在政策的加持之下，A股市场并购重组的活跃度不断上升，资本市场作为并购重组主渠道的功能凸显，正在持续推动我国产业的整合和升级，助力新质生产力发展。

5月29日，安徽富乐德科技发展股份有限公司发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深交所重组委审议通过。这是5月16日证监会修改并发布《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“重组新规”）后，A股市场首家过会的重组项目。公开资料显示，富乐德是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，主要聚焦于半导体和显示面板两大领域。本次收购标的主营业务为功率半导体覆铜陶瓷载板的研发、设计、生产与销售，将有助于上市公司整合集团内优质半导体产业资源。这也是“并购六条”发布以来，首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目。

种种迹象显示，“重组新规”发布后，作为资本市场的核心工具之一，上市公司对于并购重组的热情正在持续升温。稍早之前的5月25日，海光信息、中科曙光分别公告称，为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业，海光信息与中科曙光正在筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。该交易也有望成为5月16日刚实施的“重组新规”公布后的首单上市公司之间吸收合并交易。民生证券表示，中科曙光与海光信息进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链“强链补链延链”。

5月27日，友阿股份宣布，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权，并募集配套资金。后者主要聚焦于高性能半导体功率器件的研发、设计和销售。友阿股份表示，本次交易完成后，上市公司将实现战略转型，从传统百货零售业务拓展至功率半导体器件领域，打造第二增长曲线。

与此同时，不少上市公司也在投资者互动平台表示，高度关注并购重组。锐科激光表示，公司持续关注行业发展动向和政策导向，积极探索包括并购在内的多样化的资本运作方式。红四方表示，公司将聚焦主责主业，通过内延发展、外延扩张等方式积极推进并购重组等资本运作事项，强化主业和完善产业链。禾川科技则表示，并购重组是促进企业做大做强的重要工具及手段，公司将积极对接资本市场，若有合适的并购标的，公司会适时推进并购。

数据显示，伴随着支持政策的不断出台，资本市场并购重组主渠道的功能正在凸显。深交所日前发布的数据显示，自2024年9月“并购六条”发布以来，在中国证监会的统筹指导下，深市并购重组市场呈现出“量质齐升”的态势，累计披露并购重组817单，涉及金额达3797亿元，分别同比增长63%、111%。其中，重大资产重组99单，金额达1784亿元，分别同比增长219%、215%。在深市新披露的重组项目中，产业并购、新质生产力方向成为主流。来自上交所的数据显示，“并购六条”发布以来，沪市战略性新兴行业公司披露资产重组107单，其中重大资产重组30单，较上年同期增长400%。新兴行业开展并购完善产业链布局、提升关键核心技术。半导体、电子设备、机械设备、生物医药等“硬科技”含量较高行业的并购重组日益活跃。

业内研究机构则普遍认为，并购重组支持政策的陆续推出和市场的活跃程度上升，将促进企业通过并购重组实现资源整合与转型升级。

中金公司研究指出，自2024年9月24日到2025年5月23日，A股市场新公告并购重组交易1076例，同比增长9.6%，其中科创板和创业板并购重组359例，同比增长12.9%；重大资产重组135例，同比增长114.3%。并购类型方面，A股之间吸收合并45例，同比增长125%；可得数据范围内，竞买方和标的一级行业不同的跨界并购378例，二级行业不同的465例。行业方面，对于全部并购重组和重大资产重组，电子板块均为新案例最多的行业，此外汽车、计算机、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备也均排在前列。

该机构认为，“重组新规”进一步加大了对科技创新企业的支持力度，促进并购市场“脱虚向实”，鼓励企业进行符合企业发展需求的产业并购，同时推动并购重组成为畅通A股退市渠道、完善市场生态的重要手段。

银河证券分析师杨超则指出，并购重组作为资本市场的重要工具，在当前政策周期下，对于提升资源配置效率、推动产业升级和产能出清、优化市值管理等起到了至关重要的作用。“并购六条”发布以来，截至5月26日，上市公司并购重组事件中，横向整合占比超两成，资产调整、战略整合等事件数量也相对靠前。分板块来看，双创板块上市公司并购重组积极性提升，创业板、科创板分别有725起、278起，占比分别为22.40%、8.59%。从重大重组所属行业来看，在支持上市公司向新质生产力方向转型升级的政策导向下，与新动能密切相关的行业有更强的意愿和动力开展重大重组活动，电子、计算机、汽车、机械设备行业上市公司数量靠前。杨超认为，近期一系列政策正在持续推动科创企业并购重组。

中信建投证券认为，“重组新规”新设简易审核程序和提高监管包容度，简化了重组流程，降低了交易门槛，有助于提高市场活跃度，促进上市公司通过并购重组实现资源整合与转型升级，推动行业整体发展。