2025年1月18日，特朗普在继任美国总统的前一日于社交媒体上宣布推出个人Meme币TRUMP，随之引起市场的广泛关注和热烈追捧，其币价一度在短时间内实现了大幅上涨，这一消息也使虚拟货币进入很多不了解“币圈”大众的视野。随着区块链技术的不断应用拓展，比特币、泰达币等虚拟货币成为数字经济时代的新产物。近几年来，在我国出现了一些利用虚拟货币实施洗钱、妨碍外汇管制等非法活动的案例。

在全球虚拟货币发行量不断创新高、稳定币结算网络逐步完善的背景下，法律上的一些难题也浮出水面，如法律上怎么定性虚拟货币?跨国追赃追逃难不难?监管规则有没有跟上?这导致在司法实践中，部分民事案件中，有时法院不承认虚拟货币有价值;但在刑事犯罪里，它又被当作“钱”来处理。

同时，美国、中国香港等地正紧锣密鼓地出台稳定币监管规则，全球都在争着建立合规标准。这篇文章就围绕虚拟货币的价值认定、当前的法律难题、可能的解决办法和未来前景四个方面，带大家看看这个复杂的领域。

一、涉案虚拟货币处置的学界与业界视角碰撞

近日，由西南政法大学主办的“涉虚拟货币犯罪的侦查、起诉和证据固定”研讨会在西南政法大学成功举办。波场TRON创始人孙宇晨出席并发表了演讲，与司法和学术界专家深入探讨了涉虚拟货币犯罪的侦查实践、法律定性与跨境协作等议题。

西南政法大学党委副书记、校长林维，北京市海淀区人民检察院检察官李涛，北京市朝阳区人民检察院第八检察部副主任王栋，西南政法大学刑事侦查学院副院长谢玲、重庆市高级人民法院刑一庭副庭长蒋佳芸、西南政法大学法学院讲师叶宁等来自司法与学术领域的专家们参与了此次研讨会。

与会专家们表示，涉虚拟货币犯罪有三个“难”：侦查难、指控难、证据保存难。学者和司法实务届都在呼吁，完善立法以解决虚拟货币的匿名性、跨国流动等刑事法难题，以及司法实践中的法律冲突问题。

比如波场创始人孙宇晨，看得更深。他指出根本问题在于法律认知的冲突：民事领域，虽然《民法典》说网络虚拟财产受保护，但央行等部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》删掉了“虚拟商品”的说法，导致一些法院不认它的财产价值；刑事领域，司法解释又明确把它当“资金”看。这种“两面派”导致现实中判案标准混乱。

波场TRON创始人孙宇晨连线参加本次研讨会

孙宇晨举了个例子：有公司财务合伙偷了价值1亿美元的虚拟货币，结果警方因为对“这东西算不算财产”有分歧，没按财产犯罪立案，只考虑按计算机犯罪处理，这就导致判罚可能太轻了。

怎么解决？孙宇晨建议建立“司法-监管-行业”三方合作的管理体系：

法律上：明确主流币（像比特币BTC、以太坊ETH、波场币TRX等）是可以被冻结的财产，并出台专门的《涉案虚拟货币处理办法》，允许指定机构进行司法拍卖变现。

操作上：可以考虑区块链公司的技术能力，比如，数字货币交易所可以帮助搭建合规的变现渠道。

这些建议直接指向了学者们讨论中忽略的关键点——怎么把查扣的虚拟货币变成真钱，体现了业界对司法实践痛点的深刻理解。

二、稳定币监管框架的全球竞合与法律挑战

2023到2025年，全球对稳定币（价值通常锚定美元等法币的虚拟货币）的监管明显加速：

美国：通过法案要求稳定币必须有100%的储备金支持并定期审计；

中国香港：金管局推出监管“沙盒计划”，测试存款代币化（用数字代币代表银行存款）。

新加坡：率先建立了明确的“稳定币监管框架”，核心也是储备金透明。

孙宇晨在研讨会上点出了监管的核心矛盾：稳定币的法律身份具有“双重性”。2025年4月爆发的FDT挪用资金案就暴露了托管环节的监管漏洞。First Digital Trust公司把支持稳定币TUSD的储备金非法转给了关联公司，导致用户4.56亿美元无法赎回。这个案子说明：就算把资金托管分开、放在区块链上透明可见，能防住外部黑客，也防不住内部人作恶。这也呼应了中国香港立法会议员吴杰庄的呼吁——需要建立跨国协同监管机制。

稳定币的身份很特殊：当它作为支付工具时，要遵守支付服务法规；当它被当作投资品时，就可能涉及证券法管辖。

特朗普家族的项目选择在波场链上发行稳定币USD1，看中的就是波场已经在搭建的这套合规基础设施。

三、合规化破冰：从链上自治到全球协作

区块链行业正经历一场思想转变：从抗拒监管，变成主动拥抱合规。孙宇晨领导的波场TRON就是这方面的先行者。他们的合规之路分三层推进：

治理合作：联合Tether（USDT发行方）、TRM Labs成立“打击金融犯罪小组”（T3 FCU），效果显著。

冻结犯罪资金速度从传统国际金融的几个月缩短到几分钟；

与美国司法部、中国香港警务处等全球执法机构建立数据共享；

成立第一年就冻结了超过1.5亿美元资产，涉及十一个国家的受害者。

四、未来图景：在合规与创新间寻找动态平衡

虚拟货币的管理思路正在转变：从“全面禁止”转向“疏堵结合”。波场TRON的实践表明：合规性和市场竞争力可以相互促进——波场在USDT支付结算市场份额能超过50%，靠的是超低手续费、秒级确认的技术优势，而这恰恰与监管要求的透明化方向是一致的。

孙宇晨在研讨会最后强调：“虚拟货币的管理，绝不是简单的‘禁止’或‘放开’二选一，关键是在安全和发展之间找到动态平衡。”

他提出了三个突破口：

司法特区试点：在海南、香港等地试点跨境涉案资产的合规变现。

分类监管：区分主流币和空气币（无价值项目），避免“一刀切”。

链上司法协作：向执法部门开放区块链数据接口，助力侦查。

随着比特币ETF上市、一些国家接受加密资产，行业已经过了争论“要不要合规”的阶段，进入了“怎么合规”的实操期。只有当技术开发者主动把合规当作发展要素，监管者也愿意包容试错，虚拟货币才能真正从技术理想，变成可靠的金融基础设施。这条路，需要学术界打破理论束缚，也需要业界守住责任边界——法律与技术的共舞，才刚刚开始。

孙宇晨用“布道之路，始于足下”这一格言结束了演讲。当区块链的去中心化理想，遇上现实世界的中心化规则框架，中国虚拟货币治理的破冰之旅，正在每一次技术妥协和法律创新中积蓄力量。