凯德北京投资基金管理有限公司:美联储官员降息预期跨度显著
创始人
2025-07-11 21:16:41
0

旧金山联储主席玛丽·戴利的声音穿透线上会议的电子屏障:"当企业通过供应链重新谈判分摊关税成本,美国消费者端的冲击可能比预期温和——今年两次降息仍是合理预期。"这句看似平静的论断在美联储内部激起千层浪。几乎同一时刻,圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆给出了截然相反的判断:"关税影响需要时间渗透,效应可能持续到明年二季度,现在下结论为时尚早。"两位美联储重量级官员的隔空交锋,折射出美联储在通胀迷雾中的艰难抉择。

戴利的信心源自企业对成本压力的化解能力。她在发言中描绘出一幅微观图景:当关税成本传导至终端时,企业通过供应链重新谈判、利润空间压缩及运营效率优化三重策略消化冲击,最终显著降低转嫁消费者的比例。现实数据为此提供注脚:美国零售联合会最新报告显示,六月进口商库存周转率升至一点四八次每月,创下五年峰值,表明渠道商正通过库存管理分摊短期成本。而沃尔玛等零售巨头的二季报揭示,其综合毛利率仅微降零点三个百分点,远低于关税税率涨幅。

这种观点在六月会议纪要中被归为"少数派"。文件清晰揭示决美联储的认知鸿沟:以戴利为代表的部分人坚持关税仅引发一次性物价跳涨,不影响长期通胀预期;但多数派担忧关税可能重塑定价机制,导致持续性通胀压力。穆萨勒姆的谨慎态度更具代表性:"影响存在明显滞后,或在四季度至明年上半年集中显现。"他特别强调财政路径调整压力可能放大金融风险。这种分歧直接映射于利率决策——最新点阵图显示,官员对二零二五年降息次数预测呈现显著跨度。 尽管存在分歧,戴利对美国经济基本面的判断获得广泛认同。她指出当前呈现温和冷却特征:消费支出增速放缓但未现萎缩,劳动力市场保持紧平衡状态,通胀明确趋向百分之二目标。最新数据佐证其观察:六月核心PCE同比降至百分之二点三,实现连续九个月下行;失业率稳居百分之三点九低位,时薪增幅稳定在百分之四点一区间;二季度GDP追踪预估仍达百分之一点八,有效规避硬着陆风险。这种减速不失速的状态,为货币政策调整创造了空间。戴利强调:"决策需延续当前数据趋势,两次降息是可能路径,但所有预测都伴随不确定性区间。"

当戴利与穆萨勒姆各执一词时,外部环境正在剧变。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙发出警告:"市场对贸易政策变化存在危险的自满。"富国银行最新报告揭示,美国小企业招聘陷入停滞与库存消耗殆尽可能触发价格螺旋。更复杂的挑战在于政策传导的全球性涟漪:若美联储因关税延迟降息,新兴市场资本外流压力将骤然加剧;过早行动则可能放大输入性通胀,损害货币政策公信力。这种两难处境将在七月底的货币政策会议上直面考验,而此刻联邦基金期货市场显示,交易员对九月降息的押注已升至百分之六十八。

相关内容

热门资讯

新疆银行拟吸收合并新疆汇和银行... 日前,新疆银行发布公告称,将于7月24日召开2025年第二次临时股东大会,审议新疆银行吸收合并、增资...
原创 钢... 在意大利南部,塔兰托港的铁轨传来沉闷的震动,那是时代更迭的低语。锈迹斑驳的龙门吊在液压剪的无情切割下...
牛市来了,领涨“新方向”曝光! 文 | 牛犇 时隔近9个月,沪指再次站上3500点,但实际上,投资者仍就忧多喜少。为什么会出现这种现...
AI的“第二幕”:英伟达4万亿... 黄仁勋 图片来源:视觉中国 英伟达耗时三十年,才艰难攀上1万亿美元市值的山峰;而从1万亿到4万亿,它...
PTA、MEG:PTA跌2元M... 【PTA价格微跌,乙二醇价格小涨,市场交易各有态势】今日,华东市场PTA价格为4746元/吨,较之前...
从刷爆信用卡到百亿估值:AI独... 当同行们拿着投资人的钱在算法竞赛中内卷时,黄伟正用个人信用卡支付团队工资;当行业沉迷于英伟达GPU算...
渠道依赖、可替代性强,谷雨IP... 撰文 | 曹双涛 编辑 | 杨博丞 题图 | 豆包AI 继2024年毛戈平成功登陆港股后,2025年...
粤夜粤美!今年暑期广东将举办超... 7月11日,由广东省商务厅、广东省文化和旅游厅、清远市政府联合主办的2025广东夜经济暨暑期消费促进...
多模态大模型首次辅助全域城市治... 大模型又有新进展,这次和城市治理有关。上海证券报记者7月11日从百度获悉,百度智能云泛政多模态大模型...
乌克兰称美国军援已恢复 俄罗斯... 隔夜股市 美股三大指数收盘集体收跌,道指跌0.63%,纳指跌0.22%,标普500指数跌0.33%...
罗牛山股份有限公司 2025年... 证券代码:000735 证券简称:罗牛山 公告编号:2025-024 罗牛山股份有限公司 2025年...
OpenAI 收购 Winds... IT之家 7 月 12 日消息,当地时间周五,Windsurf 宣布,OpenAI 收购 Winds...
中成进出口股份有限公司 202... 证券代码:000151 证券简称:中成股份 公告编号:2025-45 中成进出口股份有限公司 202...
原创 日... 中国稀土产业的全球领先地位:日本囤货20年,却依然依赖中国加工的深层原因 2010年中日钓鱼岛事件后...
股东减持暴露信心危机,拉卡拉港... 来源:智趣财经社 导读 拉卡拉港股上市谜局:一边画饼“国际化”,一边股东套现离场。 2025年二季...
《中国金融》|提升资本市场服务... 导读:证券金融机构作为资本市场的核心参与者,在普惠金融发展中担负着重要责任,应提升普惠金融服务质效,...
沪铅期货与伦敦铅:库存有变动,... 【沪铅期货库存增加,铅市多因素交织或区间震荡】7月4日,沪铅期货库存达53303.00吨,较上一日增...
美联储官员:美国最新关税威胁可... 据央视新闻消息,当地时间7月11日,央视记者获悉,美国芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示,美国总统特...
小鹏副总裁:公司有60岁、70... 小鹏汽车副总裁、董事会秘书郑叶青近日在演讲时谈到了小鹏汽车员工福利,在职员工愿意去继续读书的话是会给...
短剧碰瓷小米华为,余承东雷军成... 文 | 智能相对论 作者 | 考拉 什么? 余承东居然要被裁了? 小米还要挖余承东搞无人驾驶? 这两...