“9.9元的咖啡越来越少了，咖啡豆的价格反而变贵了。”

习惯了早起来杯9.9咖啡的打工人，正在面临选择越来越少的局面。瑞幸、库迪点单页面中，8.8、9.9一杯的咖啡选项越来越少，即便商家做活动，叠加打包费配送费也超过了这个价。

而近期，#咖啡豆价格上涨123%#冲上微博热搜，咖啡豆价格上涨，对于咖啡价格是否有明显影响，也被外界关注。

那么，原材料上涨，也卷不起低价的咖啡赛道，消费者还会买单吗？

咖啡会水涨船高吗

今年以内，咖啡豆价格今年已有多次上涨。

据华尔街见闻报道，5月交割的阿拉比卡咖啡豆期货价格在近期曾出现显著上涨，一周内飙升12.5%，这是自2021年7月以来最大的当周涨幅，收盘价达到每磅2.12美元。

11月25日，纽约市场上阿拉比卡咖啡期货价格上涨1.54%，达到3.0995美元/磅，曾在北京时间22:28一度飙升至3.1280美元，创下自1997年以来的新高。

另外，主要用于制作速溶咖啡的罗布斯塔咖啡豆，受干旱天气担忧的推动，期货上涨2.63%，报5116美元，早前曾触及5327美元，这一价格也创下20世纪70年代以来的新高。

国际上咖啡豆价格大涨，就意味着消费者买到的咖啡会立刻涨价吗？

好消息是咖啡成本中豆子占比并不高。尽管咖啡豆是咖啡饮品的主要原料，但其在每杯咖啡的总成本中占比并不高，通常仅为4%左右。国金证券此前推出的《咖啡的觉醒年代系列》研报指出，以一杯星巴克大杯拿铁为例，咖啡生豆成本仅为一元多，即使加上烘焙成本也仅为三元多。相比之下，租金成本（占比超过25%）和人力相关成本（行政、劳动力、运营合计接近30%）才是决定咖啡价格底限的关键因素。

库迪咖啡首席策略官李颖波此前在接受采访时表示，对于库迪来说，单杯咖啡的咖啡豆成本是 2 - 2.5 元，再加上牛奶、糖浆、包装，原材料成本大致为 5.5 元。

盘古智库高级研究员江瀚介绍，如连锁咖啡巨头星巴克，多与咖啡产地签订长期供应合同。这种长期合同能够在一定程度上约束咖啡豆的采购价格，使得企业在咖啡豆价格波动时能够保持相对稳定的采购成本。

咖啡的价格构成除了原材料成本外，还包括门店租金、员工工资、设备折旧、营销费用等诸多因素。以门店租金为例，咖啡品牌通常会选择在商业中心、写字楼附近等高流量地段开设门店，这些地段的租金高昂，是咖啡成本的重要组成部分。员工工资方面，从咖啡师的专业培训到店铺服务人员的薪酬，也占据了一定的成本比例。此外，咖啡制作设备的购置和折旧费用，以及品牌推广的营销费用，都使得咖啡豆成本在整体价格中的占比相对较小。

打不动的价格战

9.9元/杯的咖啡战打不动，背后还是利润增长的放缓。

国金证券研报显示，一般性价比咖啡品牌属于中端咖啡，国际上主流价格带在10元到20元/杯，在巴西、越南这样的咖啡豆原产地，性价比咖啡品牌最低价格约为13元人民币/杯左右。9.9元一杯的价格在国际上也属于“相当便宜”的水平。

尽管低价竞争在市场端推动了中国咖啡消费市场的新一轮扩容，但同时也给咖啡品牌带来了更大的经营负担。

在瑞幸咖啡公布2023年第四季度及全年财报显示，瑞幸咖啡2023年总净收入为249亿元，同比增长87.3%，但瑞幸咖啡四季度利润承压。2023年四季度，瑞幸咖啡自营门店的营业利润为6.9亿元，门店层面的经营利润率为13.5%，而2022年同期这一指标为21.6%。对此情况，瑞幸咖啡在财报中表示，受季节性、万店同庆优惠活动以及激烈的行业竞争等因素影响，利润增速有所回落，但符合公司预期。

此外，价格战的另一家选手库迪，也放缓了开店趋势。极海品牌监测数据显示，2022年第四季度-2023年第二季度，库迪咖啡门店数量维持较高速度扩张，单个季度分别净新增104、908、2719家门店。而从2023年第三季度开始，库迪咖啡净新增门店数量开始下滑，当季度新增门店数下滑至2088家，2023年第四季度，新增门店数量下跌至953家。此外，2024年1月及截至2024年2月25日，库迪咖啡分别新开了109和68家门店。

寻找第二增长曲线

慢慢缩小9.9咖啡战的瑞幸，今年瞄准了轻乳茶赛道。而另一位咖啡巨头星巴克也加入了，咖啡品牌在轻乳茶赛道战争，也要打响了吗？

8月，瑞幸推出“轻轻茉莉·轻乳茶”。这款饮品配料包含茉莉花茶、轻乳，大杯原价26元，特大杯原价29元（活动价9.9元）。这个单品上架一周销量已经突破1100万杯。首月销量突破4400万杯，刷新瑞幸单品纪录。消费者点单时还可以选择加入未经烘焙的咖啡生豆液。瑞幸为此打造出“上午咖啡、下午茶”新的消费概念，努力满足消费者的多元消费需求，让产品线实现了全时段、全场景的覆盖。

财报数据显示，瑞幸咖啡第三季度总净收入为100多亿元，同比增长41%，单季净收入首次破百亿元，创历史新高。这是自一季度瑞幸收窄“9.9元一杯”价格战规模以来，连续两个季度实现营收、利润双增长。

瑞幸三季度财报显示，单品轻轻茉莉·轻乳茶的首月销量更是突破了4400万杯，创下了瑞幸单品的新纪录。

星巴克，也入局了轻乳茶。9月中旬，星巴克专星送时空系列推出了两款不含咖啡的牛乳茶饮品，分别是龙井青提牛乳茶和大红袍雪梨牛乳茶。两款牛乳茶均采用现泡茶，现泡茶以茶包的形式放置在饮品中，因为两款产品仅针对专星送，饮品内含的茶包会在配送途中实现萃取，从而实现抵达消费者手中时，“风味正好”。

事实上，轻乳茶赛道上，早有霸王茶姬拿到了满意的结果，作为这两年扩张极为迅猛的品牌，霸王茶姬其售卖的饮品几乎只有轻乳茶。根据窄门餐眼的数据显示，其门店规模从2022年底的1000余家爆发式增长到当前的5200余家。

霸王茶姬创始人张俊杰透露，2023年霸王茶姬的GMV高达达到了108亿，单店月均销售收入也高达48.3万元。

根据饿了么相关数据显示，自今年4月以来，推出“原叶茶+牛奶”轻乳茶的品牌数量同比去年增长近1倍，外卖量同比更是增长超过740%。轻乳茶的热度，仍在持续增长。

或许是洞察了轻乳茶带来的机会和增长点，才让瑞幸和星巴克分别加码这一赛道。

潇湘晨报·辣椒财经记者陈诗娴 综合报道