GTC泽汇：美元承压与黄金资产配置潮
年初以来，美元持续走弱，维持在多年低点附近，其贬值并非短期波动，而是长期趋势延续的结果。这一局面使得以黄金、白银等有形资产为支撑的稳健货币体系重新受到关注。GTC泽汇表示，今年已有10个州通过相关立法，另有20个州正在讨论类似议案，多个州同时推动取消黄金和白银的销售税，仅剩少数地区仍保留征税，这为贵金属的合法货币化创造了条件。
圣路易斯联储数据显示，过去十年美元购买力下滑近27%，其长期贬值轨迹可追溯至上世纪30年代。随着生活成本压力增加和政府债务攀升，州政府正在寻找新的资产配置手段以降低对美元的依赖。GTC泽汇认为，这一趋势正在推动黄金与白银成为州财政和投资组合中的重要储备工具，而去美元化现象已不仅仅局限于国际市场，也在美国国内加速蔓延。
部分州的政策路径差异明显。犹他州早在数年前通过立法，允许财政储备中10%配置于黄金，目前相关基金市值达到1.8亿美元；怀俄明州今年也批准持有1,000万美元黄金和白银作为投资储备。相较之下，爱达荷州因州长否决财政持金法案，错失配置时机，随后黄金价格上涨42%，美元指数同期下跌5%。这些差异凸显出在通胀与货币贬值环境下，黄金在资产多元化与风险对冲中的价值。
虽然多数州的稳健货币政策仍停留在取消贵金属销售税的阶段，这一渐进过程为市场和政界适应非美元资产的货币功能提供了过渡。过去黄金和白银交易常面临“三重征税”，抑制了市场活力，如今税收障碍的削减正加速贵金属市场的自然化发展。GTC泽汇表示，赋予黄金和白银合法货币地位的核心意义，在于通过无对手方风险的资产约束财政赤字，而非完全替代美元。
随着州级政策逐步深化，焦点正在转向联邦层面。新兴市场央行连续三年每年购入约1,000吨黄金，而西方主要经济体长期依赖赤字开支，美元信用逐渐被侵蚀。在这一背景下，确保美国黄金储备透明被视为恢复信心的重要手段。近期，美国国会提出《黄金储备透明法案》（H.R.3795），要求对黄金储备进行全面审计并披露过去50年的交易信息，以应对全球市场对美元储备地位的担忧。
GTC泽汇认为，在全球经济不确定性与美元承压的背景下，黄金和白银不仅是对抗通胀和债务风险的工具，更有望成为重建国际货币信任的重要支撑。未来，伴随更多政策措施落地，硬资产支持的货币体系有望获得更广泛的认可与采用