财联社7月2日讯（记者 王晨）作为市场活跃度重要晴雨表的营业部龙虎榜数据近日正式出炉。这份涵盖全市场百余家活跃营业部的交易统计，不仅勾勒出机构与游资的博弈轨迹，更折射出资本市场资金动向。

2025年上半年营业部龙虎榜数据出炉，揭示资本市场资金流向与博弈格局。东方财富证券“拉萨系”成最大赢家，旗下5家营业部跻身前十二，拉萨金融城南环路营业部以902.03亿元成交额、2214次上榜、93.24亿元净买入居首，散户与量化资金合力凸显。

部分中小券商表现亮眼，华宝证券上海东大名路上半年稳居第二，6月以177.77亿元成交额夺冠；华鑫证券上海分公司上半年以344.18亿排名第8；开源证券西安太华路营业部上半年净买入63.23亿元，6月单月净买入18.26亿元领跑；国泰海通宜昌沿江大道等营业部亦展锋芒。

6月市场活跃度提升，外资席位如瑞银证券上海花园石桥路第二营业部异军突起，国泰海通多地营业部6月同步加仓形成协同作战。整体看，多空博弈激烈，中信证券北京建外大街营业部41.83亿元巨额净卖出与瑞银证券等外资席位调仓动作，反映市场对夏季行情的分歧与期待。

上半年东方财富系成最大赢家

在2025年上半年营业部龙虎榜的整体排名中，东方财富证券旗下营业部堪称最大赢家。其拉萨金融城南环路营业部以902.03亿元的成交金额高居榜首，上榜次数达到2214次，净买入额更是高达93.24亿元，三项指标均位居前列。

东方财富证券的“拉萨系”营业部整体表现亮眼，团结路第一营业部以777.49亿元成交金额位列第3，上榜次数多达2517次，净买入70.04亿元；东环路第二营业部以723.79亿元成交金额排名第四，2419次上榜，净买入69.85亿元。加上排名第六的团结路第二营业部（450.61亿元）和第十二的东环路第一营业部（315.19亿元），东方财富证券在前十中占据四席，前十二中占据五席，形成了独特的“拉萨军团”现象。

值得注意的是，这些营业部的净买入额均为正值，且普遍保持较高水平，反映出散户资金在上半年整体呈现净流入态势。市场普遍认为，这些营业部背后是量化交易机构和高频交易者云集之地，其巨量成交是程序化交易与活跃游资共同作用的结果。

华宝东大名路、华鑫上海分公司、开源西安展锋芒

在东方财富系之外，华宝证券上海东大名路营业部位列第2，以804.39亿元的成交金额和449次上榜次数，展现出机构化交易的特征。市场一直有说法称，该营业部或是不少量化基金和机构资金的重要交易通道，其交易风格偏向中短期趋势跟踪。

国泰海通证券旗下营业部表现分化，总部以563.25亿成交金额位列第5，宜昌沿江大道营业部以323.37亿元成交金额排名第11，但净买入额高达70.73亿元，位列全市场第2，仅次于东方财富金融城南环路营业部，6月成交61.10亿元（第13），净买入22.22亿元，是重要的买方席位。而国泰海通上海松江区中山东路营业部以197.14亿元成交金额排名第19，净买入额64.50亿元，同样展现出较强的资金实力。

此外，上海静安区新闸路（上半年176.67亿，净买入43.98亿；6月55.50亿，净买入13.37亿）、上海松江区中山东路（6月31.98亿，净买入13.03亿）、成都北一环路（6月39.85亿，净买入10.49亿）、上海长宁区江苏路（6月38.52亿，净买入8.97亿）等营业部在6月均表现活跃且呈现显著净买入，显示出该国泰海通旗下多地营业部资金同步出击的态势。

中金公司上海分公司上半年龙虎榜排名第7（成交金额391.28亿，净买入3.53亿），华鑫证券上海分公司第8（成交金额344.18亿，净买入26.02亿），同样是挤进前10的中小券商营业部，此外华鑫证券还有6家营业部挤进上半年龙虎榜百强榜。中信证券上海分公司和浙江分公司分列上半年龙虎榜第9和第10，成交金额分别为327.98亿、324.06亿。

陕西省内的开源证券表现极为亮眼。西安太华路营业部上半年成交225亿元（总榜第16），净买入高达63.23亿元，成为重要的买方力量；6月单月成交73.30亿元（第7），净买入18.26亿元，攻势凌厉。西安西大街营业部（上半年298.53亿，第13；6月10.68亿）和西安高新成章路营业部（6月8.54亿）同样榜上有名，形成西安“开源三杰”的格局，凸显区域券商在特定地域的深厚根基和动员能力。

