■本报记者 林柯

近日，宁德时代在港股顺利完成国际配售并挂牌上市。在完成A+H双平台上市后，宁德时代将同时吸引中国内地及海外资本，支持海外产能扩张与技术研发。

金融投资报记者注意到，二级市场上，宁德时代在港股上市后快速上涨，虽然近日股价波动有所加大，但在全球化布局加速的背景下，宁德时代的价值有望得到重估。

港股发行创下多项纪录

5月12日，宁德时代宣布正式启动国际配售，于5月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易，发行价格上限为每股263港元。本次宁德时代全球发售H股基础发行股数为1.18亿股，按照上限价计算，募资总额约为40亿美元。宁德时代赴港上市的基石投资者包含中石化、高瓴资本、科威特投资局等，合计认购金额为203.71亿港元，占募资总额的66%。宁德时代以接近A股价格的高位定价，以及超过200亿港元的基石投资者认购，体现了全球投资者对宁德时代的价值认可。

交银国际证券分析师李柳晓指出，宁德时代港股募资的主要目的是提升海外知名度并推动海外市场拓展，募资所得的90%将投向匈牙利项目一期及二期建设。目前，宁德时代在海外投建了3座生产基地，分别位于德国、匈牙利和西班牙。其中，德国工厂已经投入运营，并已经开始盈利；匈牙利工厂一期预计于2025年投产，该工厂整体成本较德国工厂更低，预计投产后有助于公司在欧洲实现本地化供应。

另有分析指出，赴港上市后，宁德时代将成为A+H双平台上市企业，可同时吸引中国内地及海外资本，支持海外产能扩张与技术研发；同时，可借助欧洲本地化生产应对贸易不确定性，进一步巩固其在电池领域的全球龙头地位，为中国企业“出海”树立新标杆。

“宁王”登陆港股，这场备受资本市场关注的IPO，创下了近年来多项香港IPO市场的纪录。其中，宁德时代H股最终以263港元的最高发行价定价，相较定价基准日零折价，刷新近十年A股公司赴港上市最低折让纪录。此外，宁德时代H股国际配售超额认购逾30倍，香港公开发售更是获得了151倍的超额认购，创近三年来港股大型IPO认购倍数的新高。

二级市场上，5月20日，宁德时代登陆港交所，上市后两个交易日股价累计涨幅接近三成。虽然之后股价有所回落，但截至5月26日收盘，仍较发行价有超过10%的涨幅。

市占率连续八年居全球第一

全球正处在新一轮科技革命时期，低碳化，甚至是零碳化是这些年的发展趋势。随着新能源汽车的崛起，以主机厂，以及宁德时代为代表的一批企业走向舞台中央。

数据显示，全球新能源汽车销量从2020年的320万辆，跃升至2024年的1770万辆，实现了4年5倍的增长速度，渗透率接近20%。市场预计，2030年，新能源汽车的渗透率将接近60%。作为新能源汽车核心部件之一的动力电池，也有机构预计，2024年至2030年，全球出货量将保持在25%左右的年均复合增长水平。

在增长确定性的背后，凭借技术先发优势，宁德时代已构建起了覆盖乘用车、商用车、换电网络及新兴领域的全场景解决方案，牢牢地掌握着产业链核心技术的话语权。随着产品销量的持续走高，宁德时代的动力电池业务在过去数年一直保持高速增长态势。数据显示，2020年至2024年，宁德时代动力电池业务的营业收入年均复合增长率超过五成。在市场份额方面，2017年至2024年，宁德时代连续8年动力电池使用量排名全球第一，2024年的市占率已经达到37.9%。

就2025年来看，虽然一季度为锂电传统淡季，但宁德时代仍交出了“淡季不淡”的成绩单。今年一季度，公司实现营业收入847.04亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.62亿元，同比增长32.85%。根据公司投资者关系活动记录表，公司第一季度电池销量超过120GWh，同比增长超过30%。

宁德时代作为全球锂电池领先企业，其技术和成本控制优势，以及在新技术领域的前瞻性布局，被业内人士一致看好。接受金融投资报采访的锂电产业资深分析师齐刚表示：“宁德时代顺利完成港股融资，将进一步支撑公司的技术研发以及海外产能的扩张，持续巩固公司在电池领域的全球龙头地位。产品方面，公司陆续发布了多款高性能电池以及储能产品，领先的产品力将持续保障公司的核心竞争力，将在行业需求高景气背景下率先受益。在新能源汽车时代背景下，宁德时代的价值有望得到重估。”

平安证券分析师张之尧表示，2025年，全球锂电池需求有望继续增长，供需格局有望进一步改善。美国市场占全球锂电池市场的比重相对较小，欧洲和新兴市场的锂电池需求有望增长。宁德时代作为全球领先的锂电池企业，动力电池和储能电池技术实力领先，全球市场布局全面，技术和成本控制优势将被看好。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/