6月24日，中国人民银行发布消息，为完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，与国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。

《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。

《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。

这次文件有新意

“这次六部门联合印发《意见》，聚焦于通过金融手段扩大消费，而传统金融模式主要服务于投资领域，尤其是利率敏感型投资项目。”北京大学经济学院教授、北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，从居民端来看，传统货币政策调控下的金融支持往往指向住房、汽车等需贷款的耐用品消费或投资场景，此次文件的新意在于，试图将金融对消费的影响范畴拓展至传统领域之外，涵盖更多品类的消费场景，这也体现了国家全方位扩大内需的政策意图。

江南农商行宏观首席研究员李苗献表示，从新颁布的《意见》中可以看出，是希望通过金融机制来做好宏观经济的逆周期调节，让经济形势和就业逐步复苏，从而带动资本市场和房地产市场，这样才能从根本上提振消费。

相关市场人士表示，《意见》的出台具有积极意义，将有力推动消费信贷等支撑性金融产品的创新与推广，为消费增速提升提供助力；但需要注意的是，当前中国扩大消费的核心仍在于健全社会保障体系，唯有解除居民后顾之忧，才能真正增强消费意愿与信贷接受度；此外，还需正视贫富差距的现实问题，通过收入分配调整等举措，从根本上提升居民部门的消费倾向，让消费潜力得到持续释放。

上述人士强调，想要真正提升消费，不能仅仅依赖金融手段支持居民加杠杆，还需在收入分配改革与社会保障制度建设两方面持续发力，如此方能更有效地促进消费增长。

本次《意见》就提出，支持优化保障体系，提升消费意愿。鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值。加快推进商业保险年金产品创新。扩大商业健康保险覆盖面，提升服务保障水平。发展商业长期护理保险。推动商业健康保险加大创新药支持力度，满足人民群众多层次、个性化的健康保障需求。支持发展老年旅游保险，鼓励扩大旅游保险覆盖面。

亮点：资本市场+保障机制改革

此前提振消费主要是通过公开市场释放流动性以及专项信贷工具，通过数字金融赋能消费、金融支持绿色消费等方式来拉动消费。随着经济面临国内外形势的新挑战，提振消费无法再单纯依靠消费端的刺激政策，而是需要从收入、保障等长期机制来为消费提供长效的保障机制。

金融对消费的支持不再以短期刺激为主，而是要构建长效机制，这才是金融支持消费能够在当前取到真实效果的关键。

苏剑指出，《意见》在提振消费的整体思路上进行了积极探索和创新，但也会面临具体政策工具与传导机制的考验：如果想让金融举措切实作用于多元消费场景，就需要突破传统货币传导机制的局限，这绝不能停留在提供金融支持上，还需要构建能有效影响消费目标的传导路径。

“其中关键在于，消费者对不同商品的消费意愿与贷款意愿存在差异，尤其针对小额消费品，贷款手续繁琐可能削弱消费者使用金融工具的积极性。因此，政策落地需在机制设计与传导渠道上开拓创新，以适配多元消费场景的金融需求。”苏剑说。

金融支持消费，需要从“短期刺激”转向“长期培育”。实际上，近年来，金融政策应更加注重普惠性、可持续性和风险可控性，通过产品创新、监管优化和政策协同，真正释放居民消费潜力，推动经济高质量发展。只有让金融资源更公平、更高效地流向消费领域，才能实现消费的长期稳定增长，为经济转型升级提供坚实支撑。

对于如何建立金融支持消费的长效机制，李苗献建议，一是继续推进资本市场改革，夯实资本市场长牛慢牛基础，增加居民财产性收入；二是深化个人养老金等保障机制改革，在增加中长期投资资金的同时，缓解居民养老的后顾之忧。

（作者 李晓丹）