6月华宝东大名夺魁，外资加仓，夏季行情助推部分营业部崛起

进入6月，市场活跃度有所提升，部分营业部表现尤为突出。华宝证券上海东大名路营业部以177.77亿元成交金额夺得6月榜首，该营业部上半年总成交排名第2（804.39亿元），6月发力尤为明显，单月成交额远超其上半年月均水平，显示出其在市场关键时点上的活跃度陡增。值得关注的是，华宝证券上海东大名路营业部在ETF成交金额上同样优势显著，该营业部长期盘踞沪市ETF营业部成交金额榜首。

东方财富系营业部继续保持强势，东环路第二营业部、金融城南环路营业部、团结路第一证券部分别位列第二、第三、第四，净买入额分别为8.53亿元、10.14亿元和8.32亿元，显示散户资金在夏季行情中持续入场。

瑞银证券上海花园石桥路第二营业部也异军突起，以83.73亿元成交额冲至6月榜单第6位，净买入6.92亿，该营业部在上半年榜单中排名第18，净买入-9.07亿。瑞银证券是外资控股券商，其背后资金常涉及外资动向，该营业部在一些股票交易中，与沪股通等外资席位共同出现，这一定程度上反映外资在6月份的加仓动作。

6月开源证券西安太华路营业部以73.30亿元成交金额排名第七，但净买入额高达18.26亿元，单月净买入额在所有营业部中排名第一。结合其上半年50.76亿元的净买入额来看，该营业部资金在6月加速了布局节奏。

国泰海通证券宜昌沿江大道营业部6月表现同样亮眼，以61.10亿元成交金额排名第十三，净买入额22.22亿元，单月净买入额超过其上半年净买入总额的三成，显示出对部分标的的集中加仓。中国银河证券大连黄河路营业部6月净买入18.90亿元，在单月排名中位列第十七，而其上半年净买入额为32.02亿元，说明该营业部在6月的交易活跃度显著提升。

从地域分布来看，上海、拉萨、西安、宜昌等地的营业部表现突出，反映出资本市场资金分布的多元化趋势。上海作为金融中心，聚集了中金、中信、高盛等国内外顶级机构的营业部，交易规模大且机构化特征明显；拉萨凭借东方财富系的集群效应，成为散户资金的重要聚集地；西安、宜昌等中西部城市的营业部崛起，则与当地产业发展和资本活跃度提升密切相关。

买方卖方激烈交锋

龙虎榜上的净买入数据，揭示了主力资金的激烈博弈方向。

积极做多力量，除了前述的东方财富拉萨营业部、开源西安营业部、国泰海通宜昌营业部等，像银河证券大连黄河路营业部6月净买入18.90亿元，广发证券深圳深南东路营业部6月净买入11.45亿元，开源证券西安太华路营业部6月净买入18.26亿元，都显示了强劲的买入意愿。中信证券浙江分公司（上半年净买入31.88亿，6月净买入5.38亿）也持续保持净买入状态。

部分席位则呈现明显的净卖出。最突出的是中信证券北京建外大街证券营业部，上半年虽然成交42.27亿元，但净买入额为-41.83亿元，是榜单上净卖出最凶猛的席位。国泰君安证券总部上半年成交563.25亿（第5），但净买入为-27.02亿元。中信证券上海分公司上半年净买入-21.72亿元（第9），6月继续净卖出-4.56亿元。国信证券深圳红岭中路营业部（上半年净买入-8.04亿，6月-1.35亿）、中信证券北京安外大街营业部（6月净买入-7.24亿）也录得净卖出。瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二营业部上半年位列第十八，净买入额-9.07亿元。

这些营业部的净卖出可能与机构调仓有关，国泰君安总部作为大型券商的核心交易单元，往往承担着公募基金、保险资金等大机构的交易结算功能，上半年的净卖出可能反映出部分机构对市场后期走势的谨慎态度。瑞银证券作为外资机构的代表，其净卖出可能与全球资本流动和外资对A股的配置调整有关。

高盛（中国）上海浦东新区世纪大道营业部和摩根大通证券(中国)上海银城中路营业部上半年分别排名第第24和第45，净买入额分别为4.44亿元和0.05亿，六月单月净买入额分别为4.68亿元、0.04亿元。外资机构整体呈现小幅净流入，与去年同期相比态度更为积极，可能与A股纳入国际指数比例提升和中国经济基本面改善有关。

（财联社记者 王晨）