巴尔发表讲话、美联储主席鲍威尔在“美联储倾听”活动上致开幕词