近期，公募基金市场呈现两大显著特征：调研力度显著增强，产品发行保持较稳。从调研动态来看，公募基金调研积极性明显提升。数据显示，上周公募基金调研次数突破1000次，环比增长超过20%，其中，计算机行业及相关上市公司成为调研重点。在产品发行方面，公募基金市场保持平稳运行态势。本周共有26只新基金开启认购，从产品类型分布来看，股票型基金占比最高。

公募调研热度持续攀升，聚焦高成长赛道

公募调研热度持续攀升，布局A股意愿增强。公募排排网数据显示，上周（2025年2月17日-2025年2月23日）共有150家公募机构参与了A股公司调研，其调研覆盖到26个申万一级行业中的164家A股公司，合计调研次数达1072次，较前一周的865次相比，环比增幅23.93%，显示出公募机构对A股市场的关注度正急剧升温。

公募调研热度推升股价，机械设备板块领涨。上周公募机构调研覆盖的164家A股公司中，118家上周股价实现上涨，占比为71.95%，其中76家股价涨幅在10%以内；23家股价涨幅10%-19.99%；16家股价涨幅20%-49.99%；3家股价涨幅不低于50%。具体来看，机械设备行业公司固高科技、长盛轴承上周股价涨幅均为67.16%居首。值得一提的是，值得注意的是，上周股价涨幅前十的公募调研A股公司中，有五家来自机械设备行业，凸显该板块的市场热度，其余3家分别是恒锋工具、华锐精密和华曙高科。整体而言，上周股价涨幅前十的公募调研A股公司主要集中在高端制造、智能装备和新材料等领域，其中固高科技、恒锋工具等企业在智能制造和精密加工方面处于行业领先地位，受益于制造业升级和国产替代趋势；福莱新材等新材料企业则凭借技术创新，满足新能源、半导体等新兴领域的需求。

上周公募调研聚焦高成长赛道，计算机公司最受关注。上周有124家A股公司被公募机构调研不少于2次，其中64家被调研2-4次；33家被调研5-9次；17家被调研10-19次；7家被调研20-49次；3家被调研不低于50次。具体来看，医药生物行业公司联影医疗上周被华夏基金、嘉实基金、易方达基金等90家公募调研90次居首。值得注意的是，上周公募机构调研次数排名前十A股公司中，计算机行业公司占据半壁江山，包括索辰科技、首都在线、宇信科技、京北方和电科数字，显示出公募基金对数字经济、人工智能、云计算等领域的重点关注。此外，机械设备行业的长盛轴承、博众精工和华锐精密也位列其中。整体来看，上周公募调研次数排名前十A股公司，主要聚焦在科技创新和产业升级主线，体现了公募在经济结构转型背景下，对高成长性行业的深度布局和战略关注。

公募调研聚焦高成长赛道，计算机、机械设备、医药生物调研热度领跑。上周公募调研次数不少于2次的申万一级行业有24个，其中5个行业被调研2-9次；9个行业被调研10-29次；7个行业被调研30-99次；3个行业被调研不少于100次。具体来看，计算机、机械设备、医药生物三大行业以不低于100次的调研次数明显领先，成为公募关注的焦点，其中计算机行业有20家A股公司获得公募机构调研221次，机械设备有19家A股公司获得公募机构调研151次，医药生物有15家A股公司获得公募机构调研136次。另外，从公募机构调研次数排名前十的申万一级行业来看，科技创新和高端制造相关领域占据主导地位，显示出公募基金对经济转型升级背景下高成长性行业的深度布局。计算机行业以数字经济、人工智能、云计算等为核心，受益于政策支持和产业数字化趋势，成为公募机构调研的首选。机械设备行业则依托制造业升级和国产替代逻辑，高端装备、智能制造等领域备受青睐。医药生物行业凭借创新药、医疗器械等细分赛道的高景气度，持续吸引机构关注。

上周有133家公募机构调研不少于2次，其中45家调研2-4次；42家调研5-9次；42家调研10-19次；4家调研不少于20次。具体来看，国泰基金、鹏华基金、嘉实基金和银华基金调研最为积极，分别调研27次、26次、23次和21次，领先于其余公募机构。

本周基金发行保持平稳，股票型基金主导

公募排排网数据显示，本周（2025年2月24日-2月28日）新开启认购的基金产品共 26 只，较前一周相比，差别并不大，显示出基金发行市场整体保持平稳态势。

股票型基金占比最高。本周新开启认购的股票型基金产品有16只，占到总量的61.54%。值得注意的是，本周新开启认购的16只股票型基金产品均为被动指数型基金。另外从行业偏好来看，这些基金覆盖了多个高成长性主题，包括新能源汽车、人工智能、生物医药、机器人、红利质量等，均与科技创新、产业升级和消费升级密切相关。

