□ 在产品收益欠佳的背景下，银行理财机构通过降费率吸引投资者不失为一种阶段性选择 □ 长期的低费率是不可持续的，会对银行理财机构覆盖运营成本和实现盈利形成压力。银行理财机构吸引和留住客户的关键还是在于提升产品管理能力，为客户带来投资收益 王麦琪 制图 银行理财市场降费潮来袭。3月以来，中银理财、华夏理财、南银理财、渤海理财等多家银行理财机构宣布下调旗下理财产品的多项费率，部分产品的费率甚至降为零。 此次密集降费，主要是受近期理财产品收益承压影响。费率优惠实为营销手段，但在业内人士看来这种方式具有两面性：费率打折虽能够让利投资者、稳定产品规模，但也会影响银行理财机构收入的持续性。长期来看，银行理财机构还是要通过提高产品管理能力，为客户带来实实在在的投资收益。 理财产品降费潮来袭 “我们有一款理财产品开展了为期1个月的费率优惠，现在正是优惠期。”3月21日，中国银行上海地区某网点的理财经理介绍，3月20日至4月19日，这只产品固定管理费率由0.15%调至0.05%。 近期，多家机构下调旗下理财产品的多项费率，降费优惠涉及管理费、销售手续费等。渤银理财披露信息显示，自3月31日起，其20只现金管理类理财产品的固定管理费将享受阶段性优惠，优惠前产品说明书载明的费率为0.3%，优惠后费率为0.05%。华夏理财对多只理财产品费率进行调降，将其固定管理费率降为0.05%；南银理财也对旗下部分理财产品费率进行调降，固定管理费率从0.4%降至0.1%，销售费率从0.3%将至0.1%。 据悉，部分理财产品费率降至零。渤银理财表示，为回馈投资者，决定将两只固收类理财产品的固定管理费率，从0.6%降为0%，优惠生效日分别为3月21日和3月26日。 普益标准研究员石书玥表示，银行理财市场掀起“降费潮”，是银行理财机构结合理财产品的实际运作情况所采取的举措，主要受2月理财产品收益率下降，尤其是固收类产品和现金管理类产品的收益承压较大等因素影响。 数据显示，2月，银行理财机构存续开放式固收类理财产品的近1个月年化收益率降至2.27%左右，封闭式固收类产品的近1个月年化收益率降至2.29%，而现金管理类理财产品的收益率则降至1.5%左右。新发行的理财产品业绩比较基准普遍下调，部分产品业绩比较基准的下限首度跌破2%。 据普益标准统计，2024年末以来，固收类产品、现金管理类产品的平均固定管理费率，均呈现下降态势。截至3月21日，现金管理类产品、固收类产品、混合类产品、权益类产品、商品及金融衍生品的平均固定管理费率分别为0.16%、0.18%、0.28%、0.63%和0.41%。 费率优惠的AB面 在业内人士看来，调降理财产品费率具有两面性——短期来看，是银行理财机构吸引投资者、稳住规模的利器；长期来看，以费率优惠揽客可能影响公司收入。 调降费率是一种营销手段，可以增加产品吸引力。“在产品收益欠佳的背景下，银行理财机构通过降费率吸引投资者不失为一种阶段性选择。”一家银行理财机构的固收投资负责人说，在当前的市场环境下，这可以在一定程度上放慢投资者收益中枢的下降速度，缓解收益波动引起的焦虑。同时，对稳定银行理财机构的产品规模有一定作用。 当然，理财产品的管理规模和管理费率，决定着银行理财机构的收入。虽然降低费率有利于提高理财产品的竞争力，但经常“打折”也会直接影响理财公司的收入。 “短期内，降费率或可与规模的变化形成一定的互补。但长期的低费率是不可持续的，会对银行理财机构覆盖运营成本和实现盈利形成压力，也不利于对人才、系统的持续投入。”上述银行理财机构固收投资负责人说。 提升投资能力是关键 业内人士表示，长期来看，银行理财机构吸引和留住客户的关键在于提升产品管理能力，为客户带来投资收益。 “在当前的环境下，以存款、债券等固收类资产为主要投资对象的理财产品，面临票息收益下降的挑战。”平安理财固收投资执行副总经理林展鹏表示，能否找到充足的类固收等资产进行补充，是取得竞争优势的重要突破口。 谈及产品资产和策略投向，林展鹏表示，平安理财会从存款、纯债等向转债、权益、REITs、黄金、美债等多元资产投资策略迁移。通过更多样化的资产收益来源、更丰富的产品货架为投资者带来更好的投资体验。 “力争通过‘多资产多策略’组合获取优异的投资业绩，以实现投资者资产的保值增值；产品品质的提升也会助力维持正常的管理费率。”华南一家银行理财机构投资经理表示。 此外，银行理财机构还在探索更多的举措来应对收益波动、稳定市场规模。 “我们会定期进行业绩归因与投资监督，对标中债曲线、沪深指数、资管同业。”华南某银行理财机构的多元资产部负责人表示，面对市场波动，团队要以风险管控能力为投资边界，注重控回撤，以投研能力提升、组合结构优化、收益风险平衡为重心，努力实现“稳规模”“稳净值”。

