7月7日，燕京啤酒发布2025年半年度业绩预告，1~6月公司实现归属于上市公司股东的净利润10.62亿元~11.37亿元，比上年同期增长40%~50%；扣除非经常性损益后的净利润9.26亿元~10亿元，比上年同期增长25%~35%。

在内需不振的情况下，燕京啤酒跑出这样的业绩，不禁令人好奇，啤酒行业发生了什么。

燕京啤酒的“U8”曲线

中邮证券认为，24Q2公司非经常性损益为0.18亿元，25Q2的非经常性损益在1.35亿元左右，大幅增长，预计与公司关厂后政府收储土地的补贴有关。

东吴证券则把目光锁定在燕京啤酒的核心产品U8上，并表示25Q1归母净利润同比+61.10%，U8销量保持30%以上高增，其中销量+3.11%/吨酒营收+3.47%/吨酒成本-5.76%，预计25Q2大单品U8延续较好增势，量价齐升、成本弹性兑现，25Q2归母净利润同比+36.70%至+48.26%，持续兑现高增。

2019年，燕京啤酒推出燕京U8，号称是一款专门为年轻人打造的优爽小度特酿啤酒。推出后，燕京U8很快成为了燕京啤酒的大单品，并迅速站位小度酒赛道，以清爽小度为主要特色。

2024年，核心大单品燕京U8的销量呈现指数级增长，2021-2024年销量分别为26万、39万、53万、69.6万千升，年均复合增长率超过38%，2024年其销量占总销量的17.4%，成为利润核心引擎。

燕京啤酒年轻化

不光产品上主打年轻化，在经营理念上，燕京啤酒也把年轻化作为重要抓手。

2022年5月，燕京啤酒发布公告称，选举耿超为第八届董事会董事长，任期与第八届董事会一致。耿超为原北京市顺义区国资委副主任，上任燕京啤酒时年47岁，成为最年轻的掌舵者。

燕京啤酒确立了当今啤酒消费主力人群的六大核心口感偏好——“净、香、甘、亮、鲜、爽”，开发V10白啤、鲜啤2022、新清爽等全国战略单品，又相继孵化无醇白啤、比利时白啤、干啤、小黑金、桃花白啤等差异化特色单品。

在渠道上，耿超亲自参与电商直播，赠送北京冬奥会火炬，传递“与消费者直接沟通”的新态度。

耿超曾公开表示：“年轻化不是一个口号，是要发自内心向年轻人靠拢，年轻化、个性化、时尚化，拥抱年轻人是我们的主攻方向。”

做实年轻化，为燕京啤酒带来了丰厚的回报。

2024年，燕京啤酒营收146.67亿，同比增长3.2%，超越重庆啤酒成为TOP5企业（华润啤酒、百威亚太、燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒）里唯一营收正增长的企业；净利润为13.24亿，同比增长54.87%，是TOP5企业里唯二净利润正增长、唯一利润增速超过两位数的企业。

在销量上，燕京啤酒2024销量达到400.44万千升，销量增长1.57%，也是TOP5里唯一增长的。

燕京啤酒的中高端产品收入占比从2019年的45.4%攀升至2024年的67.01%。2024年，燕京啤酒的中高端产品销售额突破86.79亿元，同比增速达13.3%。尤其燕京U8在2022年-2024年的销量均保持30%以上的增速。

精酿果茶化，啤酒猎奇化

在很多啤酒爱好者看来，如今中国啤酒的发展多少有些离经叛道。

中国的啤酒产业，起手就是量大管饱的工业水啤。近些年，随着消费者对产品品质要求的提高，精酿啤酒渐成气候。

然而，“中道崩殂”，中国精酿啤酒，还没等产品力和品牌影响上赶超海外品牌，就因为追求年轻化“走上歧途”，茶啤、果啤成为各大啤酒企业竞逐的风口。

青岛啤酒的精酿系列推出了草莓西柚、西柚白茶的新口味；燕京旗下定位中高端市场的子品牌狮王，带来树莓小麦、茉莉白啤两款精酿；双合盛不仅做了桔子味小麦果汁，还和吴裕泰一起研发了茉莉花茶精酿。

果啤所选水果的范围相当广泛，让人不禁怀疑：“这个世界上到底还有什么水果是不能拿来酿酒的？”

而花茶风味里高频出现的则是茉莉、桂花、龙井、乌龙这“四大金刚”。

此外，诸多养生食材也轮番登场，红枣、枸杞、山楂、生姜等，也都积极和啤酒联动。

图片来源：电商平台

不仅如此，泡椒、花椒、小米辣、木姜子、酸黄瓜、蒲公英，甚至是爆米花、豆汁儿、见手青也都成为了啤酒的辅料。实在是“无物不可下酒”。

除了在辅料和口味上不断翻新，年轻化的啤酒，同样精准打击着年轻人的钱包。

最广大年轻人最常用的价格计量单位是什么？答案是“一杯奶茶钱，一包香烟钱”。

而主打年轻化的啤酒，也大多选择将定价向奶茶和香烟对标，热卖产品大多在20-30元价格区间。

不差这杯奶茶，不差这包烟，自然也能不差这罐酒。

结语

放眼整个行业，啤酒正经历着一场从 “量大管饱” 到 “质精味奇” 的蜕变。当精酿尚未完全站稳脚跟，果啤、茶啤乃至各种 “脑洞大开” 的风味创新已席卷市场，从常见的茉莉、草莓到猎奇的花椒、豆汁儿，啤酒似乎正在突破一切味觉边界。

这种 “无物不可下酒” 的探索，本质上是对年轻消费者多元化、个性化需求的回应——他们追求新鲜感，也愿意为一杯 “奶茶钱”“香烟钱” 价位的特色产品买单。

如何在创新与品质间找到平衡，在年轻化浪潮中沉淀品牌价值，将是整个行业持续探索的课题。

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