本周新开启认购的混合型基金产品有6只，占到总量的23.08%，不过，其中有4只为偏股混合型基金。表明在当前的市场环境下，基金公司大力发行偏股混合型基金，有着明确的市场考量。偏股混合型基金在资产配置上，股票投资比例相对较高，这使得它对风险偏好较高的投资者具有较强的吸引力，能够有机会满足他们追求高收益的投资诉求。一旦市场行情回暖，偏股混合型基金凭借其较高的股票仓位，能够迅速捕捉市场上涨机会，实现规模的快速扩张，有机会为基金公司带来显著的经济效益。

此外，债券型基金在本周的基金发行市场中也占据一席之地，本周新开启认购的债券型基金产品有3只，占到总量的11.54%，其中2只被动指数型债券基金和1只中长期纯债型基金。在当前市场震荡环境下，被动指数型债券基金凭借低费率、透明度高的特点，成为避险资金的较好选择。而中长期纯债型基金则有望满足追求相对稳定收益的投资者需求。

谈及接下来A股市场和债券市场表现，公募最新观点认为：

长安基金：我国AI技术进步引发高度关注，产业层面进展不断，全球投资者对中国资产价值重估的讨论升温，科技股交易活跃度显著提高；此外，近期公布的部分金融、经济数据显示宏观基本面也在温和修复。总体来看，当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，两会前后A股市场有望保持平稳态势。

银华基金：大盘有望震荡上行。如果出于谨慎不想追高的考虑，可等待3月初两会前后再做布局，无论两会政策是否超预期，都可能会成为市场阶段性修整观望的一个时间窗口。此外，中长期资金入市以及经济逐步修复的预期下，低位关注红利方向中已经跌出投资价值的机会。

摩根士丹利基金：民企座谈会等多重事件推动了市场的强势，中国资产的价值重估正在进行中，只不过短期在港股上演绎的更为明显。从经静态PE看，标普500和中证A500过去几年的估值差持续拉大，我们认为未来收敛的可能性较大。资金流出美股的可能性在增加。上周五密歇根大学消费者信心指数出现了回落，部分投行开始下修美国经济增长预期，美元指数表现的也相对较为弱势，这些因素均为资金回流中国资产提供了有利的环境。AI方向预计是A股的中长期的主线，短期看表现的已经非常一致，拥挤度较高，我们认为更适合布局的是在估值修复的大逻辑下的大盘成长方向。在具体领域方面，具备出海能力的公司、高端制造以及受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等是值得重视的方向。

富荣基金：上周资金面虽有反复，但整体偏紧。美元走弱，汇率压力有所缓解，但鉴于之前债市收益率下行较快，此次央行的态度比较坚决，流动性管理仍偏审慎，资金延续紧势。我们认为对于资金面，央行不会放任不管，但也不会让资金泛滥，故预计未来资金面仍可能有反复，整体仍或偏紧。由于资金面较紧，叠加股市等风险资产的压制，上周债市出现较大幅度的调整。市场由短端传导至长端，由利率债传导至信用债，均有不同程度的调整，且调整幅度较大。如果资金面继续维持紧平衡，引发赎回的负反馈，债市或将进一步深度调整。不过，3月利率债券供给将增加，央行为配合债券发行，资金面大概率不会过紧，而是视具体情况时宽时紧。债市操作难度增大，策略上建议继续观望等待。

新华基金：上周博弈主线仍是资金面的持续收紧，周五逆回购转为净投放，本周继续观察监管行为。总的来看，行情“教育”下，投资者“债持不炒、每调买机”的惯性模式可能发生变化，投资者操作将少一些惯性、多一些灵活，叠加“莫测”的资金面，债市可能进入波动加大的新阶段。操作层面，央行逆回购回笼有所松动，但思路上不应过高期待资金很快转松，保留好头寸的灵活性，等待利率反弹后的机会。

恒生前海基金：近期市场情绪变化给债市带来调整压力。短端上行主要受到银行负债缺口和央行政策影响，但当前来看存单继续上行空间有限。资金价格持续高于政策利率，主要是因为银行存在负债缺口，而央行近期操作相对审慎，形成了资金紧平衡格局。长端利率更多是市场基于基本面的判断，当前基本面改善依然需要低利率保障。目前基本面仍有待改善，1月信贷放量，信贷扩张持续性仍有待继续观察。曲线倒挂的压力可能会使得信贷节奏放缓，当前基本面并不支持资金持续大幅度收紧。

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