可控核聚变概念图 图片来源：视觉中国

7月22日晚间，中国核电发布消息称，当日由其参股的中国聚变能源有限公司(下称中国聚变公司)挂牌成立大会在沪举行。

中国聚变公司是中核集团直属二级单位。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。

当晚，中国核电发布公告称，为响应国家未来产业战略发展要求，落实中国核能“三步走”战略，进一步巩固中央企业在我国聚变产业的核心主导地位等，公司拟参股投资中国聚变公司。

公告称，本次投资交易将由中核集团、中国核电、中国石油集团昆仑资本有限公司(下称昆仑资本)、上海未来聚变能源科技有限公司(下称上海聚变)、国家绿色发展基金股份有限公司(以下简称国绿基金)、浙江浙能电力股份有限公司(下称浙能电力)及四川重科聚变能源科技有限公司(以下简称四川聚变)，以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元，认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。

本次交易前，中核集团持有聚变公司100%股权。 此次增资后，中核集团持股50.35%，中国核电持股6.65%，昆仑资本持股20.00%，上海聚变持股11.81%，剩余股份由国绿基金、浙能电力和四川聚变分别持有。本次增资完成后，中国聚变公司注册资本为150.00亿元。

资料显示，中国聚变公司曾用名中国核燃料有限公司，成立于1983年6月24日，此前的注册资本为35.31亿元，经营范围包括新兴能源技术研发，核电设备成套及工程技术研发，工程和技术研究和试验发展等。

截至去年年底，中国聚变公司资产总额为6.12亿元，所有者权益为6.11亿元；营业收入为0.00 元，净亏损2亿元。截至今年6月30日，其资产总额为53.69亿元，所有者权益为53.67亿元；上半年营业收入为0.00元，净亏损4325.89万元。

中国核电表示，中国聚变公司在可控核聚变技术领域拥有前沿的技术研发能力和行业引领地位，其技术研发和产业化进程与国家能源安全和环境保护的战略目标高度一致，且具有较高的潜在商业价值，公司本次参股投资聚变公司具有显著的战略意义和必要性。

中国核电也提醒称，可控核聚变技术目前仍处于发展阶段，技术突破需要长期研究和大量资金投入，结果具有不确定性；基于技术研发难度高，产业化进展周期长，投资聚变公司短期内实现盈利的可能性较低，也存在商业化落地失败的风险。

国金证券研究报告显示，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码，2024年行业累计融资金额超71亿美元。作为潜在的“终极能源”，尽管当前仍面临等离子体约束、材料耐高温等挑战，但业界普遍认为未来十年是实现技术跨越的关键窗口期。