凯德（北京）投资基金管理有限公司：库格勒认为美联储当前在判断经济时面临困难
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2025-05-13 19:32:38
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美联储理事阿德里安娜·库格勒在近期的一次讲话中表示，由于贸易政策变化迅速，加之美国家庭和企业在今年早些时候的囤货行为，美联储在判断经济潜力时面临了前所未有的困难。她指出，这种不确定性使得美联储在预测经济增长和通胀趋势时变得更加模糊。
库格勒强调，美国进口关税上调的影响通常表现为物价上升和经济增速放缓，但由于美国仍在与其他国家进行贸易谈判，且多项关税政策仍在悬而未决的状态，关税上升的具体影响和持续时间难以预测。她认为，尽管美联储面临不确定的全球贸易局势，但较低的关税可能会推动经济增长，导致市场交易员预测美联储可能减少降息的次数。 库格勒在爱尔兰美国银行的活动中提到：“目前很难准确判断美国经济的潜在增长速度。贸易政策的不断变化使得经济预测充满了变数。”她进一步指出，即便现有关税保持不变，依然可能对美国经济产生重大影响。关税的不确定性已经通过消费者提前采购和市场预期，深刻影响了经济的表现。
对于美国第一季度的经济数据，库格勒表示，美国国内经济虽然继续增长，但进口量的急剧上升使得经济产出出现收缩。她解释称，家庭和企业为了避免关税增加，提前加大了采购量，这种行为虽然在短期内推动了消费，但也可能在未来导致需求下降，为经济放缓埋下隐患。 关于美联储的货币政策，库格勒指出，由于当前经济前景的不确定性，美联储可能会选择维持当前利率，直到经济环境更加明朗。她支持近期美联储决定维持利率不变，认为这能够有效应对通胀上行风险，并为宏观经济环境中的各种变化做好准备。
库格勒的发言强调了当前经济环境中的复杂性和挑战。在贸易政策变动、全球经济不确定性和消费者行为的变化共同作用下，美联储面临着前所未有的决策难题。尽管如此，她对现有货币政策保持谨慎乐观的态度，认为美联储的政策立场可以应对未来可能出现的各种经济变化。
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