□ 在产品收益欠佳的背景下，银行理财机构通过降费率吸引投资者不失为一种阶段性选择

□ 长期的低费率是不可持续的，会对银行理财机构覆盖运营成本和实现盈利形成压力。银行理财机构吸引和留住客户的关键还是在于提升产品管理能力，为客户带来投资收益

王麦琪 制图

银行理财市场降费潮来袭。3月以来，中银理财、华夏理财、南银理财、渤海理财等多家银行理财机构宣布下调旗下理财产品的多项费率，部分产品的费率甚至降为零。

此次密集降费，主要是受近期理财产品收益承压影响。费率优惠实为营销手段，但在业内人士看来这种方式具有两面性：费率打折虽能够让利投资者、稳定产品规模，但也会影响银行理财机构收入的持续性。长期来看，银行理财机构还是要通过提高产品管理能力，为客户带来实实在在的投资收益。

理财产品降费潮来袭

“我们有一款理财产品开展了为期1个月的费率优惠，现在正是优惠期。”3月21日，中国银行上海地区某网点的理财经理介绍，3月20日至4月19日，这只产品固定管理费率由0.15%调至0.05%。

近期，多家机构下调旗下理财产品的多项费率，降费优惠涉及管理费、销售手续费等。渤银理财披露信息显示，自3月31日起，其20只现金管理类理财产品的固定管理费将享受阶段性优惠，优惠前产品说明书载明的费率为0.3%，优惠后费率为0.05%。华夏理财对多只理财产品费率进行调降，将其固定管理费率降为0.05%；南银理财也对旗下部分理财产品费率进行调降，固定管理费率从0.4%降至0.1%，销售费率从0.3%将至0.1%。

据悉，部分理财产品费率降至零。渤银理财表示，为回馈投资者，决定将两只固收类理财产品的固定管理费率，从0.6%降为0%，优惠生效日分别为3月21日和3月26日。

普益标准研究员石书玥表示，银行理财市场掀起“降费潮”，是银行理财机构结合理财产品的实际运作情况所采取的举措，主要受2月理财产品收益率下降，尤其是固收类产品和现金管理类产品的收益承压较大等因素影响。

数据显示，2月，银行理财机构存续开放式固收类理财产品的近1个月年化收益率降至2.27%左右，封闭式固收类产品的近1个月年化收益率降至2.29%，而现金管理类理财产品的收益率则降至1.5%左右。新发行的理财产品业绩比较基准普遍下调，部分产品业绩比较基准的下限首度跌破2%。

据普益标准统计，2024年末以来，固收类产品、现金管理类产品的平均固定管理费率，均呈现下降态势。截至3月21日，现金管理类产品、固收类产品、混合类产品、权益类产品、商品及金融衍生品的平均固定管理费率分别为0.16%、0.18%、0.28%、0.63%和0.41%。

费率优惠的AB面

在业内人士看来，调降理财产品费率具有两面性——短期来看，是银行理财机构吸引投资者、稳住规模的利器；长期来看，以费率优惠揽客可能影响公司收入。

调降费率是一种营销手段，可以增加产品吸引力。“在产品收益欠佳的背景下，银行理财机构通过降费率吸引投资者不失为一种阶段性选择。”一家银行理财机构的固收投资负责人说，在当前的市场环境下，这可以在一定程度上放慢投资者收益中枢的下降速度，缓解收益波动引起的焦虑。同时，对稳定银行理财机构的产品规模有一定作用。

当然，理财产品的管理规模和管理费率，决定着银行理财机构的收入。虽然降低费率有利于提高理财产品的竞争力，但经常“打折”也会直接影响理财公司的收入。

“短期内，降费率或可与规模的变化形成一定的互补。但长期的低费率是不可持续的，会对银行理财机构覆盖运营成本和实现盈利形成压力，也不利于对人才、系统的持续投入。”上述银行理财机构固收投资负责人说。

提升投资能力是关键

业内人士表示，长期来看，银行理财机构吸引和留住客户的关键在于提升产品管理能力，为客户带来投资收益。

“在当前的环境下，以存款、债券等固收类资产为主要投资对象的理财产品，面临票息收益下降的挑战。”平安理财固收投资执行副总经理林展鹏表示，能否找到充足的类固收等资产进行补充，是取得竞争优势的重要突破口。

谈及产品资产和策略投向，林展鹏表示，平安理财会从存款、纯债等向转债、权益、REITs、黄金、美债等多元资产投资策略迁移。通过更多样化的资产收益来源、更丰富的产品货架为投资者带来更好的投资体验。

“力争通过‘多资产多策略’组合获取优异的投资业绩，以实现投资者资产的保值增值；产品品质的提升也会助力维持正常的管理费率。”华南一家银行理财机构投资经理表示。

此外，银行理财机构还在探索更多的举措来应对收益波动、稳定市场规模。

“我们会定期进行业绩归因与投资监督，对标中债曲线、沪深指数、资管同业。”华南某银行理财机构的多元资产部负责人表示，面对市场波动，团队要以风险管控能力为投资边界，注重控回撤，以投研能力提升、组合结构优化、收益风险平衡为重心，努力实现“稳规模”“稳净值”。