潮新闻客户端 记者 吴恩慧

接连调整几天之后，今天，国际黄金价格突然上涨。

截至7月1日17点发稿时，伦敦现货黄金日内涨幅涨超1%，接近3340美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.3%，站上3350美元/盎司。

刚刚过去的上半年，黄金表现耀眼，WIND数据显示，伦敦现货黄金大涨25.84%，创下近18年来最好半年涨幅。

不过，面对这样的火爆行情，杭州有位75后近日买进金条后却陷入亏损，她甚至怀疑自己“会不会成为新一代套牢大妈”。

到底是怎么回事？展望下半年，黄金还能继续涨吗？

上半年黄金大涨近26%

创下近18年最大半年涨幅

在全球地缘冲突和贸易关税谈判、美联储降息预期波动等多重因素的影响之下，2025年半年过去，黄金高歌猛进，收出了近18年最大半年涨幅。

wind数据显示，截至6月30日收盘，伦敦现货黄金报3302.155美元/盎司，半年涨幅25.84%；COMEX黄金期货报3315美元/盎司，半年涨幅25.52%。两者在上半年行情中，双双多次创出新高。如现货黄金在4月22日最高冲破3500美元/盎司，年内最高涨幅突破30%。沪金也在4月22日创出841.28元/克的纪录，而品牌金店零售金价在当天达到惊人的1061元/克历史高点。

4月13日，由于金价高位，部分金店销售清淡，吴恩慧摄

在黄金大涨之际，A股、港股黄金珠宝板块爆发。黄金ETF方面，A股市场上14只商品型黄金ETF全部涨超23%。A股黄金珠宝板块中，潮宏基、莱绅通灵股价翻倍，曼卡龙、西部黄金、赤峰黄金等涨幅超50%；港股市场上，老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金等年内涨幅全都超过100%，其中老铺黄金更是涨幅高达321.53%。

不会成为新一代套牢大妈吧？

杭州75后女士买入就套牢

“都说黄金涨得猛、买黄金赚了，怎么偏偏就我套牢了？”杭州75后叶女士昨天向记者报料，最近买了100克金条，没想到买进就套牢，“不会是被资本做局了吧？”

叶女士是杭州钱塘区一家国企员工，她告诉记者，此前没有买过金条，都是买金饰品，但是这两年都听不少身边人说买金条赚了钱，不禁也有点心动。6月13日，看着伊朗和以色列突然爆发冲突的新闻，叶女士觉得入手黄金的好时候来了，她果断出手，以800元/克的价格，买入了2根50克的小金条。

受访者供图

不过，行情却出人意料，中东局势并没有引发黄金大幅上涨，叶女士买入之后，金价反而连跌下跌，近两周跌幅分别为1.91%、2.80%。如果按照昨天的金价，叶女士8万元买进的两根小金条，两个星期就跌没了近3000元。看着跌跌不休的黄金，叶女士向记者自嘲：“我都开始怀疑自己是不是新一代被套牢的大妈？”

好在今天黄金又转头向上，一天之内涨近1%，叶女士刚刚发来消息说，感觉离回本近了一步。

7月市场会有大反转？

专家认为上涨周期仍未结束

进入2025年下半年，黄金就以上涨开局。这是否意味着经过一段时间的调整后，金价又将重拾升势？

南华期货贵金属分析师夏莹莹接受记者采访时认为：“中长期而言，黄金上涨周期仍未结束，黄金价格的任何调整仍应视为逢低买入机会，伦敦金2025年价格目标或有望继续上移至3700美元/盎司区域（难言顶），因央行及机构购金托底，叠加投资需求仍有增长空间。但金价涨幅过快可能抑制央行净买入幅度，以及投资资金向白银铂金溢出。”

夏莹莹进一步分析认为，尽管贵金属中长期趋势维持看涨，下半年重心亦仍有望上抬，但下半年走势的流畅度或低于上半年，整体涨幅抑或边际缩窄。短期来看，贵金属价格仍将受贸易关税谈判、地缘冲突变化以及经济数据与美联储官员讲话引导的降息预期波动等因素影响，“预计黄金仍有望在7月逐步扭转当前的疲态。而黄金3500美元/盎司关口的突破选择，或需等待降息预期的重新增强配合。”

浙江一家国有银行国际部高级经理接受记者采访时指出，近期国际黄金持续盘整，主要是因为美联储降息预期降温，高利率环境压制金价。同时，地缘风险溢价消退，部分资金从黄金市场流出。此外，前期金价涨幅较大，市场存在获利了结需求，多空因素交织导致价格震荡。

目前来看，黄金仍可能在区间震荡运行，3200美元/盎司这个位置的支撑位还是非常强的，但是要向上突破，则需要一些新的基本面变化，比如美联储降息周期的开启、全球央行持续增持黄金、美元信用弱化，以及地缘政治风险的进一步发酵等。如果这些因素发力，黄金价格有望突破当前盘整区间。