涨的比黄金猛，造假比黄金凶，当金价历史性高位震荡时，曾经贵金属之王，铂金，终于等来了十年难得一遇的狂热行情，投资者似乎陷入了一场财富迷局中。

2025年5月15号以来，黄金震荡下跌，长期低迷的现货铂金却突然爆发，一周飙涨10%，6月27日涨幅已超50%，从每克244元突破320元，比黄金半年30%的涨幅还要疯狂，很多错过黄金的人心痒难耐，有人跑到水贝抢铂金金条，没想到却传出铂金掺假造假的消息，急得水贝市场立刻辟谣，但各大电商平台铂金依旧掺假频出！

实际上，根据中国海关数据，中国珠宝商与投资者，早在价格暴涨前的4月进口了一年以来最多的铂金，进口总量达到11.5吨。

从五月开始，黄金先是冲到历史高位，又转身暴跌，很多黄金投资项目因此暴雷了，没想到铂金作为很多人心中的代替品，一马当先，撑起了贵金属投资热潮，让人仿佛又回到了十年前的铂金狂热中，却似乎忘了一个铂金无法与黄金相提并论的致命问题。今天我们就好好拆解一下铂金暴涨背后的财富迷局。

关于这次铂金涨价，国内外给出的最普遍解释是，作为应对美元危机的国际储备资产，黄金目前涨到头了，白银涨势也差不多到位了，于是投资需求就转移到了铂金。

可这种说法最大的逻辑陷阱，就是默认，铂金与黄金白银一样，都具备类似金融和货币属性。

毕竟，铂金密度大、延展性好，化学性质极为稳定，千年不氧不腐、光泽美观，工业用途广泛，与黄金的逻辑一模一样。稀有程度更是黄金的30倍，完全有资格和黄金掰手腕。想当年，2000年之后的10年铂金盛世，铂金价格基本是黄金的1.5倍，最高时铂金饰品卖出过600元一克，风靡一时，差点替代了五金三金中黄金的地位。

然而2014年之后，铂金突然暴跌，每克跌回到二百多，很多人才反应过来，铂金的主要用途，不在投资，不在首饰，而是工业领域，占了70%，主要用来制造燃油汽车尾气净化的催化剂。后来铂金炒的太高，厂家就用钯来代替铂金，效率还更高，铂金的工业需求就大幅下滑，价格崩盘，反而把钯金给炒了起来。结果呢，电动汽车时代到来，燃油车份额下滑，再加上全球经济衰退，钯金的价格也撑不住了，从2022年3002美元/盎司的历史高点跌到2025年初的953.5美元/盎司。

此前，铂金价格也一度跌穿开采成本。但如今随着铂金价格暴涨，现在很多人又开始相信:这场铂金牛市才刚刚开始。因为哪怕铂金涨了这么多，每克也才300左右，远不到黄金价格一半，还有巨大的升值空间。

但一个真相是，铂金很难有黄金的金融货币地位。原因不是铂金有什么物理缺陷，而是储量太集中了。单南非一家就掌握了全球总储量的七八成，再加上俄罗斯的百分之一二十，全球前五大铂矿就占据了全球总产量的96.4%。

如果全球金融玩家承认铂金与黄金类似的金融货币属性，就等于把金融权力交给南非和俄罗斯两个国家，全球其他国家，尤其是掌握全球金融定价权的欧美国家，谁会承认呢？所以铂金的金融属性远不如黄金，流动性和保值性也难和黄金相提并论，才会在工业需求下滑后一蹶不振长达十年。

有人就会说，黄金产量不也是南非最多吗？为什么就能得到全球认可呢？那是因为几千年下来黄金存量太高了，产能已经无法影响整体价格，而铂金大规模开采才两百来年，存量不足以把它推到全球储备资产的位置。

其实上世纪80年代，铂金也曾有过高光时刻，但随后又迅速回落，原因还是工业属性远超其金融属性，只要经济衰退，工业需求骤降，铂金价格便会应声而跌，与乱世黄金的避险光环形成鲜明对比。

了解了这些基本情况就知道，眼下这轮铂金的暴涨。

第一，既不是工业用途的复苏，毕竟新能源代替传统能源的大趋势还在。

第二，也不是饰品需求爆发，毕竟中国大妈们脑子里还有当年买了铂金首饰被坑的阴影，铂金饰品的保值增值光环不是一两个月能重塑的。

第三，更称不上所谓的黄金涨了轮到铂金涨了。因为黄金这次之所以涨那么高，主要就是全球政府央行在大量囤积黄金作为储备资产，这种待遇完全不是铂金能够比的。

那到底为什么铂金会暴涨呢？理论上大概逃不出三个原因：

一是一部分黄金饰品的需求被铂金平替掉了，创造了一定的需求，但不多。二是铂金跌穿了成本价，存在回归的空间，但空间有限。所以更重要的还是第三点，铂金这些年因为需求下降、供应减少已经到了临界值。哪怕投资客只用了少量资金买走可用存量，就很容易大幅推高价格。

实际上，根据中国海关数据，中国珠宝商与投资者，早在价格暴涨前的4月进口了一年以来最多的铂金，进口总量达到11.5吨。提前铺货、积极扩产。连世界铂金投资协会，自己都承认，上一轮铂金首饰在2013年见顶后，萎靡长达10年。很多金店在当下黄金行情也不挣钱了，不如转向利润率通常更高的铂金首饰。而率先上车的，就是炒黄金的那一批投资客。

比如老手陈女士，炒金10几年，经历了一轮轮周期。在今年4月被圈内朋友推荐，当即下手120万10斤的铂金板料和铂金条，当时克价230多。而95后小李同样是这几年尝到了炒黄金的甜头，4月15日刷直播偶然刷到了铂金，当场在直播间买了18克铂金。

换句话说，铂金之所以这么火热，更像是一场天时地利人和的烈火烹油式行情。

市场小、投资客密集，贵金属整体热情高，再加上类比黄金，蹭上了黄金热度，铂金自然容易吸引更多人。

然而黄金市场的雷声滚滚，就是最好的提醒。

5月发生的永坤黄金暴雷案，就是在金价飙到十年牛市最高点，30多家金碧辉煌的金店人去楼空，大批浙江有钱人迎来血本无归的噩耗，上万人卷入其中，很多人身家清零，至少四十亿投资消失不见。

比起早已成熟的黄金市场，铂金的掺假诈骗更是屡见不鲜。

正规的铂金饰品，都要打标 “Pt” 及纯度，比如 Pt950 表示含铂 95%，但实际造假标识的也不少。

由于铂金产出稀少，价格昂贵，加上熔点高，所以一般铂金饰品很少用真正的纯铂金。

市场上大量所谓“铂金”首饰，一般是选用钯金、黄金或镍、银、铜、锌等金属熔炼成一种白色的合金，称为“K白金”，成分不同，价格天差地别，市场尤其混乱。

更麻烦的是，铂金熔点高达1772℃，至今技术瓶颈回收率卡在20%，回收难度大没有保障，可以说到处都是坑。

投资有风险，入手需谨慎。

总之，对于普通人来说，不管你是真心喜欢铂金，还是只想趁着热度赚了就跑，亦或者逢低囤货长期持有，无论出于什么目的购买铂金，都不能偏离铂金的基本认知，更不能简简单单地把铂金看作“黄金替代品”，否则无论多好的行情，都只会避免成为随波逐流、被人收割的‘浮萍’。

一句话，人永远赚不到认知之外的钱。